Dolar vs Emas: situasi terkini dan prospek

*) lihat juga: Indikator Perdagangan InstaForex untuk XAU/USD

Pada sesi Asia hari Kamis, dolar AS menguat, dan logam mulia turun tajam, mencerminkan kombinasi dari meredanya ketegangan geopolitik dan perubahan ekspektasi terhadap kebijakan moneter Federal Reserve.

Indeks Dolar berusaha untuk menembus level resistensi 99.13 untuk hari kelima berturut-turut (EMA144 dan garis atas dari saluran menurun pada grafik harian). Dolar AS menunjukkan ketahanan, didukung oleh data makro yang kuat yang dirilis awal pekan ini. Penjualan ritel pada bulan November naik sebesar 0.6% (setelah penurunan 0.1% pada bulan Oktober), melebihi ekspektasi. Indeks Harga Produsen (PPI) juga naik menjadi 3.0% secara tahunan, menunjukkan tekanan harga yang terus berlanjut.Emas, sebaliknya, terkoreksi sekitar 1%, mundur dari rekor tertinggi 4,642.00 USD/oz ke sekitar 4,582.00.Perak mengalami kerugian lebih besar, kehilangan lebih dari 8%, di tengah ekspektasi kebijakan moneter yang lebih ketat.Faktor utama penurunan adalah:Meredanya risiko geopolitik: Iran memberikan jaminan kepada AS untuk menghentikan eksekusi warga sipil, yang mengurangi permintaan emas sebagai aset safe-haven.Data AS yang kuat dan komentar dari Fed menunjukkan probabilitas tinggi bahwa suku bunga kebijakan akan tetap tidak berubah dalam beberapa bulan mendatang. Alat CME FedWatch memperkirakan probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan Januari hanya 5%.Faktor-faktor yang mempengaruhi utamaKebijakan moneter Fed. Pasar sedang merevisi ekspektasi. Para ekonom telah menunda perkiraan untuk pemotongan suku bunga pertama hingga Juni dan September. Pembicara Fed (Kashkari, Bostic, dan lainnya) menekankan ketahanan ekonomi dan inflasi yang masih tinggi, meskipun melambat.Geopolitik. Situasi Iran tetap menjadi fokus. Meskipun ada pelonggaran sementara setelah pernyataan Trump, ancaman sanksi baru (tarif 25% pada negara-negara yang berdagang dengan Iran) dan potensi aksi militer menjaga ketidakpastian tetap hidup.Data inflasi. Core CPI pada bulan Desember naik 0.2% bulan-ke-bulan, dengan inflasi inti tahunan tetap di 2.6%, menandakan perlambatan. Namun, PPI utama dan penjualan ritel tetap kuat.Pasar tenaga kerja. Pengangguran pada bulan Desember turun menjadi 4.4%, dan pertumbuhan upah meningkat menjadi 3.8% secara tahunan, mendukung permintaan konsumen.Gambaran Teknis dan Prospek

Untuk XAU/USD, analisis teknis menunjukkan adanya rentang yang terbentuk antara 4,570.00 dan 4,640.00 dalam saluran mingguan yang naik, sementara indikator teknis (RSI, OsMA, Stochastic) pada grafik harian telah berbalik pendek, dan pada kerangka waktu yang lebih kecil (4-jam, 1-jam) merekomendasikan penjualan.

Dukungan jangka pendek utama berada di 4,527.00 (EMA200 pada grafik 1 jam, juga EMA50 dan garis bawah dari saluran naik pada grafik 4 jam). Penembusan zona dukungan 4,527.00–4,500.00 dapat meningkatkan tekanan.

Resistensi berada pada level tertinggi sepanjang masa di 4,642.00.

Prospek untuk dolar

Prospek untuk dolar tetap positif dalam jangka pendek di tengah ekspektasi bahwa suku bunga yang lebih tinggi akan bertahan lebih lama. Namun, potensi kenaikan mungkin dibatasi oleh dua faktor:

Kekhawatiran tentang independensi The Fed. Konflik antara pemerintahan Trump dan Ketua The Fed Jerome Powell, termasuk ancaman tindakan hukum, menciptakan risiko institusional.Perubahan kepemimpinan The Fed yang akan datang. Trump diperkirakan akan mengumumkan pengganti Powell pada bulan Januari, dan calon tersebut akan menjadi pemicu pasar jangka pendek yang signifikan. Sebagian besar kandidat dianggap lebih dovish, termasuk penasihat ekonomi Gedung Putih Kevin Hassett, mantan Ketua The Fed Kevin Warsh, dan gubernur The Fed saat ini Christopher Waller dan Michelle Bowman.Apa yang terjadi hari ini?

Hari ini, pelaku pasar akan fokus pada laporan klaim pengangguran awal mingguan di AS (akan dirilis pada pukul 13:30 GMT). Kemudian, pejabat The Fed akan berbicara — Raphael Bostic, Michael Barr, Thomas Barkin, dan Jeff Schmid — antara pukul 13:35 dan 18:30 GMT.

Kesimpulan

Dinamika pasar saat ini didorong oleh benturan antara data domestik AS yang kuat yang mendukung dolar dan ketidakpastian geopolitik yang berkelanjutan yang mempertahankan permintaan untuk aset aman. Dalam jangka pendek, keseimbangan mungkin condong ke arah dolar jika The Fed menegaskan kembali sikap hawkish-nya dan data inflasi terus melambat. Namun, setiap eskalasi terkait Iran atau pernyataan dovish yang tidak terduga dari ketua The Fed yang baru dapat dengan cepat membalikkan tren dan mengirim investor kembali ke emas.

Investor harus memantau dengan cermat pidato pejabat The Fed, data pengangguran, dan di atas segalanya, pengumuman ketua The Fed yang baru.