Le décompte de vagues sur le graphique 4 heures de l’EUR/USD devient de plus en plus complexe. Il n’est toujours pas question d’annuler la phase haussière de la tendance (graphique inférieur) qui a débuté en janvier de l’année dernière. Au contraire, nous avons observé une structure corrective complète A-B-C, qui est très probablement terminée. Nous n’avons jamais obtenu la vague 5 de C convaincante que nous attendions. Cette vague a pris une forme tronquée, ce qui se produit également de temps à autre. Je rappelle que les structures de vagues « classiques » se retrouvent en général seulement dans les manuels. Dans la réalité, les traders et les analystes doivent faire preuve de davantage de flexibilité dans leur analyse.
Malheureusement, le décompte de vagues peut une nouvelle fois se compliquer à l’heure actuelle. La vague C peut prendre une forme en trois vagues, la vague suivante sera alors identifiée comme la vague D, et l’ensemble de la phase de tendance commencée le 27 janvier prendra la forme d’une structure corrective à cinq vagues A-B-C-D-E. Si cette hypothèse est correcte, la vague D adopte une forme en trois vagues, et le 21 août, l’EUR/USD est entré dans la phase de formation de la vague E, dont le creux devrait se situer sous le creux de la vague C — 1,1325.
Aucun des rapports publiés cette semaine n’a soutenu le dollar. Pourtant, le dollar monte.
Le taux de change EUR/USD a reculé de 15 points de base lors de la séance de mercredi. Les mouvements de marché sont actuellement extrêmement étranges, car la demande pour la devise américaine augmente régulièrement cette semaine, alors qu’aucun indicateur économique n’a joué en faveur du dollar US. Le défilé des statistiques de la semaine a débuté avec le rapport sur l’inflation dans l’Union européenne. Même si l’indice des prix à la consommation a progressé à 3,3 %, augmentant sensiblement la probabilité d’un durcissement de la politique monétaire de la BCE dès septembre, le marché n’a pas jugé ce rapport suffisant pour acheter l’euro. Puis sont arrivés les chiffres de l’ISM Manufacturing PMI des États‑Unis, ressortis en dessous des attentes, sans pour autant déclencher de renforcement de l’euro. Le rapport JOLTS n’a pas non plus satisfait les traders concernant le nombre d’offres d’emploi aux États‑Unis. Aujourd’hui, le rapport ADP a été publié, et son chiffre est lui aussi ressorti en dessous des prévisions — seulement 38 000. Ce niveau est extrêmement faible en soi, si bien que je ne m’intéresse même pas au niveau exact des prévisions. En tout état de cause, les prévisions étaient plus élevées.
Cela signifie que tous les rapports de cette semaine ont soutenu la monnaie européenne, mais, pour une raison inconnue, le dollar monte. Ce phénomène ne peut s’expliquer que par une forte hausse des anticipations d’une décision hawkish de la Fed lors de la réunion de septembre. Et ces anticipations hawkish ont commencé à augmenter après le discours de Kevin Warsh au symposium de Jackson Hole. À mon sens, le marché se trompe une fois de plus, et le sentiment pourrait se détériorer brutalement dès vendredi, après la publication des chiffres du chômage et de l’emploi. Toutefois, rien n’empêche les intervenants de marché de modifier constamment leurs anticipations. Je rappelle qu’il y a un mois, la probabilité d’une hausse de taux de la Fed en septembre était estimée à 70–80 %, il y a une semaine elle ne dépassait pas 33 %, et elle est désormais revenue à presque 70 %.
Sur la base de mon analyse de l’EUR/USD, j’en conclus que l’instrument reste inscrit dans une phase corrective baissière de la tendance (graphique inférieur), qui devient de plus en plus complexe. Il semble que cette phase de tendance prenne la forme A-B-C-D-E. Si tel est bien le cas, la baisse des prix se poursuivra, avec des objectifs situés sous le creux de la vague C — 1,1325. Dans ce cas, le moment est propice pour ouvrir des positions vendeuses, car l’instrument présente un potentiel de baisse d’au moins 350 points.
Sur l’unité de temps supérieure, on observe une phase haussière de la tendance, après laquelle une séquence de vagues correctives a commencé à se former. La structure A-B-C est vraisemblablement achevée. Si cela se confirme, une nouvelle phase impulsive haussière de la tendance a commencé à se mettre en place.
Les principaux principes de mon analyse :
Les structures de vagues doivent être simples et claires. Les structures complexes sont difficiles à trader et impliquent souvent des modifications.En l’absence de confiance quant à ce qui se passe sur le marché, il vaut mieux ne pas y entrer.Il ne peut jamais y avoir de certitude à 100 % sur le sens d’un mouvement. N’oubliez pas les ordres Stop Loss de protection.L’analyse par les vagues peut être combinée avec d’autres types d’analyses et de stratégies de trading.