Laporan inflasi zona euro hari ini, yang sangat ditekankan, tidak memenuhi harapan, dan lebih tepatnya, sepenuhnya bertepatan dengan prakiraan analis, hasilnya euro hampir tidak menanggapi output statistik, sedikit melemah terhadap dolar AS. Alasan utama kurangnya permintaan aset berisiko adalah inflasi inti, yang tidak berubah sama sekali, yang kemungkinan akan memaksa Bank Sentral Eropa untuk terus mengambil sikap tunggu dan lihat. Saya membahas lebih rinci tentang tindakan regulator Eropa pada kuartal pertama tahun ini dalam ulasan hari ini.
Menurut laporan tersebut, CPI zona euro awal meningkat sebesar 1,3% pada Desember 2019 setelah naik 1,0% pada November, yang merupakan indikator yang bagus untuk pemulihan tekanan. Data sepenuhnya bertepatan dengan prakiraan para ekonom. Di sisi lain, indeks harga konsumen dasar awal CPI Inti, yang tidak memperhitungkan kategori volatil dan sumber energi, tumbuh sebesar 1,3% pada Desember 2019 sama seperti Desember 2018.
Kurangnya pertumbuhan dalam indikator dasar sekali lagi menunjukkan bahwa lonjakan inflasi zona euro pada bulan Desember secara langsung berkaitan dengan kenaikan harga energi.
Tidak dapat mengejutkan pasar dan data penjualan ritel di zona euro. Laporan tersebut menyatakan bahwa penjualan tumbuh sebesar 1,0% pada bulan November tahun lalu dan sebesar 2,2% dibandingkan dengan November 2018. Para ekonom telah memperkirakan pertumbuhan masing-masing hanya 0,6% dan 1,7%. Sekadar mengingatkan bahwa, menurut data yang direvisi, penjualan ritel di zona euro pada Oktober turun menjadi 0,3% dibandingkan dengan September. Penjualan pada November didorong oleh penjualan pada black Friday.
Hari ini, laporan inflasi di Italia juga lebih tinggi, yang tumbuh 0,2% pada Desember 2019 dibandingkan dengan November dan hanya tumbuh 0,5% dibandingkan dengan Desember 2018.
Merangkum semua data ini, kita dapat menyimpulkan bahwa pada awal tahun ini tindakan aktif dari Bank Sentral Eropa sebaiknya tidak diharapkan. Pemulihan bertahap dalam inflasi adalah pertanda baik bagi perekonomian, tetapi mencapai pertumbuhan berkelanjutan tidak akan semudah itu karena akan terus mewajibkan regulator Eropa untuk mempertahankan suku bunga pada tingkat nol dan negatif, serta stimulasi tambahan ekonomi melalui pembelian obligasi. Pertumbuhan ekonomi yang moderat bahkan dengan inflasi serendah itu mungkin kembali, meskipun tidak ada ekonom yang memperkirakan kenaikan tajam PDB pada 2020 di zona euro.
Mengenai gambaran teknis pasangan EURUSD, data tidak mengarah ke perubahan serius. Resistance telah bergeser ke level 1,1200, yang penembusannya akan menyediakan pasar dengan pembeli baru aset berisiko yang dapat melempar instrumen perdagangan ini lebih tinggi, ke titik tertinggi 1,1230 dan 1,1270. Tekanan pada euro akan kembali hanya setelah penembusan support menengah di titik 1,1165, yang akan membuka jalan langsung ke batas bawah channel miring di titik di 1,1125.