Ikhtisar Pair EUR/USD. 2 Juli. Inflasi Zona Euro Menekan Sikap Hawkish ECB

Pasangan mata uang EUR/USD tetap diperdagangkan di sekitar batas "dasarnya" pada hari Rabu, mempertahankan tren turun selama dua bulan berturut-turut sambil tetap menunjukan pola naik dalam jangka panjang. Seperti biasa, pasar tidak memperhatikan semua rilis data ekonomi yang ada pada hari itu, dan volatilitas pasar kembali rendah. Dalam pandangan kami, peristiwa penting hari itu adalah laporan inflasi dari Uni Eropa, bukan pernyataan dari Christine Lagarde, Andrew Bailey, atau Kevin Warsh—apalagi laporan ADP dan ISM dari Amerika Serikat. Inflasi di Eropa seharusnya menjawab pertanyaan: Haruskah kita mengharapkan peningkatan suku bunga lagi dari Bank Sentral Eropa pada bulan Juli? Menurut kami, jawabannya jelas: tidak perlu.

Indeks harga konsumen untuk bulan Juni mengalami perlambatan menjadi 2,8%, meskipun analis memperkirakan penurunan menjadi 3%. Sehari sebelumnya, inflasi di Jerman turun menjadi 2,3%. Inflasi inti di Uni Eropa juga mencatat penurunan menjadi 2,4%. Oleh karena itu, ada banyak alasan untuk percaya bahwa peningkatan inflasi yang disebabkan oleh perang di Timur Tengah, penutupan Selat Hormuz, dan lonjakan harga energi bersifat sementara. Selama dua bulan terakhir, Iran dan AS tidak terlibat dalam bentrokan aktif; kedua belah pihak ingin menyelesaikan dilemma ini, Washington tidak cenderung untuk melancarkan serangan baru terhadap infrastruktur Iran, dan harga minyak telah merosot ke level sebelum perang. Dengan demikian, dasar untuk penurunan inflasi telah terbentuk, dan pada bulan Juni European Central Bank menekankan hal ini dengan pengetatan kebijakan moneter.

Walau bagaimanapun, data resmi saat ini menunjukkan bahwa tidak perlu lagi pengetatan lebih lanjut. Hanya sebulan yang lalu, tidak ada yang mengetahui atau memahami kapan dan bagaimana konflik di Timur Tengah akan berakhir, atau kapan Selat Hormuz akan dibuka kembali. Sekarang, bisa dikatakan dengan cukup percaya diri bahwa konflik tersebut sudah berakhir atau setidaknya dalam keadaan jeda panjang.

Kami sebelumnya telah mengungkapkan bahwa tidak logis bagi Donald Trump untuk melanjutkan perang skala penuh. Iran menyadari kondisi ini dan berusaha mendapatkan sebanyak mungkin konsesi dari pihak AS. Trump menghadapi pemilihan kongres, dan eskalasi lebih lanjut di Timur Tengah berpotensi menyebabkan blokade kembali di Selat Hormuz dan kenaikan harga minyak baru, yang pada gilirannya dapat mengangkat harga bahan bakar di AS dan memicu putaran inflasi selanjutnya. Dalam situasi seperti itu, untuk mempertahankan mayoritas di Senat hampir tidak mungkin. Oleh karena itu, saat ini, kami berpegang pada asumsi bahwa konflik tersebut sudah selesai.

Namun, pasar tampaknya tidak mencermati kenyataan ini. Dolar terus mengalami penguatan dalam jangka menengah, dan laporan inflasi diabaikan, sama halnya dengan banyak rilis lainnya dalam beberapa bulan belakangan. Pasangan EUR/USD bisa terus melemah hanya karena kondisi pasar yang cenderung pada posisi jual—baik dari segi teknikal maupun spekulatif. Sementara itu, kami belum melihat alasan dasar atau geopolitik yang mendorong penguatan dolar AS, dan kerangka waktu yang lebih tinggi masih memperlihatkan tren naik serta sebuah rentang yang sudah bertahan sekitar satu tahun. Secara teknikal, penurunan euro bisa berakhir kapan saja.

Rata-rata volatilitas pasangan mata uang EUR/USD selama lima hari perdagangan terakhir per 2 Juli adalah 61 pip, yang dikategorikan sebagai "rata-rata." Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak di antara 1,1320 dan 1,1442 pada hari Kamis. Kanal regresi linier bagian atas telah berbalik mengarah turun, yang mengindikasikan berlanjutnya tren penurunan. Indikator CCI telah memasuki area oversold dan membentuk dua bullish divergence, yang kembali memberi sinyal potensi berakhirnya tren turun.

S1 – 1,1353

S2 – 1,1292

S3 – 1,1230

R1 – 1,1414

R2 – 1,1475

R3 – 1,1536

Pasangan EUR/USD masih berada dalam tren turun, yang diduga merupakan koreksi di dalam tren naik yang lebih luas, yang terlihat jelas pada time frame harian maupun mingguan. Latar belakang fundamental global untuk dolar tetap negatif, namun pada 2026, pertama faktor geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed memberikan dukungan kuat bagi dolar AS. Di bawah garis moving average, posisi jual dapat dipertimbangkan dengan target di 1,1353 dan 1,1320. Di atas garis moving average, posisi beli tetap relevan dengan target di 1,1536 dan 1,1597. Saat ini kubu bearish sangat kuat tanpa alasan yang jelas terlihat.