Le Bitcoin, l’Ether et d’autres altcoins ont chuté après la publication des données d’inflation américaines d’hier. Le Bitcoin est passé sous les 81 000 $ et a touché la zone des 80 200 $ au plus bas de la baisse ; l’Ether a perdu environ 6,5 % et s’échange autour de 2 350 $ ; Solana et XRP ont reculé d’environ 5 %. Sur une période de 24 heures, les liquidations se sont élevées à environ 951 millions de dollars, selon CoinGlass, dont près de 876 millions de dollars de positions longues — le coup a surtout frappé les acheteurs utilisant l’effet de levier.
La raison, ce sont les chiffres. L’indice des prix à la consommation (CPI) global pour septembre a augmenté de 0,6 % sur un mois, après 0,4 % en août, et l’inflation annuelle a accéléré à 3,7 % contre 3,4 % en août, alors que le consensus attendait 3,6 %. L’inflation sous-jacente (Core CPI), hors alimentation et énergie, a progressé de 0,3 % sur un mois et de 2,6 % sur un an, après 2,4 % en août, au-dessus des attentes de 0,2 % et 2,5 %. Il s’agit du plus haut niveau d’inflation sous-jacente depuis juin. Les prix de l’énergie ont augmenté de 5,2 % sur un mois et expliquent plus de la moitié de cette accélération ; un résumé indique que le prix de l’essence a bondi de 9,1 %. À titre de comparaison, l’inflation globale était de 3,4 % en août et l’inflation sous-jacente de 2,4 %, ce que le marché avait interprété comme un argument en faveur d’une pause. Désormais, le scénario d’une pause est affaibli : le choc énergétique qui a exercé une pression sur les prix tout l’automne a finalement atteint les composantes sous-jacentes.
La réaction du marché est cohérente. Les rendements obligataires ont augmenté et les anticipations de hausse de taux par la Federal Reserve sont revenues : la probabilité d’un relèvement de taux lors de la réunion du 28 octobre, selon diverses estimations, est passée d’environ 17–20 % à près de 23–33 %, tandis que décembre reste considéré comme le scénario principal. Les cryptomonnaies se retrouvent dans la catégorie des actifs risqués. Ether recule environ deux fois plus vite que Bitcoin : il représente environ 286 millions de dollars des liquidations, contre 197 millions pour Bitcoin, alors même que l’open interest sur les contrats à terme Ether tourne autour de 30 milliards de dollars, contre 52 milliards pour Bitcoin.
Cette configuration ramène le marché aux conditions de reprise que les traders espéraient : des rendements en baisse puis se stabilisant, et un renouvellement des flux entrants dans les ETF spot. Aucune de ces conditions n’est remplie, et la vigueur du CPI repousse la première encore plus loin. La semaine dernière, les ETF ont déjà enregistré environ 1,25 milliard de dollars de sorties sur trois catégories, et les fonds sur Ether accusent neuf journées consécutives de décollecte.
Mon scénario central : jusqu’à la réunion de la Fed du 28 octobre, le marché devrait rester sous pression et tout rebond sera mis à profit pour vendre, tant que les rendements ne se stabilisent pas. L’indice des prix à la production (Producer Price Index) américain pour septembre, publié aujourd’hui, peut amplifier ou atténuer l’impression laissée par le CPI d’hier, et le prochain rapport sur l’inflation est attendu le 10 novembre. Sur les graphiques, je considérerais le premier signe d’un véritable retournement non pas comme un simple rebond des prix, mais comme un arrêt de la hausse des rendements accompagné d’au moins deux journées consécutives de flux nets positifs dans les ETF Bitcoin.
Pour le Bitcoin, le prix évolue dans une fourchette étroite entre un support à 80 600 et une résistance à 81 200, avec des bornes externes à 79 600 et 81 900. Le plan repose sur deux scénarios en miroir : un véritable breakout et un scénario de rejet. Il y a deux points d’entrée à l’achat. Premièrement, en cas de breakout confirmé au-dessus de 81 200 : acheter avec un objectif à 81 900, prendre ses profits à ce niveau, puis envisager une position vendeuse sur le pullback, à condition que le prix reste au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et que l’Awesome Oscillator soit au-dessus de zéro. Deuxièmement, sur un rebond à partir de 80 600 si le breakout baissier n’est pas confirmé et que la cassure s’avère fausse : acheter pour un retour d’abord à 81 200, puis à 81 900.
Les ventes sont symétriques. En cas de cassure confirmée en dessous de 80 600, envisager une position vendeuse avec un objectif à 79 600, à condition que la moyenne mobile se situe au-dessus du prix et que l’Awesome Oscillator soit en dessous de zéro. Si le breakout au-dessus de 81 200 échoue et que le prix repasse sous ce niveau, vendre depuis la résistance pour viser un retour à 80 600, puis à 79 600.
Pour Ether, la logique reflète entièrement celle de Bitcoin à son propre niveau de prix : une zone interne entre le support à 2 345 et la résistance à 2 372, avec des bornes externes à 2 306 et 2 408. Achat sur une cassure confirmée au-dessus de 2 372, avec un objectif à 2 408, où je prends mes profits et j’envisage une position vendeuse sur le repli ; les mêmes conditions s’appliquent : prix au-dessus de la moyenne mobile à 50 jours et Awesome Oscillator au-dessus de zéro. Achat sur un rebond à partir de 2 345 ; si la cassure baissière n’est pas confirmée, on vise d’abord 2 372, puis 2 408.
Pour la vente, une cassure confirmée sous 2 345 ouvre une position vendeuse avec un objectif à 2 306, à condition que la moyenne mobile soit au-dessus du prix et que l’Awesome Oscillator soit en dessous de zéro. Un rejet depuis 2 372, lorsque la cassure haussière échoue, donne une position vendeuse avec un retour d’abord vers 2 345 puis vers 2 306. Les deux indicateurs servent à filtrer les faux mouvements plutôt qu’à constituer des raisons indépendantes d’entrer précocement, et les décisions ne sont prises qu’une fois que le prix a confirmé les niveaux indiqués.