Anda dapat tidak mempercayai The Fed sebesar yang Anda mau, melainkan melawannya seperti melawan kematian. Emas sangat memahami ini, bereaksi terhadap kebijakan moneter dengan sensitif. Jika kebanyakan pejabat FOMC memperkirakan suku bunga akan naik 75 bps pada tahun 2023, menjadi 5,25%, bukan sebesar 50 bps, seperti yang diperkirakan pasar berjangka sebelumnya, maka akan lebih baik bagi bull XAUUSD untuk mengunci sebagian profit atas posisi long. Inflasi masih sangat tinggi menurut standar historis, pekerjaan Fed belum usai, dan semua ini berarti tren naik logam mulia yang stabil tidak bisa diperkirakan terbentuk. Akan ada pullback besar.
Prakiraan Fed untuk suku bunga
Faktanya, para anggota FOMC adalah manusia, dan manusia juga bisa membuat kesalahan. Pada akhir tahun 2021, Komite memperkirakan kenaikan biaya pinjaman sebesar 75 bps, menjadi 1%, namun ternyata naik menjadi 4,5%. Dua belas bulan lalu, ada harapan inflasi akan melambat dengan sendirinya tanpa banyak intervensi dari bank sentral. Kini gagasan dominannya adalah bahwa harga dapat turun menjadi 3%–4%, tetapi pergerakan selanjutnya menuju target tersebut terlihat sangat bermasalah. Jika tidak mustahil.
Bagaimanapun, CPI sebesar 7% kini masih sangat tinggi, dan tidak tepat untuk mengatakan bahwa tugas Fed sudah selesai. Arah suku bunga selanjutnya akan bergantung pada data baru. Kenaikan 50 bps pada bulan Februari tidak mustahil, yang mengembalikan minat investor terhadap dolar AS. Emas adalah anti-dolar dan biasanya turun ketika mata uang Amerika naik, sehingga penurunan kuotasi XAUUSD tampak cukup logis dalam menanggapi retorika hawkish dari Fed.
Dinamika dolar AS dan emas
Apa berikutnya? Menurut pendapat saya, jatuhnya indeks USD sudah terlalu jauh, dan alangkah baiknya logam mulia mengalami koreksi di tengah aksi take profit atas posisi long oleh para spekulan. Jika statistik makro AS terdekat meyakinkan kekuatan ekonomi, peluang suku bunga naik menjadi 5% pada awal Februari akan meningkat, dan dolar AS akan menguat. Sebaliknya, data yang memburuk akan menguntungkan obligasi negara. Naiknya harga surat-surat ini menyebabkan penurunan imbal hasil dan menyalakan lampu hijau sebelum EURUSD dan emas.
Pasangan mata uang utama ini menentukan banyak hal. Pangsa euro dalam struktur indeks USD sebesar 57%. Saat ini, EURUSD tetap stabil karena ekspektasi retorika "hawkish" ECB pada rapat 15 Desember. Jika pasar kecewa, pasangan ini akan runtuh, menyeret XAUUSD bersamanya.
Secara teknis, di chart harian emas, "bear" sedang mencoba menerapkan pola reversal Anti-Turtles dan inside bar. Jika lawan mereka gagal menangkap batas bawah inside bar di $1.796 per ounce, itu akan menjadi bukti kelemahan mereka dan alasan untuk membentuk posisi short. Mereka dapat menguat nanti saat breakout support di $1.789, $1.783 dan $1.777. Pada saat yang sama, saya tidak akan terlalu tertarik untuk melakukan penjualan. Saat harga logam mulia bergerak turun, kami mencari peluang untuk mengunci profit dan membalikkannya.