Le Bitcoin recule, les actions liées à l’IA s’envolent, le JPY hésite et l’Europe se prépare à un hiver coûteux

Dans cette analyse, nous examinons quatre évolutions majeures qui façonnent la situation actuelle : un désintérêt sans précédent des investisseurs américains pour le Bitcoin, qui menace de faire de ce mois le pire depuis six ans.

Nous abordons également les fluctuations du yen japonais avant les décisions attendues de la Fed et de la Bank of Japan, ainsi que le retour triomphal de la confiance dans le secteur de l’intelligence artificielle, après l’introduction en bourse réussie d’Anthropic.

Tout aussi importante est la tempête énergétique croissante en Europe — les prix du gaz dans la région ont atteint un plus haut de quatre ans en raison de stocks insuffisants et de l’escalade du conflit au Moyen-Orient.

Octobre 2026 pourrait bien rester comme l’un des mois les plus décevants pour les investisseurs en cryptoactifs. La principale monnaie numérique au monde, le bitcoin, se dirige vers son plus mauvais mois d’octobre depuis 2020, sous l’effet d’une absence de demande sans précédent de la part des acheteurs américains.

Les Américains ont quitté la partie

Selon CryptoQuant, une société spécialisée dans l’analytique on‑chain, les investisseurs américains ont pratiquement déserté le marché tout au long du mois en cours. C’est l’un des principaux moteurs de ce mouvement négatif : après avoir terminé le mois de septembre à 83 567 $, le bitcoin a reculé de 4,2 %.

Pour comparaison : de 2020 à 2024, la cryptomonnaie avait enregistré des hausses régulières en octobre, avec une performance moyenne de +18,1 %. Même l’an dernier, lorsque cette impressionnante série avait été interrompue par un recul de 3,8 %, la situation n’était pas aussi sombre. Si la tendance actuelle se poursuit, octobre 2026 sera le pire mois d’octobre depuis six ans.

Les indicateurs tirent la sonnette d’alarme

L’indice Coinbase Premium, qui compare le prix du bitcoin sur la plateforme américaine Coinbase aux prix constatés sur les plateformes étrangères, est particulièrement révélateur.

Tout au long du mois, cet indicateur est resté en territoire négatif, tombant à ses plus bas niveaux depuis juin. Le 24 octobre, la prime a atteint -0,146, et la moyenne mensuelle (-0,093) s’est révélée trois fois plus mauvaise que celle de septembre. En clair : les acheteurs américains sont prêts à payer moins cher leur bitcoin que leurs homologues à l’étranger.

La situation est aggravée par la demande globale au comptant, qui affiche des valeurs journalières négatives depuis le 14 octobre. Au 25 octobre, la demande cumulée sur les 30 derniers jours avait diminué d’environ 76 000 BTC. En pratique, les nouveaux acheteurs absorbent les coins plus lentement que les mineurs ne les produisent.

Le marché haussier se refroidit

Les détenteurs de court terme (ceux qui conservent du Bitcoin pendant un à trois mois) ont pratiquement perdu leur marge de sécurité. Le 22 septembre, le Bitcoin s’échangeait 33,4 % au-dessus de leur prix d’achat moyen ; au 26 octobre, cet écart avait chuté à un modeste 8,1 %.

L’indice Bull Score de CryptoQuant, qui agrège dix indicateurs clés du marché, a lui aussi fortement reculé — de 90 à 60 points. Les analystes y voient le signe que la phase haussière du marché se refroidit progressivement. Une chute sous 50 signalerait un véritable changement de régime.

Et ensuite ?

Le marché est confronté à deux événements majeurs à venir qui pourraient modifier radicalement la donne : la décision de politique monétaire de la Federal Reserve (28 octobre) et les élections de mi-mandat aux États-Unis (3 novembre).

En parallèle, les analystes de CryptoQuant ont identifié des zones de support : la moyenne mobile sur 365 jours se situe à 77 600 $, tandis que le coût de revient moyen des positions des traders tourne autour de 74 000 $. Les experts estiment que le bitcoin pourrait trouver un répit temporaire dans la zone de 73 000 à 77 600 $.

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Le yen japonais, qui a brillé la semaine dernière en tant que véritable valeur refuge, a abandonné une partie de ses gains mardi 27 octobre. La devise s’est affaiblie face au dollar pour la deuxième séance consécutive, dans un contexte de retour de l’appétit pour le risque. Que s’est‑il passé ? Les actions des géants de la tech ont rebondi, tandis que les traders retenaient leur souffle avant deux événements clés : les décisions de la Federal Reserve et de la Bank of Japan.

Selon Reuters, le dollar américain se négocie désormais près du sommet de la zone des 157 yen, s’éloignant du plus bas mensuel enregistré il y a seulement une semaine. Les analystes de FXStreet relèvent une tendance régulière : la paire USD/JPY est en hausse depuis trois séances consécutives, malgré un bref repli récent vers 156.

De la panique à l’euphorie : que s’est‑il passé dans le secteur de l’IA ?

La semaine dernière, le yen a compté parmi les principaux bénéficiaires au sein des grandes devises. Reuters a indiqué qu’il s’était apprécié d’environ 0,75 % face au dollar — sa plus forte progression hebdomadaire depuis début septembre. Ce mouvement a été alimenté par les craintes des investisseurs quant à une surchauffe du marché actions lié à l’IA. Dans de telles périodes, les capitaux ont tendance à se diriger vers les valeurs refuges, et le yen est souvent privilégié.

Cependant, la situation a changé brutalement. L’annonce du dépôt de dossier pour l’introduction en bourse d’Anthropic et le projet ambitieux de Meta de lever 95 milliards de dollars via une nouvelle émission d’actions ont restauré la confiance dans le secteur de l’IA. Les investisseurs sont à nouveau prêts à prendre des risques, ce qui réduit le besoin de yen en tant que valeur refuge. La faiblesse de l’euro — pénalisé par la montée des inquiétudes concernant les finances publiques de la France — a, elle aussi, apporté un soutien supplémentaire au dollar.

Les obligations réagissent à l’évolution du sentiment

La baisse de la demande pour les valeurs refuges s’est reflétée sur le marché des obligations d’État japonaises (JGB). The Economic Times, citant Reuters, rapporte que le rendement des JGB à 10 ans a augmenté de 1,5 point de base pour atteindre 2,795 %. Encore plus notable, le rendement à deux ans, particulièrement sensible à la politique monétaire de la banque centrale, a progressé pour la deuxième séance consécutive.

Les rendez-vous clés de la semaine : que faut-il attendre des régulateurs ?

Tous les regards sont tournés vers deux dates clés. Premièrement, le mercredi 28 octobre, la Fed conclura sa réunion de deux jours. La plupart des analystes s’attendent à ce que l’institution maintienne ses taux inchangés et s’abstienne de procéder à une nouvelle hausse.

Deuxièmement, le vendredi 30 octobre, la Bank of Japan annoncera sa décision. Le marché anticipe que la BOJ maintiendra le taux directeur à 1,25 %, tout en signalant sa volonté d’aller plus loin dans le resserrement. Les prix à la production dans le secteur des services au Japon ont augmenté de 3,7 % sur un an en septembre, ce qui souligne l’intensification des pressions inflationnistes.

Les marchés intègrent déjà une probabilité légèrement supérieure à 50 % d’une hausse de taux de la BOJ en décembre. « Nous anticipons toujours une nouvelle hausse lors de la dernière réunion de l’année, même s’il n’est pas certain que la BOJ soit prête à s’y engager fermement », ont déclaré à Reuters les analystes d’Ebury. Les analystes de MUFG prévoient que l’institution conclura que l’inflation sous-jacente est globalement conforme à son objectif de 2 %.

Le secteur technologique est de nouveau en hausse. Après des semaines de nervosité et de ventes massives, le marché a enfin reçu le signal tant attendu : la vague d’IA non seulement se poursuit, mais elle entre dans une phase de véritable monétisation.

Mardi 27 octobre, les actions des géants de la tech ont progressé pour la deuxième séance consécutive. Le principal catalyseur de cet optimisme a été le dépôt public par Anthropic de son dossier d’introduction en bourse (IPO). Cette démarche a dissipé les craintes des investisseurs selon lesquelles l’euphorie autour de l’IA s’essoufflerait sous le poids de dépenses massives et de l’endettement croissant du secteur.

Des chiffres qui parlent d’eux-mêmes Le Nasdaq Composite a clôturé en hausse de 1,2 % mardi, prolongeant le gain de lundi (+0,8 %), jour où le dépôt d’Anthropic a été rendu public. À l’inverse, quelques semaines auparavant à peine, les marchés étaient dominés par la peur d’une « bulle » dans le secteur de l’IA.

Anthropic, le développeur du populaire chatbot Claude, a dévoilé des chiffres impressionnants. Le chiffre d’affaires du premier semestre s’est établi à 16,3 milliards de dollars, contre seulement 1,2 milliard un an plus tôt — soit une hausse de plus de treize fois. Le tableau n’est toutefois pas entièrement positif : les pertes d’exploitation ont atteint 693 millions de dollars et les pertes nettes un montant astronomique de 80,7 milliards de dollars.

Une nuance importante : la majeure partie de la perte nette (72,4 milliards de dollars) correspond à des charges non monétaires liées à de la dette convertible. Cela signifie que les pertes réelles en numéraire de l’entreprise sont bien inférieures à ce que laisse penser le chiffre brut.

Les paris sont pris : un demi-billier pour le calcul Anthropic prévoit de s’introduire sur le Nasdaq sous le symbole « ANT ». La révélation la plus frappante du dossier concerne les investissements futurs : l’entreprise s’est engagée à acheter pour plus de 500 milliards de dollars de capacité de calcul. C’est un pari colossal sur la poursuite de la croissance de la demande en solutions d’IA.

Comme le souligne l’AFP, cette IPO fait figure de test décisif pour l’ensemble du secteur. Une introduction réussie confirmerait que l’IA peut générer de véritables profits plutôt que de simplement brûler le cash des investisseurs ; un échec pourrait sérieusement refroidir l’enthousiasme du marché.

Gagnants du jour : qui a profité des annonces sur l’IA ?

« Les investisseurs manifestent toujours un très fort intérêt pour la détention de valeurs dans ce segment », a déclaré Celine Wu de Lazard Asset Management dans un commentaire à MarketWatch.

Marchés mondiaux : réactions contrastées

La situation actuelle montre que le marché de l’IA traverse une phase de transition importante : il passe d’une période de dépenses d’infrastructure non contraintes à une étape de véritable commercialisation des technologies. Les entreprises capables de démontrer une croissance de leur chiffre d’affaires et une trajectoire claire vers la rentabilité bénéficient d’un soutien marqué des investisseurs.

Le marché européen du gaz se retrouve une fois de plus à l’épicentre d’une tempête géopolitique. Lundi 26 octobre, les prix du gaz naturel ont franchi pour la première fois depuis 2022 le seuil psychologiquement important de 97 € par mégawattheure. Les contrats à terme au principal hub néerlandais TTF (la principale référence de prix du continent) ont grimpé à 97,64 €, atteignant un plus haut de près de quatre ans. À titre de comparaison : le gaz se négociait autour de 28 € au début de l’année — une hausse colossale de 234 %.

Qu’est-ce qui alimente cette fièvre des prix ? Deux facteurs principaux : – des inquiétudes sur les stocks pour l’hiver – l’escalade du conflit au Moyen-Orient. Les traders suivent avec nervosité chaque évolution dans la région, où toute perturbation de l’offre pourrait être catastrophique pour la sécurité énergétique de l’Europe.

Une accalmie fragile Mardi, les marchés ont légèrement soufflé : les prix sont repassés sous les 95 €, portés par l’espoir d’une désescalade diplomatique. L’Arabie saoudite, la Turquie et le Pakistan ont mené des discussions avec des représentants iraniens, que Téhéran a qualifiées de « très bonnes ». Mais il est encore trop tôt pour se détendre : les attaques contre des navires dans le détroit d’Ormuz, d’une importance stratégique vitale, se poursuivent, et le risque de perturbations de l’approvisionnement demeure.

Des stocks à des niveaux historiquement bas Les niveaux de stockage du gaz suscitent de vives inquiétudes. D’après l’Agence de coopération des régulateurs de l’énergie (ACER) de l’UE, les installations de stockage souterrain européennes ne sont remplies qu’à 75 % — le niveau de fin octobre le plus bas depuis le début des relevés en 2009. La situation est encore plus tendue en Allemagne : les stocks y sont un peu au-dessus de 61 % de leur capacité.

L’été a été difficile pour reconstituer les réserves. Le rythme lent de remplissage a conduit certains pays à puiser déjà dans les stocks prévus pour l’hiver. En Autriche, par exemple, le niveau de remplissage est passé de 69,3 % à la mi-octobre à 67,2 %. Et l’hiver n’a même pas encore commencé. Les prévisions météorologiques ne sont guère encourageantes : une vague de froid est attendue, ce qui fera bondir la demande de chauffage.

Une réaction en chaîne est déjà en cours : les prix de l’électricité ont augmenté en même temps que ceux du gaz. Les contrats à terme français sur l’électricité à un mois ont dépassé 200 €/MWh pour la première fois depuis janvier 2023.

La géopolitique frappe les portefeuilles Le conflit au Moyen-Orient coûte cher à l’Europe. ACER estime que les coûts supplémentaires d’importation de gaz se situent entre 18 et 33 milliards d’euros. Les perturbations des exportations estivales via le détroit d’Ormuz ont privé l’UE de volumes significatifs de GNL qatari, augmentant la dépendance du bloc envers les fournisseurs américains. Les États-Unis représentent désormais environ 30 % de l’ensemble des importations de gaz.

Chaque cargaison manquante doit être trouvée sur un marché mondial en surchauffe, où les acheteurs asiatiques se disputent férocement chaque méthanier de GNL. La situation est aggravée par des arrêts imprévus dans les installations gazières norvégiennes. Un autre défi se profile : l’interdiction prévue par l’UE sur le GNL russe à partir de janvier 2027, qui pourrait entraîner de nouveaux déficits.

Un long chemin vers un nouvel équilibre Les prévisions des experts ne sont guère rassurantes. Les analystes de Wood Mackenzie avertissent que, d’ici la fin mars, les stocks européens pourraient tomber à un niveau critique de 17–20 %, même si l’hiver reste relativement doux.

Tom Marzec-Manser, directeur du gaz et du GNL en Europe, a déclaré à Euronews que même si le conflit se terminait rapidement, il faudrait du temps pour que le marché mondial du GNL retrouve son équilibre — possiblement jusqu’à l’automne 2028. « Les prix de gros du gaz en Europe resteront élevés pendant la majeure partie de cette période », a souligné l’expert.

L’Europe fait face à un hiver difficile, entre risques géopolitiques, stocks limités et demande en hausse. Le marché de l’énergie devient plus volatile, et la capacité à réagir rapidement aux variations de prix devient une compétence clé pour les investisseurs et les traders.

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