Secara mengejutkan, apa yang terjadi kemarin di pasar cukup masuk akal dan dapat dimengerti, kecuali untuk perilaku pound sepanjang sesi Amerika. Bagaimanapun, pertumbuhan mata uang tunggal Eropa dan penurunan dalam pound sama-sama konsisten dengan logika data makroekonomi yang dirilis.
Jadi, mata uang tunggal Eropa melanjutkan kenaikan hampir dari awal pembukaan sesi Eropa, sebagian besar dikarenakan oleh statistik Eropa. Faktor terpentingnya adalah pertumbuhan dari 47,9 ke 49,2 dari indeks aktivitas bisnis dalam sektor manufaktur. Selain itu, data ternyata lebih baik dari perkiraan, karena mereka mengharapkan pertumbuhan ke 49,1. Ini terjadi karena di sejumlah negara terbesar kawasan euro, indikator ini ternyata lebih baik dari yang diharapkan. Khususnya, indeks di Jerman naik dari 45,3 bukan ke 47,8 namun ke 48,0. Di Prancis, dimana indeks tercatat menurun dari 51,1 ke 49,8, data masih lebih baik dari perkiraan, karena indeks sebelumnya diperkirakan turun ke 49,7. Situasi terbaik terjadi di Spanyol, dimana indeks aktivitas bisnis dalam sektor manufaktur diluar dugaan naik dari 48,5 ke 50,4. Yaitu, indeks naik di atas 50,0 poin, memisahkan stagnansi dengan pertumbuhan. Namun, mereka sebelumnya menunggu pertumbuhan hanya ke 49,1. Dan hanya di Italia data sedikit mengecewakan, karena penurunan disaksikan ke 48,7 dan bukan pertumbuhan indeks aktivitas bisnis dalam sektor manufaktur dari 48,9 ke 49,5. Namun, secara keseluruhan, data ternyata bagus dan mendukung. Hasilnya, pertumbuhan mata uang tunggal Eropa tidak terlihat aneh.
Manufacturing PMI (Europe):
Penurunan pound lebih lanjut benar-benar mengejutkan, namun mengingat data makroekonomi yang dirilis kemarin, tidak ada yang mengejutkan. Hal pertama yang menarik perhatian anda adalah indeks aktivitas bisnis dalam sektor manufaktur, yang naik dari 50,0 ke 51,7. Namun, faktanya pertumbuhan diperkirakan ke 51,9. Dengan ini, data ternyata lebih buruk dari perkiraan. Namun, ini tidak begitu penting, karena data pada pasar pinjaman-lah yang paling mengecewakan. Di satu sisi, jumlah pinjaman mortgage yang disetujui naik dari 67.9000 menjadi 70.9000, lebih besar dari yang diperkirakan sebesar 68.200. Dan ini tampaknya luar biasa, namun permasalahannya adalah volume pinjaman mortgage turun dari 4,4 miliar pound ke 4,0 miliar pound, meskipun sebelumnya diharapkan tumbuh ke 4,8 miliar pound. Dengan kata lain, jumlah pinjaman mortgage naik dan pinjaman menurun. Pada waktu yang sama, volume transaksi dengan item real estate termahal dalam kategori investasi menurun. Ini berarti bahwa arus investasi dalam real estate Inggris menurun, dan indikator ini adalah salah satu indikator terpenting untuk pound. Dan volume pinjaman konsumen turun dari 5,7 miliar pound ke 5,2 miliar pound. Dengan kata lain, penurunan pound beralasan.
Manufacturing PMI (UK):
Namun, sejumlah keanehan bermula selama sesi Amerika. Pertama, perhatikan data, khususnya pada indeks aktivitas bisnis dalam sektor manufaktur, baik dari Markit dan ISM. Jadi, indeks Markit sesuai ekspektasi turun bukan dari 51,9 ke 50,8, tapi ke 50,7. Sebagai tambahan, indeks ISM juga ternyata lebih buruk dari ekspektasi, turun dari 50,9 ke 50,1, sementara diperkirakan penurunan ke 50,2. Dan tampaknya sehalanya jelas - data buruk dan dolar akan turun. Inilah tepatnya yang terjadi, namun pound mulai turun cukup cepat, sepenuhnya pulih dari pertumbuhan tidak berarti yang disebabkan oleh penurunan indeks-indeks aktivitas bisnis dalam sektor manufaktur AS. Seakan-akan pound lah satu-satunya yang merespon data pada biaya konstruksi, yang naik 1,8%. Selain itu, angka sebelumnya direvisi naik dari -0,2% ke 0,2%. Tentu saja, ini adalah data yang sangat positif, namun tidak sepenting indeks aktivitas bisnis. Meskipun biaya konstruksi menerminkan situasi yang sebenarnya dibandingkan dengan semua jenis indeks. Namun, yang lebih mengesankan adalah mata uang tunggal Eropa mengabaikan data biaya konstruksi.
Construction Costs (United States):
Pada waktu yang sama pound memiliki peluang bagus untuk meningkatkan posisinya sedikit hari ini. Alasannya adalah indeks aktivitas bisnis dalam sektor konstruksi, yang seharusnya naik dari 48,4 ke 48,6. Selain itu, pound jelas oversolf, jadi rebound kecil dan koreksi tidak akan berimbas negatif padanya.
Construction sector business activity index (UK):
Jadi sekarang, mata uang tunggal Eropa kemungkinan akan menyelesaikan kenaikannya dan kembali ke penurunan seperti beberapa tahun terakhir. Ini semua mengenai data awal pada inflasi yang seharusnya menunjukkan penurunan dari 1,4% ke 1,3%. Namun, perkiraannya sama sebelum perilisan inflasi di negara-negara kawasan euro terbesar. Namun, data tersebut dirilis tidak bagus, dan di semua negara tercatat penurunan, bahkan dimana inflasi diharapkan terjadi. Hanya inflasi di Jerman yang tetap tidak berubah. Dengan demikian ada alasan kuat untuk meyakini bahwa inflasi akan turun sedikit lagi. Sebagai contoh, naik ke 1,2%. Pertama-tama, penurunan inflasi dianggap oleh investor sebagai faktor negatif. Kedua, penurunan inflasi mengisyaratkan agar kita tidak mengandalkan kemungkinan revisi besar-besaran terhadap kebijakan moneter ECB. Ketiga, inflasi yang lebih rendah, dipasangkan dengan kepanikan besar terkait virus corona dan ancamannya terhadap ekonomi global dapat menyebabkan suku bunga yang lebih rendah untuk ECB. Hasilnya, data inflasi akan menjadi titik awal dimana mata uang Eropa akan melanjutkan penurunannya.
Inflation (Europe):
Pasangan mata uang euro/dolar berada pada titik overheating posisi long karena inersia kuat beberapa hari terakhir. Kita dapat berasumsi bahwa koreksi akan segera datang, dimana titik kembali terdekatnya adalah area 1.1080.
Pasangan mata uang pound/dolar terus berfluktuasi di dalam level 1.2770, setelah memiliki amplitudo yang khas. Kita dapat berasumsi bahwa kecenderungan penurunan akan berlanjut di pasar, namun fluktuasi sementara tidak dikesampingkan dari level 1.2770 menuju level 1.2845.