Trading "yang didasari berita" sangat berisiko - hari ini para trader dapat melihatnya sekali lagi. Pertemuan ECB bulan Januari ternyata sangat intens, tetapi "kemenangan beruang" yang diharapkan ternyata hanyalah ilusi atau, lebih tepatnya, jebakan.
Penurunan awal EUR / USD ke bagian bawah angka 13 sangat masuk akal. Mario Draghi memulai konferensi persnya dengan serangkaian komentar negatif yang bukan pertanda baik bagi pasangan ini. Pertama, ia menegaskan kembali bahwa data ekonomi makro terbaru ternyata jauh lebih lemah daripada prakiraan awal ECB dan dalam jangka pendek tren ini akan terus berlanjut. Menurut pendapatnya, akar penyebab dinamika tersebut adalah penurunan permintaan eksternal di negara-negara UE. Pertama-tama, tentu saja, kita berbicara tentang Jerman, yang menunjukkan pertumbuhan ekonomi terendah tahun lalu selama 5 tahun terakhir.
Kedua, Draghi ingat bahwa Bank Sentral Eropa "memiliki semua alat yang diperlukan" untuk mengatur kebijakan moneter dan, jika perlu, bank sentral menggunakannya. Apa jenis pengungkit pengaruh yang kita bicarakan, kepala ECB tidak menguraikannya, namun, bahkan tanpa nuansa ini, menjadi jelas bahwa jika dinamika inflasi terus menurun, regulator akan menerapkan tindakan pembalasan untuk melunakkan kebijakannya.
Ketiga, Mario Draghi agak pesimis terhadap prospek Brexit. Menurutnya, ketidakpastian dalam masalah ini tumbuh, dan faktor negatif yang terkait dengan "proses perpisahan" hanya memperburuk situasi sulit di ekonomi zona euro. "Jika faktor-faktor tersebut melanjutkan dampaknya, ekonomi akan menunjukkan pelemahan selama periode waktu yang lebih lama," kata kepala ECB. Ini adalah kiasan yang cukup transparan untuk acara mendatang, yang akan diadakan di Parlemen Inggris pekan depan. Jika pihak-pihak terkait tidak saling mengerti dan menyetujui kesepakatan, ketidakpastian akan berdampak negatif pada ekonomi Eropa dan Inggris.
Sebagian dari komentar "dovish" itu menarik EUR / USD ke batas 1.1307, dengan demikian menarik bear. Namun, secara harfiah dalam beberapa menit situasinya berubah secara radikal. Selama periode tanya jawab, Draghi tidak hanya mengimbangi suasana "dovish", namun juga memicu permintaan mata uang tunggal di seluruh pasar. Pertama-tama, kepala ECB mengatakan bahwa saat ini tidak ada alasan untuk menerapkan program TLTRO berikutnya. Menurutnya, masalah ini telah dibahas pada pertemuan tersebut, namun tidak ada keputusan yang diambil, dan secara umum topik ini membutuhkan "pembenaran yang bagus".
Perlu dicatat bahwa TLTRO dianggap oleh pasar sebagai salah satu alat untuk memitigasi kebijakan moneter, sehingga posisi Draghi ini dimainkan ke tangan mata uang Eropa. Meskipun banyak ahli memperingatkan bahwa anggota regulator masih mendiskusikan kemungkinan babak baru program pinjaman jangka panjang pada bulan Desember. Program TLTRO sebelumnya berakhir pada pertengahan 2020, namun, menurut beberapa ekonom, sektor perbankan mungkin sudah membutuhkan likuiditas tahun ini. Namun demikian, bank sentral tidak terburu-buru dengan masalah ini, dan fakta ini telah mendukung kenaikan EUR / USD.
Setelah itu, Mario Draghi membuat penilaian yang cukup optimis, berbeda dengan pernyataan awalnya. Menurutnya, tingkat pertumbuhan inflasi inti akan meningkat dalam jangka menengah, mengingat dinamika positif upah di zona euro dan kebijakan akomodatif ECB. Draghi menekankan bahwa di beberapa negara Uni Eropa lapangan kerja penuh telah dicapai, dan pasar tenaga kerja terus menguat dengan stabil. Selain itu, anggota regulator pada pertemuan Januari menghasilkan pendapat yang bulat bahwa kemungkinan resesi di negara-negara zona euro mendekati nol. Tesis ini konsisten dengan penilaian prospek ekonomi China - menurut "beberapa anggota ECB" (Draghi tidak menentukan dengan tepat siapa yang kita bicarakan), penurunan ekonomi RRC tidak akan bertahan lama, sebab " Beijing merespons semua risiko secara tepat waktu. "
Kunci terakhir pertemuan Januari adalah pertanyaan tentang prospek tingkat suku bunga. Di sini Mario Draghi mengatakan bahwa para trader meletakkan harga saat ini dari kenaikan pertama pada awal 2020: "... dan ini menunjukkan bahwa pasar memahami kita dengan benar," tambahnya. Namun, ECB pada akhir pertemuan mengatakan bahwa mereka tidak akan menaikkan suku bunga "sampai akhir musim panas". Dan meskipun pasar tidak menerima jawaban yang jelas atas pertanyaan - apakah kurs akan berubah dalam tahun berjalan - EUR / USD tidak dapat mengambil keuntungan dari fakta ini. Ekspektasi trader yang terlalu "dovish" tidak terwujud, jadi mereka mulai membeli kembali pasangan ini ketika mendekati bagian bawah angka ke-13.e.
Kesimpulannya, perlu dicatat bahwa sekarang kita harus sangat berhati-hati dengan posisi beli pasangan EUR / USD. Pertama, dolar mendapat dukungan dari PMI manufaktur. Kedua, permintaan mata uang AS dapat meningkat karena berita ambigu mengenai negosiasi perdagangan AS-China. Perwakilan dari Beijing dan Washington menyuarakan tesis yang berlawanan - tetapi jika risiko kegagalan lain meningkat, harga dolar akan naik di seluruh pasar, dan pasangan EUR / USD tidak akan terkecuali.