GBP/USD – Analisis Smart Money: Pound Tetap di Bawah Tekanan

Secara keseluruhan, pasangan mata uang GBP/USD masih cenderung bergerak turun. Mengapa saya berpikir demikian? Pertama, saya percaya bahwa kenaikan nilai dolar AS baru-baru ini belum sepenuhnya didukung oleh faktor-faktor mendasar dalam beberapa minggu terakhir. Kedua, konflik di Timur Tengah telah berakhir, sementara konflik inilah yang menjadi faktor utama penguatan dolar sepanjang tahun 2026. Oleh karena itu, sulit untuk memahami mengapa dolar menguat karena konflik dan kemudian tetap kuat setelah situasi tersebut mereda. Ketiga, meski pertemuan FOMC dan sikap hawkish dari The Fed dapat mendukung dolar, lonjakan yang terjadi bertahan lebih lama dari yang diharapkan. Keempat, FOMC belum memulai pengetatan kebijakan moneternya, dan jika inflasi mulai melambat, mungkin tidak ada kebutuhan untuk pengetatan lebih lanjut. Kelima, bank-bank sentral mulai mengurangi cadangan dolar AS mereka lagi, yang berujung pada penurunan permintaan global terhadap dolar. Sebagai akibatnya, saat ini tidak ada alasan yang kuat bagi pasar untuk mengalami tekanan bearish lebih lanjut pada GBP/USD, meski pihak bearish masih dapat terus mendominasi karena mereka masih memiliki kendali di pasar.

Dari sudut pandang teknikal, pound masih memiliki potensi untuk pulih ke kawasan 1,3322, tetapi pergerakan tersebut memerlukan perubahan posisi dari pelaku pasar dari menjual menjadi membeli. Pasar memang berespons terhadap Bearish Imbalance 22, tetapi reaksinya tidak signifikan. Harga terlebih dahulu menjalankan likuiditas di bawah level terendah 6 April dan kemudian di bawah level terendah 31 Maret. Akibatnya, kita melihat reaksi yang lemah terhadap bearish imbalance sambil sekaligus melaksanakan dua likuiditas bullish. Setidaknya, hal ini menunjukkan bahwa seharusnya ada koreksi naik yang terjadi. Dengan menimbang bahwa dolar AS kurang mendapat dukungan fundamental jangka panjang yang kuat dan sudah mengalami kenaikan signifikan pada tahun 2026, saya berpendapat bahwa pihak bearish kecil kemungkinannya untuk mempertahankan momentum mereka tanpa batas. Meski demikian, analisis teknikal harus tetap menjadi acuan utama. Jika pola atau sinyal bullish tidak muncul, membuka posisi beli akan dianggap terlalu prematur. Dalam keadaan seperti itu, pelaku pasar sebaiknya menunggu reaksi pasar terhadap Imbalance 21.

Saat ini, pasar tetap berhati-hati dalam merespons kesepakatan antara Iran dan Amerika Serikat. Meskipun demikian, sekarang bisa dikatakan bahwa fase aktif konflik tersebut secara resmi telah berakhir, setidaknya untuk saat ini. Federal Reserve telah menyebabkan lonjakan kuat pada dolar AS, tetapi saya masih belum melihat faktor yang dapat mendukung tekanan bearish yang akan berlangsung pada GBP/USD. Apakah harapan pengetatan FOMC di masa mendatang saja sudah cukup?

Gambaran teknikal terkini adalah sebagai berikut. Pekan lalu, pasar merespons Bearish Imbalance 22, tetapi reaksinya lemah, menimbulkan harapan bahwa impuls bearish saat ini mendekati akhir. Likuiditas yang diambil di bawah dua level terendah terakhir (ditunjukkan dengan garis merah) juga menunjukkan kemungkinan munculnya momentum bullish kembali.

Kalender ekonomi hari Rabu cukup ringan, dan pelaku pasar terus mengabaikan sebagian besar data yang dirilis. Akibatnya, fokus hampir sepenuhnya tertuju pada pidato Andrew Bailey dan Kevin Warsh. Gubernur Bank of England menyatakan bahwa inflasi diprediksi akan kembali ke target pada April-Mei 2027, yang menunjukkan sedikitnya keinginan untuk memperketat kebijakan moneternya. Namun, pasar memang tidak mengantisipasi adanya peningkatan suku bunga di Inggris setelah laporan inflasi terakhir. Perlu dicatat bahwa inflasi harga konsumen di Inggris terus menunjukkan penurunan.

Secara keseluruhan, dasar fundamental tetap mendorong saya untuk memprediksi adanya penurunan jangka panjang pada dolar AS. Ketegangan yang melibatkan Iran tidak merubah pandangan tersebut secara signifikan, begitu juga dengan potensi kenaikan suku bunga oleh Federal Reserve pada tahun 2026. Ketegangan geopolitik sempat mengingatkan pasar akan peran dolar sebagai aset yang aman, namun kini konflik tersebut sudah berakhir atau berada di tahap akhir. Meskipun Federal Reserve berencana untuk meningkatkan suku bunga pada tahun 2026, yang seharusnya mendukung dolar, kebijakan moneter yang lebih ketat juga berisiko memperlambat pertumbuhan ekonomi AS. Kevin Warsh diangkat menjadi Ketua FOMC oleh Donald Trump untuk menerapkan kebijakan moneter yang lebih lunak dan mempercepat pertumbuhan ekonomi—hal yang dianggap Trump gagal dicapai oleh Jerome Powell. Menurut pandangan saya, setiap siklus pengetatan dari Federal Reserve tidak mungkin bertahan lama atau berubah menjadi siklus pengetatan yang berkepanjangan. Oleh karena itu, saya masih melihat penguatan dolar AS sebagai sesuatu yang bersifat temporer, bukan struktural.

Kalender ekonomi untuk 2 Juli memuat tiga agenda, yang semuanya dapat dianggap penting. Alhasil, latar belakang fundamental berpeluang memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua sesi trading pada hari Kamis.

Dalam perspektif jangka panjang, prospek GBP/USD tetap bullish, sementara reaksi terhadap Bearish Imbalance 22 hanya menghasilkan pergerakan bearish yang terbatas. Hal ini masih memberikan peluang bagi kubu bullish untuk merebut kembali inisiatif. Pound masih berpotensi melanjutkan penurunan menuju 1,3007, level yang akan membatalkan tren bullish yang lebih luas, tetapi skenario tersebut membutuhkan terbentuknya pola bearish baru dan sinyal konfirmasi. Saat ini, Imbalance 21 masih menjadi satu-satunya setup bearish yang menonjol. Di sisi lain, dua liquidity sweep terbaru mendukung skenario bullish. Jika terbentuk pola bullish, hal itu akan secara signifikan memperkuat prospek pemulihan bullish. Namun untuk sementara, belum muncul sinyal bullish maupun bearish yang baru.