Mercredi, l’or (XAU/USD) a marqué une pause dans son mouvement haussier après avoir échoué à franchir la moyenne mobile exponentielle (MME) à 9 jours, avant une décision clé de la banque centrale américaine. Aujourd’hui, la Federal Reserve annoncera l’issue de sa réunion de politique monétaire, le consensus tablant sur un maintien des taux d’intérêt inchangés. Toutefois, les investisseurs devront prêter attention au communiqué de politique monétaire ainsi qu’aux déclarations du président Kevin Warsh lors de la conférence de presse.
Les publications macroéconomiques américaines attendues jeudi seront également importantes pour le marché, notamment l’estimation préliminaire du PIB du troisième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE). Ces chiffres pourraient apporter de nouveaux éléments sur la trajectoire probable de la politique monétaire de la Fed. Les anticipations de taux d’intérêt resteront un moteur clé des mouvements à court terme du dollar américain et, par conséquent, des cours de l’or.
Selon le CME FedWatch Tool du CME Group, les intervenants de marché attribuent une probabilité de plus de 80 % à une hausse des taux de la Fed en décembre. Les risques d’inflation liés aux prix élevés de l’énergie pèsent également sur le métal précieux, car ils renforcent les attentes de nouvelles mesures de resserrement monétaire.
Le scénario de base suppose que la Fed fera une pause en octobre avant de reprendre son cycle de resserrement en décembre. Les stratégistes de BNY Markets partagent une opinion similaire : « Comme le marché, nous ne prévoyons pas de hausse de taux en octobre et nous anticipons un nouveau resserrement lors de la réunion de décembre. »
BNY envisage également des divergences internes au sein du Federal Open Market Committee (FOMC) : « Nous anticipons au moins un vote dissident — voire davantage — en faveur d’un relèvement des taux. » Les analystes estiment qu’un ou deux votes dissidents de ce type pourraient être interprétés par le marché comme un signal restrictif, renforçant les anticipations de coûts d’emprunt plus élevés d’ici la fin de l’année.
À propos de la conférence de presse à venir, les experts soulignent : « Nous n’anticipons aucun indice explicite d’une hausse de taux en décembre, dans la mesure où le président Kevin Warsh n’est pas enclin à donner des indications prospectives sur les futures décisions de politique monétaire. Néanmoins, nous pensons que les attentes de marché concernant une hausse de taux en décembre se renforceront encore. »
Une prime de risque géopolitique reste intégrée dans les cours de l’or sur fond de menace d’escalade des tensions au Moyen-Orient. Mardi, The Wall Street Journal a rapporté que les États-Unis avaient informé plusieurs États arabes du Golfe persique qu’ils devaient se préparer à une opération militaire courte mais intensive contre l’Iran, susceptible de débuter après les élections de mi-mandat du 3 novembre.
Les tensions se sont encore accrues après que les forces houthies au Yémen, soutenues par l’Iran, ont affirmé avoir mené une frappe directe au missile balistique contre le bâtiment du ministère de la Défense saoudien à Riyad. L’impasse prolongée dans les négociations entre les États-Unis et l’Iran a également fait monter les prix du pétrole brut et soutenu le dollar américain en tant qu’actif refuge, le maintenant proche d’un plus haut de deux semaines. Cela a constitué un facteur supplémentaire défavorable pour le XAU/USD.
L’indicateur de force relative (RSI), autour de 60, signale seulement un momentum haussier modéré. Dans le même temps, l’histogramme du MACD recule vers la ligne zéro, ce qui suggère que l’élan haussier pourrait s’essouffler alors que les prix consolident après la récente progression.
L’incapacité des prix à s’installer durablement au-dessus de 4 065 $ constitue un autre signal d’alerte pour les acheteurs d’or. Une cassure franche de ce niveau pourrait ouvrir la voie à une poursuite du mouvement de reprise. À l’inverse, une rupture du support de la MME à 100 heures pourrait accélérer la baisse en direction de 4 030 $, où se situe la moyenne mobile simple (MMS) à 100 heures. Une correction plus profonde pourrait ramener les prix vers le creux d’octobre, proche de 3 970 $.