Emas tetap berada dalam tren penurunan di tengah faktor fundamental yang beragam. Kekuatan dolar AS menjadi penghalang utama untuk kenaikan lebih lanjut pada logam mulia ini. Pada saat yang sama, kesepakatan antara Iran dan Amerika Serikat untuk mengadakan pembicaraan di Oman pada hari Jumat telah mengurangi risiko eskalasi geopolitik, sementara penurunan konsumsi emas di Tiongkok pada tahun 2025 semakin membatasi potensi kenaikan aset ini.
Menurut asosiasi negara, konsumsi emas di Tiongkok turun sebesar 3,57% pada tahun 2025 menjadi 950.096 metrik ton. Sementara itu, produksi emas domestik meningkat sebesar 1,09% dari tahun ke tahun, mencapai 381.339 metrik ton.
Pendukung kenaikan dolar AS menahan diri dari posisi long yang agresif karena ekspektasi pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve, yang diperkuat oleh laporan Automatic Data Processing (ADP) yang lemah pada hari Rabu dan data pasar tenaga kerja AS yang negatif yang dirilis hari ini.
Penunjukan Donald Trump terhadap Kevin Warsh sebagai Ketua Federal Reserve memperkuat ekspektasi kebijakan bank sentral yang kurang dovish, memberikan momentum positif bagi dolar.
Namun, Trump menjelaskan bahwa dia akan menarik pencalonan Warsh jika dia mendukung kenaikan suku bunga dan menyatakan keyakinan bahwa Federal Reserve pada akhirnya akan memangkas suku bunga.
Selain itu, pasar terus memperhitungkan dua pemotongan biaya pinjaman tambahan pada tahun 2026, pandangan yang diperkuat oleh data ketenagakerjaan sektor swasta AS yang mengecewakan yang dirilis pada hari Rabu.
Hal ini memungkinkan emas untuk menghindari penjualan besar-besaran. Ketegangan geopolitik juga membantu membatasi penurunan pada aset safe-haven ini. Dalam kondisi ini, disarankan untuk menunggu laju penjualan yang berkelanjutan sebelum membuka posisi yang ditujukan untuk koreksi berkepanjangan dari level tertinggi sepanjang masa.
Dari perspektif teknis, penurunan kemarin di bawah level psikologis 5.000 dan kelanjutan penurunan hari ini menguntungkan pihak bearish. Namun, oscillator pada grafik harian tetap positif, dan histogram MACD yang bergerak lebih rendah di bawah garis sinyal menunjukkan bahwa momentum penurunan melemah. Oleh karena itu, jika harga bertahan di atas level 4.800 dan SMA 20 hari, pihak bullish akan tetap memiliki peluang untuk mengendalikan pasar.
Jika harga jatuh di bawah level ini, pihak bearish akan mengambil alih situasi.