La paire de devises EUR/USD a évolué calmement durant la majeure partie de la séance de mercredi, avançant lentement et sans précipitation. Il n’y a rien de surprenant dans l’absence de mouvement marqué cette semaine, puisque les traders ont clairement hésité à ouvrir des positions avant la décision de la Federal Reserve. Nous rappelons toutefois que la faible volatilité n’est pas un phénomène récent d’une ou deux semaines — elle perdure depuis environ un mois et demi à deux mois. D’un point de vue de trading, une seule réunion de la Fed a peu de chances de changer cette situation. Il faut également noter que, comme d’habitude, nous n’analyserons ni les résultats de la Fed ni la réaction immédiate du marché dans cet article, car les réactions à un événement de cette importance peuvent durer près de 24 heures. Les cours enregistrent souvent une poussée brutale dans un sens juste après la réunion, avant de revenir vers leurs niveaux antérieurs. Il est donc clairement prématuré de tirer des conclusions hâtives.
Quelle que soit la décision que la Fed prendra en septembre, doit-on s’attendre à un cycle prolongé de resserrement monétaire ? Selon nous, le marché a, en substance, réclamé à la Fed une seule hausse de taux. Et la Fed pourrait, au maximum, procéder à un seul mouvement de resserrement afin de restaurer la confiance du marché et du public dans la banque centrale. Rappelons combien on a souligné l’indépendance de la Fed vis-à-vis de la Maison-Blanche lorsque Kevin Warsh a été nommé président. Nous partageons l’idée que la politique de la Fed sera désormais largement influencée par la position de Donald Trump. Mais la Fed ne peut pas simplement baisser les taux comme Trump le souhaite. Premièrement, le FOMC ne dispose pas du nombre de voix suffisant. Deuxièmement, agir ainsi détruirait la confiance dans la Fed pour le reste du mandat de Warsh. Les marchés en concluraient que personne ne prend réellement au sérieux la lutte contre l’inflation, et les rendements obligataires grimperaient encore davantage.
Dans le même temps, nous ne pensons pas que la Fed relèvera son taux directeur plus d’une fois. Que cela se produise en septembre ou en novembre est secondaire. Une seule mesure de resserrement remplirait un rôle psychologique : la Fed montrerait au marché que, malgré les souhaits de Trump, la banque centrale entend respecter ses mandats. En d’autres termes, « ils s’attaqueront à l’inflation », comme l’a formulé Warsh. En réalité, personne ne va véritablement « s’attaquer » à l’inflation — on ne fera qu’en donner l’apparence. Il est tout simplement peu réaliste de continuer à relever le taux directeur si Donald Trump continue d’alimenter l’inflation par des guerres, des droits de douane à l’importation et diverses taxes. Pour le dire crûment : la Fed pourrait relever ses taux trois fois, et l’inflation pourrait ralentir, puis Trump pourrait déclencher un nouveau conflit militaire ou imposer de nouveaux droits de douane à l’importation, en plus de ceux déjà en place. Dans ce cas, à quoi bon resserrer la politique monétaire ? Rappelons qu’en septembre seulement, Trump a imposé des droits de douane de 50 % au Canada. Quelqu’un croit-il sérieusement qu’il n’y aura pas d’autres droits de douane ?
La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 16 septembre est de 46 pips et est qualifiée de « faible ». Nous prévoyons que la paire évoluera entre 1,1489 et 1,1581 jeudi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la hausse, ce qui indique une tendance haussière. Le CCI est entré pour la deuxième fois en zone de survente, ce qui avertit d’une possible fin de la correction baissière. Une divergence haussière s’est également formée.
Niveaux de support les plus proches :S1 – 1,1536
S2 – 1,1475
S3 – 1,1414
Niveaux de résistance les plus proches :R1 – 1,1597
R2 – 1,1658
R3 – 1,1719
Recommandations de trading :La paire EUR/USD reste orientée à la hausse sur l’unité de temps 4 heures, ce qui pourrait être le début d’un nouveau segment d’une tendance haussière globale sur des horizons temporels supérieurs. Le contexte fondamental global reste négatif pour le dollar, mais en 2026, la géopolitique d’abord, puis la position hawkish de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Cependant, à l’heure actuelle, ces facteurs ne soutiennent plus le dollar. Avec un prix situé sous la moyenne mobile, il est pertinent d’envisager des positions vendeuses dans une optique corrective, avec des objectifs à 1,1489 et 1,1475. Au-dessus de la moyenne mobile, les positions acheteuses restent d’actualité, avec des objectifs à 1,1658 et 1,1719.
Explications pour les illustrations :Les canaux de régression aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans la même direction, cela signifie que la tendance est actuellement forte ;
La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, smoothed) définit la tendance de court terme et le sens dans lequel il convient de trader à l’heure actuelle ;
Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
Les niveaux de volatilité (lignes rouges) représentent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des 24 prochaines heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels ;
L’indicateur CCI – son entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans le sens opposé approche.