La paire EUR/USD s’est retournée en faveur de l’euro à la fin de la semaine dernière, après un balayage de liquidité sous le plus bas récent. Cela signifie que les conditions techniques d’un éventuel rebond de la monnaie européenne sont désormais réunies, et je continue de m’attendre à ce que les acheteurs lancent une offensive d’ampleur. À mon sens, les vendeurs sont à l’attaque depuis trop longtemps et avec trop peu de résistance, alors que le contexte fondamental des derniers mois n’a pas été suffisamment univoque pour justifier la poursuite de l’appréciation du dollar. L’euro mérite au minimum un mouvement correctif. Il dispose en outre d’un objectif évident : l’Imbalance 24, à partir de laquelle l’impulsion baissière pourrait reprendre, générant potentiellement un signal de vente. Les traders devraient donc suivre de près la réaction des prix autour de l’Imbalance 24 à court terme.
Aujourd’hui, le contexte fondamental a été favorable aux acheteurs. Il a soutenu à plusieurs reprises la monnaie européenne au cours des deux derniers mois, même si cela ne s’est pas reflété sur les graphiques. Toutefois, tout finit par changer. On a appris aujourd’hui que le Parti républicain a subi une défaite écrasante aux élections et que l’inflation dans l’Union européenne a accéléré à 4 %. Ces deux éléments jouent en faveur de l’euro. Le Congrès américain sera désormais divisé, ce qui compliquera la recherche de compromis entre démocrates et républicains. En conséquence, de nombreuses décisions gouvernementales importantes pourraient connaître des retards significatifs. Une inflation plus élevée dans l’Union européenne plaide pour un resserrement monétaire supplémentaire de la part de la BCE, ce qui constitue également un facteur haussier.
Je rappelle que l’une des principales raisons de l’appréciation du dollar au cours des deux derniers mois a été la position restrictive de la Fed. En réalité, toutefois, elle n’est pas aussi agressive que beaucoup le pensent. Lors de la dernière réunion, seuls deux membres du FOMC ont voté en faveur d’un resserrement, tandis que la Fed elle-même a adopté une position neutre. Cela ne justifiait pas la domination du dollar sur l’euro ces dernières semaines. L’économie américaine a progressé plus fortement que prévu au troisième trimestre, mais l’économie de l’UE a elle aussi dépassé les attentes. La BCE a laissé ses taux d’intérêt inchangés, et un relèvement est également anticipé en décembre, tout comme pour la Fed. Les conditions économiques auxquelles font face l’euro et le dollar sont actuellement presque identiques.
À l’heure actuelle, je ne vois aucun signe indiquant que l’offensive baissière touche à sa fin. L’Imbalance 24 reste valide, et le prix pourrait y réagir, générant potentiellement un signal de vente. Les acheteurs doivent invalider l’Imbalance 24 et former des schémas haussiers s’ils espèrent obtenir ne serait-ce qu’un rebond modéré. Cela nécessiterait un mouvement brusque à la hausse de l’euro, que nous avons enfin observé aujourd’hui. Dès jeudi, le marché pourrait former sa première configuration haussière depuis longtemps.
En septembre, le FOMC a relevé les taux d’intérêt et signalé sa volonté d’engager un resserrement de la politique monétaire. Cela a suffi à déclencher une offensive baissière de grande ampleur, qui se poursuit depuis. Toutefois, même après le resserrement monétaire de la Fed en septembre et la perspective d’un nouveau mouvement de ce type en décembre, je ne crois pas que l’euro soit resté totalement dépourvu de nouvelles positives durant cette période.
Dans l’ensemble, selon moi, le contexte fondamental continue de favoriser les acheteurs. Bien que la Fed ait adopté une position monétaire plus restrictive, ce n’est pas le seul facteur déterminant les taux de change. L’Union européenne a également ses propres difficultés, mais c’est précisément le point essentiel : les problèmes existent partout, et pourtant seul l’euro recule. Les deux banques centrales resserrent leur politique monétaire, mais seul le dollar monte. Néanmoins, je ne recommanderais pas d’anticiper une hausse de l’euro avant l’apparition de signaux haussiers. Je ne conseillerais pas non plus d’acheter la monnaie européenne par avance.
Sur le plan technique, la configuration actuelle indique que l’impulsion baissière reste intacte. Le seul schéma pertinent pour le moment est l’Imbalance 24, qui pourrait entrer en jeu dans un avenir proche. Les acheteurs ont obtenu quelques opportunités de reprise après le balayage de liquidité et la forte probabilité de voir se former cette semaine un déséquilibre haussier.
Mercredi, les nouvelles économiques ont offert aux acheteurs la possibilité de lancer une attaque vigoureuse, et ils en ont enfin profité. L’inflation de l’UE a accéléré comme prévu, tandis que les résultats des élections américaines ont accru l’incertitude politique et économique. Je ne vois même pas de raison de commenter les autres publications.
Les acheteurs auront encore de nombreuses raisons d’attaquer en 2026. Sur le plan structurel et global, les politiques de Trump — qui ont provoqué une nette baisse du dollar l’an dernier — n’ont pas changé. À ce stade, je ne vois aucun facteur majeur soutenant la monnaie américaine, malgré la posture restrictive du FOMC.
Calendrier économique pour les États-Unis et l’Union européenne :
- États-Unis – Inscriptions hebdomadaires au chômage (13h30 UTC).
- Union européenne – Discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde (15h00 UTC).
Le 5 novembre, le calendrier économique ne comporte que deux événements, dont aucun ne me semble particulièrement important. L’impact des nouvelles économiques sur le sentiment de marché jeudi pourrait donc rester limité.
Prévisions et recommandations de trading pour l’EUR/USD :
Selon moi, la paire reste dans un processus de formation d’une tendance haussière qui est en phase corrective depuis un an entier. Le contexte fondamental s’est nettement déplacé en faveur des vendeurs il y a huit mois, mais la tendance en place depuis quatre ans ne peut pas encore être considérée comme invalidée ou achevée. Les acheteurs pourraient reprendre leur avancée avant la fin de l’année, mais leurs seules opportunités vraiment significatives à l’heure actuelle se situent sur le plus bas à 1,1066 inscrit en juin dernier et le plus bas à 1,1114 enregistré il y a quelques semaines. La liquidité a été balayée sous ce dernier, déclenchant l’offensive des acheteurs. Toutefois, un nouveau signal de vente pourrait se former au sein de l’Imbalance 24.