Harga emas memasuki minggu yang baru dengan koreksi yang dalam, bergerak di dekat level terendah tiga bulan di sekitar $4.300 per troy ounce. Setelah data US nonfarm payrolls yang sangat kuat dan pergeseran tajam bernada hawkish dalam retorika Federal Reserve, logam mulia ini kehilangan lebih dari 3% pada hari Jumat dan berlanjut turun pada hari Senin, menembus level support psikologis dan teknikal penting, yaitu moving average 200 hari ($4.380,00). Para investor kini menantikan rilis data inflasi AS (CPI) pada hari Rabu, yang dapat menjadi titik balik bagi pasar.
Latar belakang fundamental: kejutan hawkish dan eskalasi
Pemicu utama kejatuhan pasar adalah rilis laporan US nonfarm payrolls (NFP) untuk bulan Mei pada hari Jumat. Angkanya melampaui ekspektasi paling optimistis.
Data utama: payroll aktual tercatat sebesar 172.000 (vs. proyeksi 85.000). Data untuk Maret dan April direvisi naik dengan total 93.000 pekerjaan, sementara tingkat pengangguran tetap di 4,3%.
Data ini sepenuhnya mengubah ekspektasi pasar. Saat ini pasar memperkirakan lebih dari 70% kemungkinan kenaikan suku bunga Fed sebelum akhir 2026 (naik dari sekitar 50% sebelum laporan tersebut).
Indeks dolar AS (USDX) melonjak, menembus level psikologis 100,00 untuk pertama kalinya sejak awal April. Imbal hasil obligasi pemerintah AS 10 tahun naik menembus 4,58%, menjadikan dolar sangat menarik dari sisi imbal hasil dibandingkan emas, yang tidak memberikan imbal hasil.
Berlawanan dengan prediksi, pecahnya kembali konflik di Timur Tengah pada akhir pekan tidak mendukung pergerakan emas. Israel dan Iran saling melancarkan serangan rudal langsung, dan Houthi Yaman menghantam wilayah Israel. Reaksi yang tampak paradoks ini dijelaskan melalui "saluran minyak": krisis geopolitik mendorong kenaikan harga minyak, yang kemudian mengerek ekspektasi inflasi dan pada akhirnya mendorong bank sentral ke arah kebijakan yang lebih ketat — sebuah faktor bearish utama bagi emas.
Analisis teknikal singkat
Gambaran teknikal untuk XAU/USD memburuk tajam, mengonfirmasi perubahan tren jangka menengah setelah penembusan level support kunci $4.380,00 (EMA 200 hari pada grafik harian). Emas telah menembus dan bertahan di bawah level kritis jangka menengah ini.
Sebuah channel menurun telah terbentuk pada grafik harian dan 4 jam, dan harga bergerak di dalamnya sejak pertengahan Mei. Hari ini harga sedang menguji batas bawah channel tersebut pada grafik harian, di sekitar $4.315,00, serta level psikologis bulat $4.300,00.
RSI (14) pada grafik harian berada di kisaran 32–33, mendekati zona oversold. Ini menunjukkan momentum jual mulai melemah dan meningkatkan probabilitas terbentuknya konsolidasi jangka pendek atau pantulan teknikal.
Namun, jika support $4.255,00 (EMA 50 pada grafik mingguan) juga jebol, itu akan menjadi sinyal bearish yang sangat kuat lagi.
Peristiwa kunci minggu ini
Tanggal
Peristiwa
Perkiraan
Dampak yang diharapkan
Rabu, 10 Juni (12:30 GMT)
CPI AS untuk Mei
Percepatan ke 4,2% YoY
Pemicu utama — data kuat akan menekan harga emas; data lemah akan memicu reboundKamis, 11 Juni (12:30 GMT)
PPI AS (inflasi produsen)
—
Indikator inflasi sekunder
Kamis, 11 Juni (12:15 GMT)
Keputusan suku bunga kebijakan ECB dan konferensi pers Lagarde
Dampak melalui nilai tukar pasangan mata uang pada dolar AS
Kesimpulan
Emas berada di bawah tekanan berat dari kombinasi faktor bernada hawkish. Data tenaga kerja AS yang kuat (NFP) dan penyesuaian ulang ekspektasi pasar terhadap suku bunga The Fed (probabilitas kenaikan kini di atas 70%) memberikan pukulan telak bagi aset tanpa imbal hasil. Dolar menguat menembus 100,00, dan imbal hasil 10 tahun naik di atas 4,50%.
Breakout teknikal di bawah moving average 200 hari ($4.380,00) mengonfirmasi perubahan tren, dan pasar kini sedang mencari titik dasar. Zona $4.255,00–$4.380,00 akan menjadi area pertarungan dalam beberapa hari ke depan. Breakout teknikal di bawah $4.250,00 akan membuka jalan menuju 4.100,00 dan lebih rendah lagi. Namun, angka RSI yang sangat rendah (sekitar 33) mengindikasikan aksi jual dapat mulai kehilangan momentum.
Para ekonom mengatakan bahwa setelah rintangan jangka pendek teratasi, emas berpotensi pulih ke $5.500,00 pada akhir 2026 seiring bank sentral yang terus melakukan akumulasi cadangan secara agresif.
Para investor perlu menerapkan kewaspadaan tingkat tinggi. Data inflasi AS pada hari Rabu akan menjadi ujian makro utama — kejutan data di atas ekspektasi akan menguatkan dolar dan kemungkinan mendorong emas jatuh di bawah support kunci $4.255,00. Inflasi yang lebih lemah dapat memicu rally pantulan yang disambut baik, meskipun dengan kondisi saat ini, rally tersebut kemungkinan masih sebatas koreksi teknikal.