Kekhawatiran besar para investor terhadap dampak virus corona pada ekonomi global dan meningkatnya kemungkinan kebijakan moneter Fed yang melemah telah menjadi katalisator untuk penurunan obligasi Treasury AS dan indeks saham. Latar belakang eksternal semacam itu hanyalah surga bagi pencari aset. Termasuk yen Jepang, yang berhasil menguat terhadap dolar AS ke level tertinggi 3 pekan. Jika epidemi di China terus mendapatkan momentum, dan masalah Boeing memaksa PDB AS melambat, pasangan USD / JPY memiliki peluang bagus untuk melanjutkan kembali jalur menurun.
Setelah Bank of Japan mulai menargetkan kurva hasil, yen menjadi lebih tergantung pada statistik ekonomi makro AS daripada faktor domestik. Pertama, mata uang Jepang adalah mata uang pendanaan utama, dan reli S&P 500 secara alami menyebabkan meluapnya modal dari Jepang ke Amerika Serikat, yang berkontribusi pada pertumbuhan USD / JPY. Begitu mulai berbau goreng, investor Jepang mengembalikan uang ke tanah air mereka. Ada banyak situasi seperti itu dalam beberapa tahun terakhir. Satu perang dagang sepadan. Pada 2020, bencana alam semakin sering terjadi. Dan sementara indeks saham tidak menanggapi konflik di Timur Tengah, kekhawatiran perlambatan pertumbuhan PDB China menjadi 4,5% pada kuartal pertama memaksanya untuk turun.
Dinamika Dow Jones dan USD/JPY
Kedua, dengan menetapkan suku bunga pasar utang, BoJ meningkatkan sensitivitas pasangan yang dianalisis terhadap statistik makro dari Amerika Serikat. Pertumbuhan PDB AS sebesar 2,1% pada kuartal keempat tidak menyesatkan investor: ekonomi berkembang di luar ekspor bersih. Pengemudi yang sangat tidak dapat diandalkan. Permintaan domestik lemah, dan di sini Boeing dengan 737 MAX-nya. Perusahaan berencana untuk menjual pesawat senilai $ 30 miliar pada tahun 2019, tetapi bukan hanya operasi merek baru yang dilarang, siapa yang mau menerbangkannya setelah beberapa tragedi? Ekonomi AS menanggung risiko kerugian 0,5 pp pada kuartal pertama. Dan ini adalah argumen serius yang mendukung kelanjutan siklus pelonggaran kebijakan moneter preventif Fed. Jika pada awal tahun pasar derivatif tidak mempercayainya, dan sepekan yang lalu berbicara mengenai bulan November, kini memberikan peluang 60% bahwa FOMC akan menurunkan suku bunga federal pada bulan Juni. Sangat mudah untuk memahami apa yang dolar AS katakan dalam kondisi seperti itu.
Dinamika imbal hasil obligasi AS dan USD/JPY
Mengingat peningkatan sensitivitas yen terhadap statistik AS dan kalender ekonomi yang kaya untuk Amerika Serikat, mudah untuk menebak mata uang mana yang diklaim sebagai mata uang paling menarik pada pekan 7 Februari. Rilis data aktivitas bisnis di sektor manufaktur, sektor jasa, serta pasar tenaga kerja akan memungkinkan investor memahami apakah ekonomi AS akan benar-benar kehilangan tenaga di kuartal pertama?
Secara teknis, pola Expanding Wedge terus terbentuk di grafik harian USD / JPY. Untuk menyelesaikan konfigurasi grafik, penawaran harus berada di bawah support di titik 107.65. Dalam situasi ini, risiko penargetan akan meningkat sebesar 88,6% dan 113% sesuai dengan pola Shark.