Federal Reserve AS akhirnya menuai hasil perjuangan panjangnya melawan inflasi. Pertumbuhan harga di AS terasa melemah, ini mungkin memaksa pembuat kebijakan Amerika untuk segera menghentikan siklus pengetatan. Prospek dovish seperti itu menakuti dolar, dan USD bersiap untuk yang terburuk.
Bulan ini, greenback kinerjanya menjadi yang terlemah dibandingkan mata uang utama lainnya di grup G10. Kemarin, DXY anjlok 0,6% dan mengakhiri sesi di 101,49, level terendah sejak Februari tahun ini.
Pelonggaran sentimen hawkish yang signifikan di antara para trader setelah publikasi laporan inflasi AS untuk bulan Maret telah menjadi angin sakal bagi mata uang AS. Bulan lalu, harga konsumen AS tumbuh hanya 0,1%, di bawah perkiraan 0,2% dan pembacaan Februari 0,4%.
Sementara itu, inflasi tahunan menunjukkan pertumbuhan terlemahnya sejak Mei 2021. Selama 12 bulan, indikator tersebut telah meningkat sebesar 5%, sedangkan pada bulan Februari mencapai 6%. Data inflasi yang lebih lemah telah meyakinkan para pelaku pasar bahwa Fed mendekati akhir dari siklus pengetatan saat ini, yang dimulai tepat setahun yang lalu.
Segera setelah rilis laporan tersebut, analis di Goldman Sachs menyatakan bahwa mereka tidak lagi mengharapkan kenaikan suku bunga di AS pada bulan Juni. Sementara itu, pasar berjangka bertaruh bahwa bank sentral akan mengubah kebijakan moneternya pada paruh kedua tahun ini.
"Inflasi yang lebih tinggi dapat memicu ekspektasi pasar yang hawkish dan meyakinkan investor bahwa pertemuan FOMC di bulan Juni juga akan 'hidup'. Tapi sekarang kita melihat pelonggaran inflasi yang signifikan, ekspektasi tumbuh bahwa Fed akan mulai menurunkan suku akhir tahun ini, terutama jika ekonomi AS melambat tajam," kata ahli strategi mata uang Joe Manimbo.
Saat ini, sebagian besar trader percaya bahwa kenaikan suku bunga di bulan Mei akan menjadi yang terakhir dalam siklus pengetatan saat ini. Skenario dovish seperti itu memberikan tekanan signifikan pada dolar dan menghambat pertumbuhannya menjelang keputusan hawkish Fed bulan depan.
Fakta bahwa Federal Reserve akan menaikkan suku bunga pada bulan Mei sebesar 25 basis poin juga hampir tidak menimbulkan keraguan pada tahap ini. Pasar berjangka melihat kemungkinan 80% dari skenario seperti itu.
Keyakinan investor terhadap keputusan bank sentral AS telah didukung oleh inflasi inti yang stabil. Menurut data yang diterbitkan kemarin, pengukur inflasi yang disukai Fed naik menjadi 5,6% tahun-ke-tahun di bulan Maret, dibandingkan dengan pertumbuhan bulan Februari sebesar 5,5%.
"Statistik menunjukkan bahwa inflasi inti sebenarnya meningkat. Ini menunjukkan bahwa Fed masih memiliki banyak pekerjaan yang harus dilakukan," kata ekonom Andrew Patterson dari Vanguard Group.
Mary Daly, Presiden Federal Reserve Bank of San Francisco, saat ini memiliki pandangan yang sama. Kemarin, dia menyatakan bahwa kekuatan ekonomi AS, pasar tenaga kerja yang kuat, dan inflasi yang masih terlalu tinggi menunjukkan pengetatan lebih lanjut.
Rekannya dari Federal Reserve Bank of Richmond, Thomas Barkin, juga mengungkapkan pandangan serupa. Dia mencatat bahwa data terbaru tentang tekanan harga tidak cukup lemah, yang mengindikasikan kebutuhan untuk terus menaikkan suku bunga.
Mempertimbangkan sikap hawkish pejabat Fed, para ahli tidak mengesampingkan lonjakan jangka pendek dalam nilai dolar AS menjelang pertemuan FOMC pada bulan Mei dan mungkin sesudahnya. Namun, tren keseluruhan untuk dolar akan tetap bearish.
Menurut Erste Group Research, euro paling diuntungkan dari pelemahan mata uang AS tahun ini. Penguatan pasangan EUR/USD akan didukung oleh fakta bahwa Fed akan menurunkan suku bunga jauh lebih awal daripada Bank Sentral Eropa (ECB).
Lalu, pada akhir sesi trading kemarin, mata uang Eropa menunjukkan salah satu hasil terbaiknya terhadap dolar. Ini melonjak lebih dari 0,7% dan mencapai level 1,0993.
Menurut perkiraan analis, ekspektasi kenaikan suku bunga lebih lanjut oleh ECB akan terus mendukung euro dalam waktu dekat, yang selanjutnya dapat melemahkan greenback.