Indikator makroekonomi yang dirilis pekan lalu dari Australia memberikan gambaran yang beragam. Di satu sisi, indeks inflasi Melbourne Institute untuk bulan Juni menunjukkan tanda-tanda disinflasi, turun 0,4% secara month-on-month. Laju tahunan melambat menjadi 3,9% dari sebelumnya 4,4%. Selain itu, ukuran inti turun 0,5% sepanjang bulan, menurunkan estimasi tahunannya menjadi 2,8% dari 3,6%. Data ini mengindikasikan bahwa proses disinflasi mungkin lebih persisten daripada yang diperkirakan sebelumnya, sehingga menekan ekspektasi bernada hawkish terkait kenaikan suku bunga lebih lanjut.
Di sisi lain, pasar tenaga kerja masih ketat, meskipun mulai menunjukkan tanda-tanda pelemahan. Tingkat pengangguran untuk Mei tercatat 4,4%, lebih tinggi dari proyeksi Reserve Bank of Australia, dan survei Roy Morgan Research mencatat tingkat pengangguran tertinggi (11,7%) sejak Januari 2021. Menurut data NAB, pertumbuhan lapangan kerja melambat tajam, mengonfirmasi ekspektasi angka ketenagakerjaan yang lemah dalam laporan bulan Juni. Memburuknya tren di sektor ketenagakerjaan ini menjadi argumen penting bagi bank sentral untuk mempertahankan suku bunga saat ini dan bahkan mempertimbangkan kemungkinan pelonggaran kebijakan di masa mendatang.
Pada pertemuan bulan Juli, RBA mempertahankan suku bunga acuan di level 4,35%, sejalan dengan ekspektasi pasar. Gubernur RBA Michelle Bullock menegaskan bahwa penurunan suku bunga belum direncanakan dalam waktu dekat, dan bank sentral akan tetap menjalankan kebijakan hawkish hingga ada keyakinan bahwa inflasi kembali ke kisaran target 2–3%.
Namun, proyeksi pasar saat ini terhadap pergerakan suku bunga (sekitar 16% kemungkinan kenaikan pada Agustus dan 50–60% kemungkinan satu kali kenaikan hingga akhir tahun) menunjukkan bahwa investor tidak memperkirakan adanya pengetatan lebih lanjut.
Perang di Timur Tengah memberikan dampak yang beragam namun secara keseluruhan negatif terhadap perekonomian Australia, menciptakan "badai sempurna" bagi RBA. Australia merupakan net importir produk minyak, dan meskipun pemotongan sementara bea cukai serta pelepasan cadangan strategis telah meredam puncak tekanan harga, gelombang kedua inflasi sudah mulai tampak di cakrawala. Menurut proyeksi, inflasi dapat mencapai puncak sekitar 5% pada pertengahan 2026. Terdapat sisi positif yang tak terduga – penutupan Selat Hormuz dan gangguan pasokan dari Qatar telah memicu lonjakan harga LNG, dan Treasury memperkirakan peningkatan yang signifikan pada pendapatan ekspor di tahun anggaran berjalan.
Posisi net short terhadap AUD meningkat selama minggu pelaporan sebesar $0,6 miliar menjadi -$2,3 miliar; posisi spekulatif memburuk, namun harga terhitung menunjukkan tanda-tanda pembalikan.
Pada bulan Juli, AUD/USD sedang mengalami koreksi setelah penurunan selama satu setengah bulan, namun kemungkinan untuk kembali ke tren bullish tetap rendah. Kenaikan korektif akan menghadapi resistance di 0,7090, sebuah level yang tampaknya kecil kemungkinannya untuk ditembus; dalam jangka panjang, kita akan menunggu sinyal beli dengan target di 0,6885, kemudian di 0,6757.