Pekan lalu, Bank of England (BoE) seperti yang sudah diperkirakan mempertahankan suku bunga acuan di level 3,75%, dengan keputusan yang diambil melalui pemungutan suara mayoritas (7 banding 2). Sikap menunggu ini, meskipun terjadi pelemahan permintaan dan adanya risiko terkait inflasi, terlihat agak rapuh, tetapi untuk sementara masih seimbang.
Faktor penentu utama bagi BoE tetaplah dinamika pasar energi global. Jika harga minyak stabil di kisaran saat ini, ancaman inflasi akan berkurang, sehingga BoE dapat mempertahankan suku bunga hingga akhir tahun. Namun, kenaikan harga minyak yang berulang kemungkinan akan memicu satu atau bahkan dua kali kenaikan suku bunga. Saat ini dapat dipastikan belum ada alasan untuk menurunkan suku bunga.
Laporan pasar tenaga kerja yang dirilis tepat sebelum pertemuan menunjukkan hasil yang beragam. Meski terdapat beberapa data yang positif, gambaran keseluruhan masih lemah. Pertumbuhan upah yang berkelanjutan hanya terlihat di sektor publik, sementara di sektor swasta telah turun hingga di bawah 3% secara tahunan. Ini merupakan pencapaian yang cukup signifikan dibandingkan dengan 5,2% setahun sebelumnya, yang mengindikasikan melemahnya tekanan inflasi dari sektor swasta.
Prospek ekonomi tetap suram. Indeks PMI jasa pada bulan Juni melambat ke 48,7 poin, dan indeks komposit turun lebih rendah lagi, masuk ke wilayah kontraksi di 49,5 poin. Keseimbangan risiko masih belum memiliki titik terang yang jelas. BoE memproyeksikan inflasi berada di atas 3% hingga akhir tahun, dan penurunan suku bunga belum dipertimbangkan. Namun, jika aktivitas ekonomi terus melambat, peluang untuk kenaikan suku bunga juga akan hilang. Saat ini, pasar memperkirakan kenaikan suku bunga sekitar 30 basis poin hingga akhir tahun. Namun jika harga minyak tetap relatif stabil, ekspektasi ini akan menurun, sehingga memberi tekanan tambahan pada pound.
Dengan demikian, situasi kembali mengarah pada Selat Hormuz dan pemenuhan kesepakatan antara AS dan Iran. Inggris, sebagai negara pengimpor bersih sumber daya energi, harus menunggu perkembangan lebih lanjut dan menyesuaikan kebijakan moneternya sesuai kondisi.
Beberapa dukungan bagi pound bisa datang dari pengunduran diri Perdana Menteri Starmer. Memang, pound bereaksi positif terhadap peristiwa ini, berupaya memulihkan sebagian kerugiannya, namun dengan cepat kehilangan momentumnya. Situasi ekonomi tetap menantang dan sangat bergantung pada faktor-faktor eksternal.
Posisi jual bersih pada GBP sedikit meningkat menjadi £6 miliar, dan harga yang terhitung masih berada di bawah rata-rata jangka panjang.
Sepekan sebelumnya, kami memprediksi penurunan pound menembus zona support 1,3299/3305 jika faktor-faktor fundamental ternyata tidak mendukung. Itulah yang benar-benar terjadi: hasil pertemuan Federal Reserve lebih "hawkish" daripada yang diantisipasi pasar, kenaikan penjualan ritel pada bulan Mei memperkuat kekhawatiran inflasi, dan indeks PMI terus menurun. Akibatnya, pound turun ke level support berikutnya di 1,3158, dan kemungkinan besar ini belum menjadi batasnya. Momentum bullish jangka pendek untuk dolar AS masih belum sepenuhnya habis, sehingga penurunan ke zona support berikutnya di sekitar 1,3000/30 masih mungkin terjadi. Hampir tidak ada alasan yang kuat untuk pembalikan naik saat ini.