Jika kita tidak mengantisipasi adanya penurunan suku bunga, bukan berarti hal itu tidak mungkin terjadi. Nordea mencapai kesimpulan ini dengan menyatakan bahwa penyesuaian kebijakan moneter di AS tidak diperlukan di saat pasar tenaga kerja sudah stabil. Hal lain yang patut dicermati adalah bahwa nasib pasangan mata uang EUR/USD mungkin dipengaruhi oleh Donald Trump. Pemimpin AS tersebut telah sering kali menyatakan keinginannya: suku bunga sebesar 1% atau lebih rendah, serta nilai dolar yang lemah. Namun, untuk mencapai keinginan ini, dibutuhkan banyak usaha.
Meskipun posisi ketua Fed dapat berubah, Donald Trump mungkin tidak akan mendapatkan apa yang diinginkannya. Bank sentral bukanlah institusi yang dikesankan dikuasai satu individu; keputusan dalam FOMC diambil secara bersama-sama. Presiden perlu menambah dukungannya, misalnya dengan melibatkan Steven Miran, di dalam Komite. Oleh karena itu, strategi tekanan sedang diterapkan. Departemen Kehakiman telah mengajukan tuntutan terhadap Jerome Powell. Keputusan dalam kasus Lisa Cook diharapkan akan ditentukan pada 21 Januari. Jika Gedung Putih berhasil mencopot seorang gubernur FOMC, hal itu akan menciptakan preseden baru. Anggota-anggota yang tersisa akan merasakan ketidaknyamanan.
Dinamika dan perkiraan untuk suku bunga dana federal
Tekanan terhadap Federal Reserve bukanlah situasi yang menguntungkan. Kehilangan otonomi akan mengakibatkan pengurangan proporsi dolar dalam cadangan mata uang bank sentral, pengalihan modal, serta penurunan nilai indeks USD. Terutama karena inflasi diprediksi akan naik di Amerika Serikat dan hasil obligasi Treasury setelah disesuaikan dengan inflasi akan menurun.
Meskipun demikian, tanpa semua kegaduhan seputar FOMC, kekuatan dolar AS tidak akan tampak sekuat sekarang dalam waktu yang lama. Di semester pertama tahun 2025, indeks USD mengalami penurunan akibat kekhawatiran bahwa tarif yang diterapkan Donald Trump akan ditanggung oleh rakyat AS, yang berpotensi memperlambat pertumbuhan ekonomi negara tersebut. Namun, kenyataannya, ini tidak terbukti. Investasi yang besar dalam bidang teknologi kecerdasan buatan dan peningkatan kekayaan turut mendorong pertumbuhan PDB AS.
Di akhir tahun, para investor juga melakukan kesalahan saat mereka bertaruh pada perbedaan kebijakan moneter antara Fed dan ECB serta pada penurunan perbedaan pertumbuhan ekonomi antara Amerika Serikat dengan zona euro. Nyatanya, tidak ada perubahan signifikan yang terjadi. Federal Reserve berkomitmen untuk mempertahankan suku bunga stabil setidaknya hingga bulan Juni. Komitmen ini ditegaskan oleh sikap bank sentral yang lebih agresif sejak bulan April.
Dinamika indeks retorika Fed
Kesalahan dimaksudkan untuk diperbaiki. Akibatnya, pada paruh kedua tahun 2025 indeks USD stabil, dan pada awal 2026 mulai naik. Tanda-tanda percepatan ekonomi zona euro tidak ditemukan, sementara Goldman Sachs memproyeksikan pertumbuhan PDB AS sebesar 2,5% tahun ini. Ini secara signifikan lebih tinggi daripada perkiraan konsensus para ahli Bloomberg sebesar 2%.
Secara teknis, pada grafik harian EUR/USD terdapat pertempuran antara bull dan bear untuk level pivot di 1.1615. Jika penjual berhasil mempertahankannya, risiko penurunan yang berkelanjutan akan meningkat. Dalam kasus ini, masuk akal untuk menambah posisi short yang telah ada sebelumnya pada pasangan mata uang utama. Level target untuk posisi short adalah 1.1500 dan 1.1400.