Mereka yang ragu-ragu telah melewatkan kesempatan. Meskipun reli Natal biasanya mencakup lima hari trading terakhir tahun lama dan dua hari pertama tahun baru, S&P 500 sudah mulai mengalami kenaikan nilai. Para investor tidak ingin melewatkan momentum ini dan mulai membeli saham. Baik pada periode 2023-2024 maupun 2024-2025, indeks pasar yang luas ini mengalami penurunan, dan belum pernah ditutup dengan hasil negatif selama tiga kali berturut-turut pada periode ini.
Reli Natal S&P 500
Para skeptis menunjukkan penilaian dasar yang tinggi terhadap perusahaan teknologi, meragukan kemampuan mereka untuk menghasilkan laba yang sejalan dengan investasi besar, dan mengungkapkan kekhawatiran mengenai jeda yang panjang dalam siklus ekspansi moneter yang dilakukan oleh Federal Reserve.
Sementara itu, para pendukung optimis memberikan kredit kepada raksasa teknologi, yang memainkan peran kunci dalam mendorong indeks SandP 500 naik sebanyak 17% sejak awal tahun. Mereka lebih menekankan pada skala penurunan suku bunga ketimbang waktunya. Jika Donald Trump berhasil mengisi FOMC dengan anggota yang berpandangan lunak, impiannya untuk menurunkan biaya pinjaman hingga 1% bisa terwujud.
Sepertinya mereka yang optimis sedang meraih kemenangan. Indeks SandP 500 dengan percaya diri melaju menuju pemulihan tren naiknya. Para investor mengingat lagi prinsip yang mengatakan, "tren adalah kawanmu, jadi ikutilah tren," dan mulai membeli saham-saham di Amerika. Selain itu, para analis Wall Street kini lebih bersatu dibandingkan sebelumnya. Selisih antara prediksi tertinggi untuk indeks pasar secara keseluruhan di tahun 2026 dari Oppenheimer, yang mencapai angka 8. 000, dan prediksi terendah di Stifel Nicolaus sebesar 7. 000, hanya 16%. Ketika banyak pihak condong ke satu arah, biasanya kerumunan itu benar, meskipun ada risiko peningkatan pergerakan mendadak ke arah yang berlawanan.
Dinamika Deviasi Prediksi S&P 500
Penting untuk dicatat bahwa para analis biasanya bersikap hati-hati. Pada akhir tahun 2024, konsensus prediksi di antara para ahli Wall Street memprediksi kenaikan 9% untuk S&P 500 pada tahun 2025. Namun, bisa jadi indeks pasar yang luas tersebut melampaui prediksi itu hingga dua kali lipat. Demikian pula, hanya sedikit yang memprediksi kenaikan dua kali lipat di pasar ekuitas AS untuk 2023-2024, yang pada akhirnya terjadi.
Penilaian rendah dimulai dengan pengamatan bahwa rasio harga terhadap pendapatan ke depan untuk perusahaan S&P 500 berada pada tingkat tertinggi sejak krisis dot-com. Sementara itu, keraguan tentang efektivitas teknologi kecerdasan buatan dapat memicu penurunan signifikan dalam indeks pasar yang luas. Hal ini akan meredam efek kekayaan dan berisiko mengembalikan ekonomi AS ke dalam resesi, mirip dengan yang terjadi pada tahun 2001.
Valuasi tinggi dikaitkan dengan ekspektasi percepatan PDB yang didorong oleh One Big Beautiful Bill Act, peningkatan laba perusahaan, dan aliran modal dari investor asing.
Dari sudut pandang teknis, grafik harian S&P 500 menunjukkan pergerakan naik yang berkelanjutan, dengan bull saat ini mengendalikan pasar. Penembusan di atas level tertinggi lokal di dekat level 6.900 akan memungkinkan peningkatan posisi long yang telah ditetapkan sebelumnya. Level target untuk pembeli ditetapkan pada 6.990 dan 7.100.