Berdasarkan hasil rapat yang berakhir pada Rabu, Federal Reserve AS tidak mengubah tingkat suku bunga dan program QE. Hasil rapat tersebut sesuai dengan ekspektasi dan tidak menyebabkan fluktuasi pasar yang nyata.
Ada kepercayaan yang tumbuh bahwa suku bunga akan tetap rendah dalam jangka panjang hingga setidaknya 2021.
Perlu dicatat bahwa langkah-langkah Fed, meskipun ambigu, masih membuahkan hasil. Kondisi keuangan telah melunak dengan signifikan setelah awal pandemi, yang telah memastikan berfungsinya pasar.
PDB AS turun selama kuartal pertama - 4,8% yoy, yang merupakan angka terburuk sejak kuartal keempat 2008.
Konsumsi pribadi turun 7,7% q/q, yang tidak mengejutkan, mengingat data penjualan mobil dan penjualan ritel yang lemah, dan ini adalah penurunan kuartalan terbesar sejak 1980 - titik tertinggi krisis energi. Meskipun ekspor berkontribusi positif terhadap PDB, ini bukan disebabkan oleh fakta bahwa ekspor meningkat, tetapi karena penurunan impor secara maksimal sejak 2008.
Semua ini adalah tanda penurunan tajam permintaan. Oleh karena itu, menurut perkiraan awal, kuartal kedua akan jauh lebih buruk daripada yang pertama. Sejumlah bank memperkirakan penurunan PDB di kisaran 20 - 30%; Nordea Bank merupakan yang paling pesimis - memperkirakan penurunan sebesar 31%.
Mengingat perkembangan pandemi, hampir tidak layak untuk memperkirakannya berakhir sebelum Juni. Ini berarti bahwa pertumbuhan permintaan terhadap aset berisiko hingga kuartal kedua tidak dimungkinkan, permintaan global terhadap minyak juga akan tetap lemah, dan gelombang penurunan harga minyak dimungkinkan karena penyimpanan akan penuh dalam beberapa pekan mendatang.
EUR/USD
Rapat ECB akan diadakan di tengah prospek ekonomi yang memburuk. Menurut Komisi Eropa, suasana di sektor jasa menurun pada bulan April dari -2,3p. menjadi -35p, indeks optimisme bisnis di industri - dari -11.2p menjadi -30.4p.
Fed berhasil mempertahankan kondisi keuangan karena peningkatan tajam dalam neraca, tetapi ekspektasi inflasi di AS menghentikan penurunan. ECB secara nyata tertinggal di belakang Fed dalam hal dampaknya terhadap ekonomi, dan jika pasar tidak menerima sinyal jelas mengenai kesiapan untuk secara signifikan memperluas stimulus pada hari ini, ini dapat menyebabkan peningkatan tajam dalam nilai tukar euro, yang tidak dapat diterima bagi bisnis Eropa karena akan mengurangi keunggulan kompetitifnya di tengah resesi yang cepat.
Dengan demikian, pasar mengharapkan ECB mulai bertindak proaktif, tanpa menunggu resesi. Gelombang penurunan peringkat kredit korporasi diperkirakan terjadi, yang akan menyebabkan kekurangan jaminan yang cepat, dan, sebagai akibatnya, aktivitas kredit bank akan menurun. Dengan demikian, ECB hari ini mungkin mengumumkan tersedianya sumber daya kredit yang signifikan dengan syarat yang difasilitasi untuk mencegah proses perputaran terjadi.
Euro tidak menanggapi rapat Fed, tetapi ECB tidak mungkin mengabaikan hasil rapat tersebut. Skenario yang paling mungkin adalah kenaikan ke zona 1.0940/70, dorongan bullish teknikal belum berakhir, karena support di titik 1.0730/60 stabil dan tidak memungkinkan euro turun dari sisi kisaran harga. Jika Anda mencoba untuk bergerak ke atas 1,10, Anda dapat beli dengan targte di titik 1.1130, tetapi untuk menerapkan skenario ini, beberapa syarat harus terpenuhi yang tidak ditunjukkan sebelum rapat ECB.
GBP/USD
Pound adalah satu-satunya mata uang yang jatuh terhadap dolar. Pound tidak didukung oleh berita internal, situasi seputar COVID-19 di Inggris nampak lebih buruk daripada di sebagian besar negara, Bank of England diam, dan tolok ukur ekonomi makro tidak cukup untuk keluar dari jangkauan.
Hari ini, kita dapat mengandalkan upaya untuk tumbuh ke titik 1.2520, ini akan difasilitasi oleh pertumbuhan minyak dan suasana positif pasar secara umum. Jika pengujian level 1.2520 berhasil, pound akan mencoba mengembangkan kesuksesan dan bergerak ke titik 1.2640, namun gerakan kuat tidak mungkin terjadi.