PDB riil per kapita turun 0,1% pada kuartal pertama, menandai kontraksi kesepuluh dalam 15 kuartal terakhir.
Westpac Leading Index, yang dirancang untuk memproyeksikan aktivitas ekonomi dalam tiga hingga sembilan bulan ke depan, tetap lemah di -0,17% pada bulan Mei. Penurunannya dari +0,40% yang relatif kuat enam bulan lalu menunjukkan pertumbuhan ekonomi yang lebih lambat pada paruh kedua tahun 2026. Neraca nasional kuartal pertama juga mengungkapkan perlambatan yang jelas dalam aktivitas bisnis. Permintaan praktis tidak berubah, dengan pengecualian peningkatan investasi di pusat data.
Situasi ini diperburuk oleh sejumlah indikator tambahan. Porsi perusahaan Australia yang secara aktif mencari karyawan baru terus menurun, menurut laporan dari dua institusi keuangan, Antipodean Macro dan NAB.
Masyarakat Australia mengalami penurunan upah riil paling tajam dalam sejarah. Upah riil telah turun kembali ke level yang terakhir kali terlihat pada Desember 2011, dan Reserve Bank of Australia (RBA) tidak memperkirakan adanya pemulihan dalam jangka menengah. Tingkat pengangguran telah naik menjadi 4,5%, level tertingginya sejak akhir 2021, dan sangat mungkin akan terus meningkat hingga akhir tahun.
Seperti yang telah banyak diperkirakan, RBA mempertahankan suku bunga acuannya di 4,35% pada minggu ini. Namun, komentar dari Gubernur RBA Michelle Bullock setelah pertemuan tersebut bernada campuran. Menurut Bullock, inflasi masih terlalu tinggi, dan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut tidak dapat dikesampingkan jika diperlukan untuk menurunkan inflasi.
Terlepas dari pernyataan tersebut, pelaku pasar keuangan tetap belum sepenuhnya yakin bahwa RBA perlu kembali menaikkan suku bunga. Probabilitas kenaikan suku bunga tambahan sebelum akhir tahun diperkirakan sedikit di atas 50%.
Kenaikan pengangguran dan melambatnya pertumbuhan ekonomi biasanya mengindikasikan perlunya suku bunga yang lebih rendah, atau setidaknya menjadi argumen untuk tidak melakukan pengetatan lebih lanjut. Namun, inflasi yang berada di 4,2% justru mengisyaratkan arah yang berlawanan, sehingga menciptakan dilema kebijakan bagi bank sentral.
Akumulasi posisi net long dalam dolar Australia telah secara aktif dikurangi selama tiga minggu berturut-turut. Dalam pekan pelaporan terakhir, posisi bersih turun sebesar AUD 1,7 miliar, sementara surplus posisi bullish secara keseluruhan menyempit menjadi AUD 1,3 miliar. Estimasi nilai wajar diperkirakan terus bergerak turun.
Pekan lalu, kami memprediksi penurunan lanjutan pada AUD/USD. Namun, nota kesepahaman yang tidak terduga antara Amerika Serikat dan Iran untuk sementara meningkatkan permintaan terhadap aset berisiko, sehingga memicu rebound korektif yang moderat pada dolar Australia. Meski demikian, secara keseluruhan, keseimbangan faktor yang ada tetap mendukung konfirmasi pembalikan tren bearish.
Kami memperkirakan AUD/USD akan kembali menguji level terendah di 0,6982. Pergerakan berkelanjutan di bawah level ini akan semakin menguatkan prospek teknikal bearish, sekaligus membuka jalan menuju target berikutnya di 0,6835.