Keraguan. Itulah yang merusak euro. Lebih tepatnya, hal itu membuat EURUSD mundur. Investor diguncang oleh pidato "hawkish" anggota FOMC Christopher Waller, yang menyerukan agar Fed terus memperketat kebijakan moneter karena tidak ada bukti pergerakan inflasi yang berkelanjutan menuju target 2%, serta pernyataan Black Rock bahwa Federal Reserve belum selesai menaikkan suku bunga. Akan ada penambahan 50-75 poin basis. Dan pasar begitu percaya pada akhir siklus pembatasan moneter! Mungkinkah itu salah?
Perkiraan konsensus para ahli Bloomberg mengasumsikan kenaikan suku bunga simpanan ECB menjadi 3,75% dengan puncaknya dipertahankan hingga akhir tahun 2023. Penilaian tersebut sejalan dengan pendapat pasar berjangka dan sudah tercermin dalam kuotasi EURUSD. Pada waktu yang sama, reli pasangan mata uang ini didasarkan pada perbedaan kebijakan moneter: jika Bank Sentral Eropa diharapkan menambah 75 poin basis pada bunga pinjaman, sebaliknya Federal Reserve tidak diharapkan melakukan apa pun sama sekali. Awalnya, diasumsikan bahwa Fed telah mengakhiri pengetatan kebijakan moneter pada bulan Maret. Kemudian ada kemungkinan penambahan 25 poin basis pada bulan Mei. Segera setelah persentasenya meningkat menjadi 86%, dolar juga tumbuh.
Estimasi Bloomberg untuk suku bunga simpanan ECB
Penggerak "bullish" EURUSD tidak hanya berbeda dalam laju pembatasan moneter oleh Fed dan ECB, tetapi juga perbedaan dalam pertumbuhan ekonomi, yang mengubah keseimbangan kekuatan di bursa efek Dunia Lama dan Dunia Baru. Setelah harga gas turun, Eropa terbebas dari beberapa konsep seperti krisis energi dan resesi. Amerika Serikat, sebaliknya, semakin dekat dengan penurunan, terutama setelah beberapa lembaga kredit mengalami kebangkrutan.
Beruntung bagi dolar, para ahli Wall Street Journal tidak mengubah kemungkinan resesi dalam 12 bulan ke depan. Tetap di angka 61%. Pada saat yang sama, 58% responden percaya bahwa krisis perbankan telah berakhir.
Ketidaksesuaian dalam kebijakan moneter dan pertumbuhan PDB meningkatkan daya tarik aset Eropa dan berkontribusi pada aliran modal dari Dunia Baru ke Dunia Lama. Proses ini menyebabkan dinamika utama indeks saham Eropa dibandingkan dengan Amerika, yang juga menjadi dasar reli EURUSD.
Dinamika indeks saham AS dan Eropa
Dengan demikian, pasar memiliki narasi yang jelas, berkat itu diharapkan EURUSD diharapkan naik menjadi 1,13-1,14 pada tahun 2023. Namun, segera setelah investor merasa ragu, mereka langsung bergegas kembali ke dolar AS. Pasar terus bergerak berdasarkan emosi. Dapatkah kita berasumsi bahwa satu komentar dari anggota FOMC dan pendapat pengelola aset terbesar di dunia akan menggulingkan tren naik pada pasangan mata uang utama?
Menurut saya itu tidak akan terjadi, namun, tidak ada tren yang kebal terhadap koreksi, sekuat apapun itu.
Secara teknikal, pada grafik harian EURUSD, ketidakmampuan pasangan ini untuk bertahan di luar batas atas kisaran nilai wajar 1,0765-1,101 menjadi tanda pertama kelemahan bagi bull. Jika support pada level 1,09-1,095 gagal bertahan, risiko penarikan harga semakin meningkat menuju 1,0825 dan 1,0765.