La paire EUR/USD recule pour la cinquième séance consécutive, alors même que ni la BCE ni la Fed n’ont encore tenu leur réunion. Il convient de rappeler que le précédent mouvement baissier avait duré 25 séances complètes, au cours desquelles l’euro avait perdu près de 600 points. Le même schéma semble à présent se répéter. Rien de particulièrement grave ne s’est produit pour la monnaie européenne cette semaine, et pourtant les traders se précipitent de nouveau pour la vendre afin d’éviter les risques potentiels. Il existe, bien sûr, plusieurs raisons possibles. Ce week-end, de nouvelles manifestations d’ampleur contre la hausse du coût de la vie ont eu lieu dans plusieurs pays européens, accompagnées d’émeutes et d’actes de vandalisme. La Fed tiendra sa réunion mercredi soir. Immédiatement après les élections législatives américaines, le 4 novembre, Donald Trump pourrait ordonner la reprise des opérations militaires contre l’Iran. Les traders interprètent de nouveau ces trois facteurs de la même manière : se détourner du risque et se réfugier dans le dollar américain, valeur refuge. C’est la seule façon dont je peux expliquer la nouvelle appréciation du billet vert. La réaction du marché est-elle justifiée ? Probablement. Interprète-t-il sélectivement les informations disponibles ? Là encore, oui. Cependant, les tensions sont désormais extrêmement élevées non seulement en France et en Italie, au Moyen-Orient et en Ukraine, mais même sur le marché des changes. Les marchés n’aiment pas l’incertitude. Les capitaux n’aiment pas la certitude.
Il convient de noter que la politique monétaire actuelle de la Fed n’est pas particulièrement agressive. Au cours des deux dernières semaines, aucun membre du FOMC ne s’est prononcé en faveur d’un durcissement de la politique monétaire en octobre. La Fed devrait donc très probablement laisser ses taux d’intérêt inchangés cette semaine. Je ne vois aucun fondement économique à de nouvelles hausses du dollar américain. La BCE tiendra elle aussi une réunion et pourrait maintenir ses taux inchangés. Pourtant, l’euro baisse depuis plus d’un mois et continue de reculer.
À l’heure actuelle, je ne vois aucun signe laissant penser que la baisse de l’euro touche à sa fin. Imbalance 24 reste valide, et le prix peut y réagir en générant un nouveau signal de vente. Les vendeurs sont allés trop loin pour être facilement stoppés à ce stade. Les acheteurs, quant à eux, doivent invalider Imbalance 24 et former des configurations haussières avant de pouvoir espérer ne serait-ce qu’un modeste rebond. Cela impliquerait un mouvement brusque de l’euro à la hausse, mais les acheteurs continuent de montrer des signes de faiblesse.
En septembre, le FOMC a relevé ses taux d’intérêt et signalé sa volonté de poursuivre le durcissement de la politique monétaire. Cela a suffi à déclencher un mouvement baissier de grande ampleur. Toutefois, même après le resserrement de la Fed en septembre et la possibilité d’une nouvelle hausse en décembre, je ne pense pas que l’euro ait manqué d’éléments positifs durant toute cette période. Le marché choisit simplement d’en ignorer la plupart.
Dans l’ensemble, à mon sens, le contexte fondamental continue de favoriser les acheteurs. Bien que la Fed ait adopté une posture monétaire plus agressive, ce n’est pas le seul facteur qui influe sur les taux de change. L’Union européenne est elle aussi confrontée à des difficultés, mais le fait est que des problèmes existent partout, alors que seule la monnaie unique recule. Les deux banques centrales mènent une politique monétaire plus restrictive, mais seul le dollar s’apprécie. Je ne recommanderais toutefois pas de compter sur une hausse de l’euro tant que des signaux haussiers clairs n’auront pas émergé. Je ne recommanderais pas non plus d’acheter la monnaie européenne par anticipation.
La structure graphique actuelle plaide clairement pour la poursuite de la dynamique baissière. Parmi les configurations pertinentes, Imbalance 24 reste active et pourrait être revisitée dans un avenir proche. La seule possibilité actuelle pour les acheteurs pourrait résider dans un balayage de liquidité sous le plus bas de 1,1066. Cependant, l’ouverture de positions longues exige plus qu’un simple balayage de liquidité.
Les données économiques publiées mardi ont soutenu les vendeurs, car le rapport le plus important de la journée est ressorti au-dessus des attentes. Les commandes de biens durables ont augmenté de 1,8 % en septembre, contre un consensus à 1,5 %. Il convient toutefois de noter que le dollar montait déjà avant la publication, ce qui illustre une évidence : les statistiques économiques ne sont pas la véritable raison de l’appréciation du dollar.
Les acheteurs disposent encore de nombreux arguments pour repartir à l’offensive en 2026. Structurellement et fondamentalement, les politiques de Trump — qui ont conduit à un net repli du dollar l’an dernier — n’ont pas changé. À ce stade, je ne vois aucun facteur majeur en faveur de la monnaie américaine, en dépit de la posture agressive du FOMC. Les évolutions géopolitiques et la montée des tensions en Europe pèsent sur l’euro.
Calendrier économique des États-Unis et de l’Union européenne :
Allemagne – Indice GfK de confiance des consommateurs (07:00 UTC).États-Unis – Décision de la Fed sur les taux d’intérêt (18:00 UTC).États-Unis – Conférence de presse de Kevin Warsh (18:30 UTC).Le calendrier économique du 28 octobre compte trois événements, la réunion de la Fed étant le plus important. L’impact des développements économiques sur le sentiment de marché pourrait être considérable mercredi soir.
Prévisions et conseils de trading sur l’EUR/USD :
À mon avis, la paire reste engagée dans la formation d’une tendance haussière qui se trouve en phase corrective depuis un an. Le contexte fondamental a basculé nettement en faveur des vendeurs il y a huit mois, mais la tendance de fond, en place depuis quatre ans, ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Les acheteurs pourraient reprendre la main avant la fin de l’année, mais leur seule opportunité réellement crédible pour l’instant se situe sur le plus bas à 1,1066 inscrit en juin dernier. Les vendeurs ont reçu un nouveau signal de vente à Imbalance 19. À ce stade, la seule stratégie consiste à conserver les positions vendeuses déjà ouvertes. Un nouveau signal de vente pourrait se former à Imbalance 24.