Pasangan GBP/USD belakangan ini menunjukkan volatilitas yang kuat namun kesulitan menentukan arah pergerakannya. Pembeli dan penjual secara bergantian mengambil inisiatif, merespons latar belakang berita yang berubah dengan cepat. Selama hampir tiga minggu di bulan Mei, pasangan ini diperdagangkan dalam kisaran yang lebar: para pembeli mendorong harga ke level tertinggi tiga bulan di 1,3656, sementara para penjual menekannya hingga ke level terendah lima minggu di 1,3301.
Pusat perhatian pasar saat ini adalah geopolitik, krisis politik di Inggris, dan laporan makroekonomi utama. Faktor-faktor ini layaknya "angsa, kepiting, dan tombak" yang menarik GBP/USD ke arah yang saling berlawanan.
Mari kita mulai dengan perkembangan politik domestik di Inggris. Dengan latar belakang hasil pemilu lokal yang mengecewakan bagi Partai Buruh yang berkuasa, diskusi mengenai kemungkinan pergantian kepemimpinan partai (dan, konsekuensinya, Perdana Menteri), Keir Starmer, menguat di Inggris. Situasi ini semakin dipanaskan oleh pencalonan Andy Burnham dalam pemilihan sela parlemen. Wali Kota Greater Manchester tersebut dianggap sebagai salah satu kandidat utama untuk menjadi pemimpin baru partai. Hasil jajak pendapat YouGov pada hari Senin menunjukkan bahwa 47% anggota Partai Buruh lebih memilih Burnham untuk memimpin partai. Pelaku pasar memandang informasi ini sebagai ancaman terhadap stabilitas kebijakan anggaran, sehingga pasangan GBP/USD turun ke kisaran awal level 1,33.
Masalahnya, Burnham dikaitkan dengan pendekatan kebijakan ekonomi yang lebih kiri dan berorientasi "belanja". Ia dipandang sebagai politisi yang secara tradisional mendukung ekspansi belanja pemerintah (terutama di sektor sosial dan kesehatan), redistribusi yang lebih aktif, serta kepatuhan yang kurang ketat terhadap batasan fiskal. Secara alami, pelaku pasar menilai haluan seperti ini sebagai faktor risiko bagi peningkatan defisit anggaran, naiknya penerbitan utang pemerintah, dan meningkatnya tekanan pada imbal hasil.
Namun, pada hari Senin, Burnham secara terbuka menenangkan pasar dengan menyatakan bahwa jika ia berkuasa, ia tidak akan meninjau ulang batasan pinjaman pemerintah. Menurutnya, aturan anggaran yang berlaku saat ini akan tetap dipertahankan, dan belanja pertahanan tidak akan melampaui batas yang telah ditetapkan.
Retorika yang "menenangkan" ini memicu volatilitas tajam pada pasangan GBP/USD—dalam hitungan beberapa jam saja, harga naik lebih dari 100 pip.
Dukungan tambahan bagi kubu pembeli datang dari perkembangan geopolitik terbaru. Pada hari Senin, muncul laporan bahwa Washington bersedia membahas pelonggaran sanksi sementara sebagai bagian dari negosiasi dengan Teheran. Rumor yang menenteramkan ini menurunkan ketegangan geopolitik, sehingga menekan dolar di berbagai pasar. Hal ini juga tercermin pada pasangan dengan pound, memungkinkan pembeli GBP/USD untuk menguji level 1,34.
Namun pada hari Selasa, pasangan GBP/USD berbalik turun menyusul rilis laporan pasar tenaga kerja Inggris yang cukup lemah. Rilis tersebut bersifat kontradiktif; namun pelaku pasar menafsirkannya secara bulat sebagai faktor bearish bagi mata uang Inggris. Kesimpulan ini tampak cukup beralasan, karena terlepas dari sifat datanya yang campuran, dalam kasus ini "gelasnya setengah kosong", bukan sebaliknya.
Secara rinci, tingkat pengangguran resmi di Inggris untuk periode tiga bulan yang berakhir pada Maret 2026 naik menjadi 5,0%, setelah sebelumnya turun ke 4,9% pada periode pelaporan sebelumnya. Sebagian besar analis memperkirakan angkanya akan tetap sama.
Penurunan tajam juga tercatat pada jumlah karyawan bergaji (payroll), yakni hampir 100.000 orang. Ini merupakan salah satu penurunan terbesar dalam beberapa tahun terakhir (di luar krisis virus corona).
Pada saat yang sama, total jumlah lowongan pekerjaan turun menjadi 705.000 untuk periode Februari hingga April tahun ini. Ini merupakan level terendah indikator tersebut dalam lima tahun terakhir (sejak musim semi 2021). Dibandingkan dengan periode tiga bulan sebelumnya, angka ini turun 3,9%. Secara tahunan, penurunannya mencapai 7,1%. Penurunan lowongan terjadi di 11 dari 18 sektor ekonomi, dengan perdagangan ritel menjadi yang paling terdampak. Perlu dicatat bahwa komponen laporan ini berfungsi sebagai semacam "indikator peringatan dini". Artinya, ia merupakan indikator leading bahwa pelaku usaha mulai memperhitungkan risiko stagnasi dan membekukan perekrutan baru.
Jumlah klaim tunjangan pengangguran naik 26.500 pada April, setelah meningkat 4.900 pada bulan sebelumnya. Ini adalah dinamika pertumbuhan terkuat sejak 2023. Bersamaan dengan penurunan tingkat pekerjaan dan naiknya pengangguran, angka ini memberi sinyal bahwa pasar tenaga kerja Inggris memasuki fase pendinginan secara bertahap.
Laju pertumbuhan upah (tidak termasuk bonus) melambat menjadi 3,4%, level terendah sejak 2020. Jika disesuaikan dengan inflasi, hal ini menunjukkan stagnasi riil pendapatan masyarakat.
Dengan demikian, telah terbentuk latar belakang fundamental yang saling bertentangan bagi pasangan GBP/USD. Di satu sisi, ada secercah harapan terkait penyelesaian konflik di Timur Tengah; di sisi lain, terdapat data pasar tenaga kerja Inggris yang suram. Pembeli gagal mengukuhkan posisi di dalam area 1,34 (mengindikasikan rapuhnya posisi long), namun mempertimbangkan posisi short baru akan lebih masuk akal hanya jika penjual mampu menahan harga di bawah level support 1,3380—pada titik harga ini, garis rata-rata Bollinger Bands pada timeframe H4 berimpit dengan garis Tenkan-sen. Terlepas dari sentimen bearish yang dominan pada hari Selasa di pasangan GBP/USD, penjual sejauh ini belum berhasil menembus penghalang ini. Jika kubu bearish mampu mendorong harga ke bawah level tersebut, target berikutnya untuk pergerakan turun akan berada di area 1,3310 (batas bawah awan Kumo pada timeframe D1).