Kemarin, Kevin Warsh menyampaikan laporan kebijakan moneter tengah tahunan pertamanya sebagai Ketua Federal Reserve di hadapan House Financial Services Committee, dan tema utama pidatonya adalah ledakan investasi yang belum pernah terjadi sebelumnya seputar kecerdasan buatan. Menurutnya, ciri paling mencolok dari perekonomian saat ini adalah investasi dunia usaha, yang tumbuh pesat dan tampaknya semakin cepat, mencerminkan pembangunan data center dan permintaan besar terhadap peralatan serta perangkat lunak yang terkait AI. Investasi pada peralatan naik sekitar 8 persen secara tahunan hingga kuartal pertama, sementara di dalam kategori ini, belanja untuk teknologi tinggi menunjukkan pertumbuhan mengesankan mendekati 25 persen dalam empat kuartal.
Warsh mengemukakan sebuah pemikiran yang kemungkinan akan menjadi frasa paling banyak dikutip dari pidatonya. Ia tidak tahu sejauh mana perekonomian akan diuntungkan dari perkembangan AI; namun, tampaknya tidak terelakkan bahwa apa yang saat ini disebut sebagai "investasi AI" kelak akan sekadar disebut "investastasi". Ini berarti bank sentral memandang belanja modal untuk AI bukan sebagai gelembung sementara atau ceruk terpisah, melainkan sebagai faktor yang dalam waktu dekat akan terintegrasi secara organik ke dalam struktur seluruh perekonomian Amerika. Pada saat yang sama, ia menekankan bahwa peluang ekonomi baru menciptakan tantangan baru bagi regulator, dan The Fed memantau konsekuensi dari ledakan ini terhadap inflasi dan pasar tenaga kerja.
Gambaran umum perekonomian yang disajikan dalam laporan tersebut bervariasi antar sektor. Aktivitas ekonomi tumbuh pada kecepatan yang stabil, menunjukkan ketahanan di tengah guncangan-guncangan terbaru. Pertumbuhan konsumsi rumah tangga moderat, sementara produksi industri meningkat secara konsisten sepanjang tahun. Sektor perumahan, di sisi lain, tidak sejalan dengan gambaran umum dan tetap tertinggal, yang tercermin dalam data penjualan rumah dan tingginya suku bunga KPR. Dari sisi penawaran, Warsh menyoroti kuatnya pertumbuhan produktivitas tenaga kerja, yang mendahului efek penerapan AI. Secara keseluruhan, pasar tenaga kerja tampak stabil: penciptaan lapangan kerja sejalan dengan pertumbuhan angkatan kerja, pengangguran rendah dan sedikit berubah sepanjang tahun, pemutusan hubungan kerja relatif sedikit, dan upah nominal meningkat secara signifikan.
Terkait kebijakan moneter, Warsh menegaskan keputusan yang diambil sebulan lalu untuk mempertahankan kisaran suku bunga acuan pada 3,50–3,75 persen, yang diadopsi pada pertemuan pertamanya sebagai ketua. Ia menyatakan bahwa para anggota komite tidak akan mentolerir inflasi tinggi yang berlangsung terus-menerus dan sama-sama memiliki tekad kuat untuk memulihkan stabilitas harga, dengan menekankan bahwa meskipun fluktuasi harga bulanan tak terhindarkan, terutama di dunia yang tidak stabil, inflasi inti dalam jangka waktu lebih panjang terutama ditentukan oleh kebijakan moneter. Ia menyebut kalibrasi kebijakan yang tepat sebagai "bintang penuntun" mereka, seraya menyatakan keyakinan bahwa dengan kebijakan yang tepat, lonjakan inflasi lima tahun terakhir akan tetap menjadi bagian dari masa lalu.
Bagian penting dari pidato Warsh didedikasikan untuk reformasi kelembagaan, yang ia dorong sejak menjabat. Ia menegaskan pembentukan lima kelompok kerja yang berfokus pada area-area kebijakan kunci dan untuk pertama kalinya merinci tugas masing-masing. Kelompok pertama akan mengkaji bentuk dan efektivitas komunikasi The Fed, kelompok kedua akan meninjau kebijakan neraca, termasuk rezim kelebihan cadangan dan struktur aset, kelompok ketiga akan berfokus pada sumber dan metodologi data baru, kelompok keempat yang didedikasikan untuk produktivitas dan ketenagakerjaan akan mempelajari skala dan kecepatan dampak teknologi tujuan umum baru terhadap produktivitas dan pasar tenaga kerja, dan kelompok kelima akan meninjau kembali model dan kerangka kerja penargetan inflasi.
Menutup pidatonya, Warsh menyatakan bahwa The Fed memulai babak baru pada momen penting bagi negara dan berniat untuk tetap adaptif terhadap mandatnya yang berorientasi ke depan.
Terkait gambaran teknikal terkini untuk EUR/USD, pembeli perlu berfokus pada upaya merebut kembali level 1,1442. Hanya setelah itu mereka dapat menargetkan pengujian 1,1459. Dari sana, kenaikan menuju 1,1479 memungkinkan, tetapi melakukannya tanpa dukungan pelaku besar akan cukup menantang. Jika terjadi penurunan, saya memperkirakan aksi signifikan dari pembeli besar di sekitar 1,1425. Jika tidak ada pembeli di sana, sebaiknya menunggu terbentuknya level terendah baru di 1,1400 atau membuka posisi beli dari 1,1380.
Sementara itu, untuk gambaran teknikal terkini GBP/USD, pembeli pound perlu merebut kembali resistance terdekat di 1,3415. Hanya ini yang akan memungkinkan mereka menargetkan 1,3440, yang akan cukup sulit untuk ditembus. Target berikutnya akan berada di sekitar 1,3481. Jika pasangan ini turun, kubu bear akan berupaya mengambil alih kendali atas 1,3378. Jika berhasil, breakout kisaran ini akan menjadi pukulan serius bagi posisi kubu bull dan mendorong GBP/USD turun ke level terendah 1,3342, dengan potensi mencapai 1,3298.