Saat mata uang menjadi salah satu indikator dari memuncaknya ketegangan perdagangan di Amerika Serikat dan China, dan berita mengenai hubungan antara dua ekonomi terbesar di dunia tidak meninggalkan halaman depan media, ketertarikan mencapai batas puncak. Peningkatan konflik perdagangan antara Washington dan Beijing telah menurunkan kuotasi USD/JPY ke level terendah sejak Januari. AS meningkatkan tarif mulai 10% menjadi 25% untuk impor senilai $200 dari China dan juga mengancam akan mengenakan bea cukai pada seluruh pengiriman dari China ke pasar AS dalam waktu satu bulan. Dalam situasi ini, koreksi dari indeks saham dunia dan imbal hasil obligasi Treasury AS terlihat logis, serta suku bunga tinggi pada yen Jepang.
Menurut BofA Merrill Lynch, perang dagang skala besar akan mengakibatkan puncak S&P 500 10% dan kemungkinan resesi dalam ekonomi dunia. Meskipun demikian, bank yakin yang terbaik. De-eskalasi konflik akan memungkinkan pasar saham AS stabil dan meningkat sekitar 5% pada nilai terkini. Mengingat korelasi yang tinggi antara indeks saham AS dan yen Jepang, dapat diperkirakan bahwa nasib akan ditentukan pada dialog lebih lanjut antara Beijing dan Washington.
Pergerakan dari USD/JPY dan Dow Jones
Dikarenakan kondisi keuangan yang mendukung, ekonomi kuat, biaya pinjaman rendah oleh catatan standar, dan reaksi pasar terhadap pernyataan Donald Trump, saya pribadi ragu bahwa koreksi S&P 500 akan mendalam. Jika tindakan AS tidak gagal dalam menanggapo berita terkait kegagalan diskusi China-AS di Washington, mereda karena ucapan konsiliator Steve Mnuchin tentang sifat konstruktif dari dialog, komentar Liu He tentang "negosiasi yang cukup bagus", maka tentunya mereka akan terus menjadi lebih sensitif terhadap intervensi verbal. Pemilik Gedung Putih akan memiliki kesempatan untuk mengendalikan "beruang" pada indeks saham jika terjadi penarikan. Untuk ini, cukup mengatakan sesuatu yang baik kepada China.
Namun, ketidakpastian menciptakan kondisi yang mendukung untuk aset safe-haven. Beijing memiliki sekitar tiga pekan hingga barang yang turun dibawah tarif 25% akan bergerak dari Asia hingga Amerika, dan sekitar satu bulan hingga Gedung Putih mengenakan tarif pada seluruh impor. Akankah undang-undangnya berubah untuk memuaskan Amerika Serikat? Media China mengklaim bahwa China tidak akan mengambil resiko, namun sebelumnya mereka telah berargumen bahwa tidak ada yang akan sepakat untuk bernegosiasi di tengah ancaman. Situasi ini sangatlah rumit. Menurut Societe Generale, di level saat ini, kerugian PDB AS akan mencapai 0,25 pp untuk 2-3 tahun, China akan kehilangan dua kali lebih banyak dan ekonomi dunia akan kehilangan 0,15 pp. Dalam berbagai kasus, ketidakpastian akan terus mempertahankan suku bunga dalam menjual USD/JPY.
Secara teknis, jika bears dalam pasangan yang dianalisis berhasil berkonsolidasi dibawah level 109,65, resiko penjualan target senilai 88,6% dalam pola "hiu" akan meningkat. Hal ini sesuai dengan tanda 108. Selama harga di bawah 110,8, penjual mengendalikan situasi.