XAU/USD – Analyse des prix et prévisions : les tensions entre les États-Unis et l’Iran soutiennent le dollar et limitent le rebond de l’or

L’or (XAU/USD) peine à se redresser après avoir atteint plus tôt mercredi un plus bas de près de quatre semaines, conservant une tonalité modérément négative. Toutefois, le dollar américain continue de se renforcer, ce qui empêche le métal précieux de rebondir. Les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en septembre augmentent parmi les acteurs de marché. L’escalade du conflit au Moyen-Orient a propulsé les prix du pétrole vers de nouveaux sommets depuis le 24 juillet, alimentant les craintes d’inflation et renforçant les attentes d’un relèvement des taux de la Fed en septembre. Ce facteur, conjugué aux risques géopolitiques, pèse sur la demande d’or.Les tensions entre les États-Unis et l’Iran se sont de nouveau intensifiées après une frappe américaine contre des installations de missiles iraniennes près de l’île de Larak, dans le détroit d’Ormuz. Il s’agissait de la première frappe américaine depuis la fin juillet et elle a déclenché une contre-offensive iranienne visant des installations liées aux États-Unis dans la région. Par ailleurs, le US Central Command (CENTCOM) a indiqué que les forces américaines avaient également mené des frappes contre des cibles appartenant au Islamic Revolutionary Guard Corps (IRGC). En réaction, l’Iran a accentué la confrontation et lancé de vastes attaques aux missiles balistiques et par drones contre des installations américaines à Bahreïn, au Koweït et en Jordanie. Cela crée un risque géopolitique supplémentaire qui soutient les prix du pétrole et renforce le dollar en tant qu’actif refuge.Dans le même temps, les investisseurs craignent que des prix de l’énergie durablement élevés ne ravivent les pressions inflationnistes, contraignant les principales banques centrales, dont la Fed, à adopter une posture plus restrictive. Les récents commentaires du président de la Fed, Kevin Warsh, lors du symposium de Jackson Hole doivent également être pris en compte, car ils alimentent les anticipations d’une hausse des taux de la Fed en septembre. En ajoutant à cela les inquiétudes liées à la dette publique, la vague mondiale de ventes d’obligations s’intensifie, faisant grimper le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans de référence à son plus haut niveau depuis janvier 2025. Cela est également perçu comme un facteur favorisant les sorties de capitaux du métal précieux et renforçant la probabilité d’une nouvelle baisse de sa valeur à court terme.

Les stratégistes taux d’intérêt de Societe Generale avertissent que la récente vague de ventes laisse la courbe des rendements des Treasuries américains vulnérable à de nouvelles hausses des taux longs. Selon eux, « au rythme actuel, le rendement des Treasuries américains à 10 ans pourrait atteindre 5 % ». Ils y voient la confirmation de la poursuite de la tendance baissière, les investisseurs s’interrogeant de plus en plus sur le niveau supplémentaire de prime de terme que le marché exigera, alors que les attentes concernant la politique de la Fed restent orientées vers un resserrement supplémentaire.

Pour de meilleures opportunités de trading, les opérateurs peuvent attendre la publication vendredi des chiffres américains des Nonfarm Payrolls (NFP). Ces données sur le marché du travail fourniront des indications supplémentaires sur les perspectives de la politique monétaire de la Fed, ce qui influencera en retour le dollar et donnera un nouvel élan au métal précieux.

Néanmoins, la situation fondamentale actuelle semble favoriser les vendeurs et suggère que le chemin de moindre résistance pour l’or reste orienté à la baisse. Dans ce contexte, toute tentative de rebond a davantage de chances d’être perçue comme une opportunité de vente et comporte le risque d’un recul rapide.

Sur le plan technique, l’or a trouvé un support sur l’EMA 200 jours, juste au-dessus du seuil psychologique de 4 300 $. Une cassure sous ce niveau serait considérée comme un nouveau signal pour les vendeurs. Le prochain support se situerait probablement autour de 4 220 $. À la hausse, la résistance est fournie par la SMA 100 jours, proche de 4 360 $. Dans le même temps, les oscillateurs envoient des signaux mitigés, ce qui permet de dire que l’or n’est pas encore prêt à capituler. Toutefois, le Relative Strength Index (RSI) est passé en territoire négatif, ce qui indique un affaiblissement de la position des acheteurs.