Indeks dolar hari ini menunjukkan volatilitas yang meningkat: pada awal sesi AS, indeks ini turun dengan tajam - hanya dalam satu jam, angka anjok dari 97,45 ke 97,05 poin, mencerminkan devaluasi dolar di seluruh pasar. Dinamika ini karena beberapa penyebab - dengan latar belakang rilis statistik ekonomi yang lemah dan penurunan tajam pasar saham, yang menarik mata uang AS di belakangnya. Pada saat yang sama, para trader sebenarnya mengabaikan data neraca perdagangan AS, meski neraca dagang yang negatif antara Amerika serikat dan China turun ke kemungkinan level terendah dalam lima tahun terakhir.
Bull EUR/USD memanfaatkan situasi dan berusaha untuk menerjang level resistance di 1,1220 (garis tengah indikator Bollinger Band di grafik harian). Dan meski para pembeli secara impulsif membobol target ini, naik ke level 1,1250, mereka sulit untuk tetap bertahan di atas level yang ditunjuk. Namun, bahkan lonjakan harga tersebut dengan pullback selanjutnya menandakan kegagalan bull pasangan ini. Bagaimanapun juga, untuk mengembangkan tren menurun, para penjual perlu turun ke titik 1,1120 (garis dasar indikator BB di D1) untuk mengkonfirmasi prioritas pergerakan menurun. Jika tidak, bull pada setiap peluang akan coba mengembalikan pasangan ke rentang harga 1,1220-1,1310 dengan target pertumbuhan selanjutnya di area angka ke-14.
Dalam konteks ini, pertumbuhan hari ini nampak cukup signifikan, terlepas dari ketidakmampuan bull untuk berkonsolidasi di atas garis tengah Bollinger Band. Bagaimanapun juga, kita sebaiknya tidak melupakan bahwa hari ini, pasangan EUR/USD menunjukkan perumbuhan koreksi dengan latar belakang konflik perang dagang yang belum usai (dan, rupanya, menjengkelkan) antara AS dan China, serta dengan latar belakang ketidakpastian prospek Brexit. Dengan kata lain, mata uang tunggal EUR menunjukkan karakter meski saat sentimen anti-risiko meningkat, sementara dolar dengan mudah menyerah pada posisi yang ditaklukkan, menunjukkan kerentanannya jelang rilis kenaikan inflasi AS besok.
Namun, hari ini, ada penyebab lain dari devaluasi the greenback. Dengan demikian, indeks harga produsen AS (yang merupakan sinyal awal perubahan tren inflasi) berada di "zona merah", menunjukkan perlambatan. Dalam skala bulanan, indikator tersebut turun ke 0,2% (setelah naik 0,6% pada bulan Maret), dan dalam skala tahunan - ke 2,2% (dengan prakiraan pertumbuhan 2,3%).
Rilis hari ini menjadi sinyal mengkhawatirkan lainnya jelang malam rilis data utama pertumbuhan inflasi di Amerika Serikat. Perlu diingat bahwa Jumat lalu ada pertumbuhan tipis upah. Kontras dengan prakiraan positif dari sebagian besar para analis, indikator tersebut tetap berada di level yang sama dengan bulan Maret: dalam skala bulanan, naik 0,2%, dan dalam skala tahunan meningkat 3,2 persen (yang juga lebih buruk dari prakiraan). Selain itu, tingkat inflasi yang disukai the Fed (indeks harga pengeluaran utama untuk konsumsi pribadi - PCE) naik hanya 1,6% y/y dibanding bulan Maret - ini adalah pertumbuhan paling lemah dalam 14 bulan terakhir. Pada Februari, indikator tersebut juga berada di level yang cukup lemah - 1,7%.
Dan di sini kita juga perlu kembali mengingat rapat the Fed bulan Mei, di mana pada akhir rapat, Jerome Powell mengomentari perlambatan pertumbuhan inflasi. Dirinya mengatakan tren ini disebabkan faktor-faktor sementara, dan oleh karena itu, indikator-indikator utama akan segera menunjukkan pemulihan. Meski menurut pendapat umum para anggota the Fed, yang dituangkan dalam teks laporan terlampir, perlambatan pertumbuhan inflasi bersifat sistematis dan berkelanjutan. Dengan kata lain, Powell menunjukkan penilaian yang lebih optimis mengenai prospek kenaikan inflasi (tidak seperti sebagian besar anggota Fed), dan fakta ini mendukung dolar.
Namun, "kemenangan" bagi dolar tersebut goyah. Indikator-indikator inflasi terus mengecewakan pasar, dan rilis Indeks Harga Konsumen besok dapat menjadi inti dari proses ini. Jika indikator ini lebih buruk dari prakiraan, maka the Fed akan kesulitan untuk membenarkan tren saat ini disebabkan "faktor-faktor sementara" - perlambatan indikator-indikator inflasi dengan jelas akan menjadi sistematis.
Inilah mengapa rilis indeks harga produsen hari ini menyebabkan reaksi pasar yang keras. Para trader khawatir rilis besok juga akan lebih buruk dari prakiraan, dan fakta ini akan memperlunak retorika para anggota the Fed dan Jerome Powell.
Dari sudut pandang teknikal, di grafik harian, pasangan ini berada di garis tengah indikator Bollinger Band - yang disebut "berada di persimpangan". Seperti yang telah disebutkan di atas, bull EUR/USD perlu mendapat pijakan di atas titik 1,1220 untuk selanjutnya memenuhi syarat angka ke-13. Bear memiliki tugas yang lebih sulit: selama penjual tidak berkonsolidasi di bawah target 1,11, dinamika menurun akan menjadi pertanyaan besar.