Respon yang paling tepat dalam menghadapi ketidakpastian adalah bersikap hati-hati. Pasar tidak mengetahui bagaimana kesepakatan antara Amerika Serikat dan Iran akan berlangsung, atau bahkan apakah kesepakatan tersebut akan dilaksanakan. Seberapa lama inflasi di Eropa akan terus meningkat dan bagaimana tanggapan ECB terhadap situasi ini? Apa arti dari proses konfirmasi Kevin Warsh sebagai pimpinan Fed? Dalam keadaan seperti ini, sering kali lebih bijaksana untuk menutup posisi dan menunggu, yang terlihat dalam konsolidasi EUR/USD.
Donald Trump menyatakan bahwa ia tidak akan menerima kesepakatan yang tidak menguntungkan, berharap Teheran hadir dalam negosiasi, dan siap untuk kembali melancarkan serangan jika hal tersebut tidak terjadi. Presiden AS mengikuti pola yang sudah dikenal: melakukan negosiasi dengan ancaman, kemudian sedikit melonggarkan sikap untuk mendorong pihak lain menerima syarat-syaratnya. Apakah Iran akan mundur?
Bank Sentral Eropa menganggap ketegangan di Timur Tengah sebagai guncangan yang signifikan dan tidak terduga, sehingga memerlukan waktu untuk menganalisis dan mengambil tindakan. Christine Lagarde siap untuk meningkatkan suku bunga dengan cepat jika pemerintah bersikap terlalu dermawan dalam memberikan stimulus fiskal. Wakilnya, Luis de Guindos, meminta untuk lebih berhati-hati.
Dinamika kepercayaan bisnis di Jerman
ECB harus sangat cermat sebelum mengambil keputusan. Penurunan kepercayaan dari para investor di Jerman hingga ke level terendah dalam tiga tahun menunjukkan adanya masalah serius dalam ekonomi Jerman. Kenaikan harga Brent dapat menimbulkan stagflasi — di mana inflasi melambung di saat pertumbuhan ekonomi melambat. Risiko yang saling berlawanan ini membuat pengambilan keputusan oleh ECB semakin sulit dan turut memperlambat dorongan bullish pada EUR/USD.
Sementara itu, di Fed, mungkin akan ada perubahan kursi ketua. Senat telah memulai proses uji kelayakan untuk Kevin Warsh, calon yang diusulkan oleh Presiden Trump. Pasar akan memperhatikan dengan seksama kesaksian yang disampaikannya. Meskipun Partai Republik memiliki mayoritas di Senat, ketidakberanian Senator Tom Tillis untuk menyetujui Warsh selama proses hukum mengenai Jerome Powell masih berlangsung bisa menghambat langkah tersebut. Setelah tanggal 15 Mei, kursi ketua bank sentral mungkin saja tetap dipegang oleh pejabat yang sedang menjabat.
Para investor akan lebih memperhatikan pandangan Warsh tentang inflasi. Semakin dia menekankan pentingnya penurunan suku bunga federal funds rate di tengah lonjakan sementara harga konsumen, semakin besar kemungkinan para senator melihatnya sebagai sosok yang sejalan dengan preferensi Trump.
Cepat atau lambat, konflik geopolitik di Timur Tengah akan berakhir, dan nasib dolar akan bergantung pada kebijakan The Fed serta susunan anggota FOMC.
Secara teknikal, grafik harian menunjukkan bahwa EUR/USD sedang menguji level pivot penting di 1,1760. Penembusan ke bawah level tersebut dapat menarik harga turun menuju 1,1730 dan 1,1700, yang membuka peluang jual yang menarik. Sebaliknya, jika buyer mampu mempertahankan level support, peluang penguatan euro menuju 1,1830 dan 1,1865 akan meningkat.