Tidak mengherankan — keputusan Mahkamah Agung untuk membatalkan tarif Gedung Putih sudah banyak diperkirakan sebelumnya. Namun, pemerintahan langsung memainkan kartu trufnya, dengan memberlakukan pungutan global baru sebesar 15% untuk periode 150 hari. Setelah masa itu berakhir, Donald Trump berjanji bahwa bea tersebut akan menjadi permanen — dan yang dibutuhkan hanyalah penyelidikan yang sesuai. Amerika Serikat telah menggunakan instrumen serupa dalam berurusan dengan China sebelumnya. Bagian itu cukup jelas. Pertanyaan yang belum terjawab adalah bagaimana negara-negara lain akan merespons. Sampai hal itu menjadi jelas, EUR/USD berputar seperti harimau dalam kandang.
Sampai situasinya lebih jelas, Eropa siap menangguhkan pembicaraan dagang dengan Amerika Serikat. India juga menunda negosiasi. Tidak ada yang punya uang lebih untuk dibakar, dan tidak ada yang ingin membayar untuk mendapatkan akses ke toko besar dan indah bernama Amerika — setidaknya tidak dengan cara yang dibayangkan Trump.
Iklim bisnis Jerman
Saat ini, tampaknya Uni Eropa masih mampu menangani dampak tarif. Hal ini terlihat dari fakta bahwa sektor manufaktur Jerman kembali memasuki zona ekspansi, melewati level 50 poin untuk pertama kali dalam tiga tahun terakhir, serta indikator iklim bisnis Jerman yang lebih baik dari perkiraan konsensus Bloomberg di bulan Februari.
Pertanyaan utama bagi pasar adalah bagaimana tarif akan mempengaruhi kebijakan The Fed. Banyak yang memperkirakan bahwa pada tahun 2025, tarif akan berdampak negatif pada ekonomi dan memaksa pemangkasan suku bunga lebih cepat, yang akan melemahkan nilai dolar. Namun, insiden penutupan pemerintahan menunjukkan bahwa ketidakpastian dapat menyulitkan proses pengambilan keputusan — The Fed kemungkinan akan bersikap menunggu dan melihat untuk waktu yang lama. Di sisi lain, sampai saat ini selisih suku bunga masih mendukung kekuatan dolar.
Jika pada kuartal terakhir The Fed menunjukkan kekhawatiran tentang tingkat pengangguran dan akibatnya memangkas suku bunga sebanyak tiga kali secara anticipatif, maka situasi berubah pada bulan Januari. Seperti yang dinyatakan oleh Jerome Powell, jika kita melihat data, sulit untuk menyatakan bahwa kebijakan yang ada saat ini bersifat restriktif. Bank sentral kini lebih khawatir tentang inflasi. Pasar tenaga kerja terlihat baik — dan itu sebelum laporan penggajian Januari yang mengesankan dengan tambahan 130. 000 pekerjaan.
Kinerja ekonomi AS
Sayangnya, penurunan pertumbuhan ekonomi Amerika Serikat dari 4,4% menjadi 1,4% membawa masalah baru bagi The Fed. Secara umum, resesi sering kali dimulai dengan melemahnya pasar kerja — dan proses ini sudah mulai terlihat. Jika tren ini berlanjut, ada kemungkinan PDB akan berada dalam angka negatif. Pada saat itu, bank sentral hampir tidak memiliki pilihan lain selain memangkas suku bunga dengan agresif — yang merupakan berita buruk bagi dolar AS. Guncangan ini bisa terjadi bersamaan dengan kedatangan ketua The Fed yang baru, Kevin Warsh.
Dalam analisis teknis, grafik harian menunjukkan bahwa EUR/USD telah membentuk pola pin bar dengan ekor atas yang panjang. Ada kemungkinan tinggi bahwa pasangan mata uang utama ini akan bergerak ke arah yang berlawanan — yaitu turun. Penembusan di bawah level support yang berada di batas bawah rentang nilai wajar antara 1,1785 dan 1,194 akan menjadi alasan untuk menambah posisi jual yang telah dibuka sebelumnya.