Gambaran Umum Pasangan EUR/USD. Pratinjau Mingguan: Rapat ECB, PDB, dan Inflasi

Pasangan mata uang EUR/USD mungkin akan mengalami volatilitas yang jauh lebih besar minggu depan dibandingkan minggu ini. Latar belakang makroekonomi dan fundamental akan terus mendominasi hampir sepanjang minggu, sehingga sulit diabaikan oleh pelaku pasar. Biasanya, kita mengatakan bahwa peristiwa terpenting terjadi di Amerika Serikat, dan selama dua bulan terakhir, faktor yang paling menentukan justru bersifat geopolitik. Namun, pekan depan, pasar akhirnya mungkin mulai lebih memperhatikan faktor-faktor lain karena beberapa alasan.

Pertama, faktor geopolitik belakangan ini mulai mereda, sehingga euro mampu mengembalikan sebagian besar pelemahan yang terjadi pada Februari/Maret. Kedua, pasar tidak bisa selamanya hanya berdagang berdasarkan faktor geopolitik; saat ini sekitar 90% arus berita geopolitik berisi rumor, demagogi, spekulasi, dan asumsi. Misalnya, pada hari Jumat, media melaporkan bahwa Menteri Luar Negeri Abbas Araqchi terbang ke Pakistan untuk melakukan negosiasi dengan AS. Namun pada Sabtu pagi, menjadi jelas bahwa Iran kembali menolak bernegosiasi dengan Washington. Karena itu, bereaksi terhadap seluruh arus berita semacam ini kurang masuk akal. Ketika negosiasi benar-benar terjadi, barulah hasilnya dapat dievaluasi, ditarik kesimpulan, dan direspons dengan tepat.

Di Zona Euro pekan depan, pada dasarnya hanya akan ada satu hari yang benar-benar penting—hari Kamis. Pada hari tersebut, estimasi awal GDP Zona Euro kuartal I 2026 akan dirilis, bersama dengan indeks harga konsumen untuk April, tingkat pengangguran, serta rapat ECB yang diikuti pidato Christine Lagarde. Tingkat pengangguran dan GDP kuartal pertama untuk Jerman juga akan dipublikasikan. Apa yang bisa diantisipasi dari rangkaian data ini? Inflasi berpotensi meningkat dari 2,6% saat ini menjadi 2,9%, GDP kuartalan mungkin tumbuh 0,2%, dan secara tahunan 0,8%, sementara European Central Bank kemungkinan besar akan mempertahankan ketiga suku bunga acuannya tetap tidak berubah.

Belakangan ini beredar rumor bahwa ECB bisa saja memperketat kebijakan moneter sedini bulan April, namun dengan adanya gencatan senjata antara Iran dan AS, dan Donald Trump yang memperpanjang gencatan tersebut tanpa batas waktu, para anggota Monetary Committee mulai memberi sinyal akan adanya jeda pada April. Jika konflik tersebut perlahan tetapi pasti bergerak menuju penyelesaian dan situasi di Timur Tengah tidak kembali memburuk, maka pengetatan mungkin tidak diperlukan. Meskipun demikian, laporan inflasi terbaru menunjukkan bahwa opsi tersebut tetap harus dipertimbangkan. Namun, ECB ingin menunggu kejelasan terlebih dahulu mengenai bagaimana hubungan antara Teheran dan Washington akan berkembang sebelum dapat memperkirakan apa yang akan terjadi selanjutnya: apakah perang kembali berlanjut, atau konflik dibekukan melalui negosiasi berkepanjangan. Bergantung pada skenario yang terjadi, ECB akan menilai apakah kenaikan lanjutan harga energi dan percepatan inflasi perlu diantisipasi. Data dan proyeksi terbaru inilah yang akan menjadi dasar keputusan mereka terkait suku bunga acuan.

Pekan depan akan menjadi menarik, karena bukan tidak mungkin tercapai suatu bentuk penyelesaian antara AS dan Iran, mengingat Trump kecil kemungkinan akan menunggu beberapa tahun hanya untuk menanti kesiapan Iran bernegosiasi. Di samping itu, akan berlangsung pula rapat Fed dan rangkaian rilis laporan penting di Amerika Serikat.

Rata-rata volatilitas pasangan mata uang EUR/USD selama lima hari trading terakhir per 26 April adalah 58 pip, yang dikategorikan sebagai "rata-rata". Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak di kisaran 1,1664 hingga 1,1780 pada hari Senin. Kanal atas regresi linear telah berbalik turun, yang mengindikasikan perubahan tren menjadi bearish. Namun, tren naik untuk tahun 2025 justru berpotensi berlanjut. Indikator CCI telah memasuki area jenuh beli dan membentuk divergensi "bearish", yang memberi sinyal potensi pullback turun.

Pasangan EUR/USD masih mempertahankan tren naik di tengah melemahnya pengaruh faktor geopolitik terhadap sentimen pasar dan meredanya ketegangan geopolitik. Latar belakang fundamental global untuk dolar tetap sangat negatif, sehingga dalam jangka panjang kami masih mengantisipasi potensi kenaikan pasangan ini. Jika harga berada di bawah moving average, posisi jual dapat dipertimbangkan dengan target di 1,1664 dan 1,1658 berdasarkan pertimbangan teknikal. Di atas garis moving average, posisi beli relevan dengan target di 1,1780 dan 1,1841. Pasar secara bertahap menjauh dari faktor geopolitik, sementara dolar kehilangan satu-satunya pendorong kenaikannya.