GBP/USD telah mencatat kenaikan kuat dalam beberapa minggu terakhir, sebuah pergerakan yang dapat menandai awal dari tren bullish baru. Namun, bull belakangan ini menghentikan lajunya, sehingga pasangan ini sempat terkoreksi. Rally sebelumnya sangat tajam, dan pergerakan seperti itu jarang berlanjut tanpa koreksi. Karena itu, koreksi yang sudah berlangsung saat ini berpotensi berlanjut dalam beberapa minggu ke depan.
Latar belakang fundamental pound minggu ini cenderung beragam. Data pasar tenaga kerja Inggris, termasuk pertumbuhan lapangan kerja dan upah, secara umum mendukung penguatan pound. Namun, data inflasi menunjukkan cerita berbeda. Inflasi Inggris melambat lebih besar daripada yang diperkirakan pasar, secara efektif menghilangkan alasan untuk pengetatan kebijakan moneter lanjutan oleh Bank of England. Sebaliknya, perhatian mungkin secara bertahap bergeser ke potensi pelonggaran kebijakan pada akhir tahun ini.
Perlu diingat bahwa setelah rapat Bank of England terakhir, Gubernur Andrew Bailey menegaskan bahwa proses disinflasi masih berada di jalurnya dan inflasi konsumen dapat kembali ke target 2% Bank tahun depan. Semakin dekat inflasi bergerak ke target tersebut, semakin besar kemungkinan pemangkasan suku bunga. Akibatnya, meningkatnya ekspektasi dovish telah memberi tekanan menurun pada pound.
Meski demikian, eskalasi kembali di Timur Tengah telah mendorong harga minyak mendekati $100 per barel. Jika harga energi yang tinggi ini bertahan, besar kemungkinan akan kembali mendorong inflasi Inggris, sehingga sulit bagi inflasi untuk terus mengabaikan faktor ini.
Prospek untuk Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) lebih sulit dibaca. Awalnya, pasar memperkirakan inflasi AS akan meningkat jika The Fed menahan diri dari pengetatan kebijakan moneter. Kekhawatiran itu mereda ketika harga minyak turun ke sekitar $70 per barel. Namun, harga minyak kini kembali naik mendekati $100, dan jika eskalasi di Timur Tengah berlarut-larut disertai gangguan di Selat Hormuz, harga berpotensi terdorong ke kisaran $120 per barel.
Jika skenario pesimistis tersebut terwujud, harga minyak mungkin melampaui puncak Maret–Mei, sehingga proses disinflasi di Amerika Serikat dan Inggris akan jauh lebih sulit. Sebaliknya, jika ketegangan geopolitik mereda dan harga minyak kembali ke kisaran $60–70 per barel, pengetatan tambahan oleh Federal Reserve mungkin tidak lagi diperlukan. Dengan demikian, dolar AS untuk saat ini belum dapat mengandalkan ekspektasi Fed yang lebih hawkish sebagai sumber dukungan yang berkelanjutan.
Analisis Teknikal
Gambaran teknikal masih cenderung mendukung bull, dan tren naik jangka lebih luas berpotensi berlanjut setelah koreksi saat ini selesai. Pertanyaan utamanya adalah di mana minat beli akan muncul kembali.
Harga sudah menyapu likuiditas di bawah kedua level terendah 6 April dan 31 Maret, sehingga memberikan fondasi yang cukup kuat bagi reli yang terlihat dalam beberapa pekan terakhir. Mengingat dolar AS masih belum memiliki narasi bullish jangka panjang yang meyakinkan—dan sudah membukukan kenaikan signifikan sepanjang 2026—saya menilai pelaku jual akan kesulitan memperpanjang penurunan secara signifikan.
Untuk saat ini, area terdekat yang berpotensi menghentikan pelemahan sterling adalah Imbalance 23, sebuah ketidakseimbangan harga yang sudah dua kali memicu reaksi bullish yang berhasil. Masih perlu dibuktikan apakah area ini mampu bertahan untuk ketiga kalinya.
Hari Kamis tidak menghadirkan rilis data ekonomi penting baik dari Inggris maupun Amerika Serikat. Meski demikian, pelaku pasar menafsirkan pertemuan ECB bernada agak dovish, yang memicu pelemahan euro dan turut menekan pound. Saat ini, support teknikal utama pound tetap berada di Imbalance 23.
Prospek
Latar belakang makroekonomi yang lebih luas masih mendukung prospek pelemahan dolar AS dalam jangka panjang. Baik konflik antara Iran dan Amerika Serikat maupun kemungkinan kenaikan suku bunga Fed tambahan pada 2026 tidak secara fundamental mengubah pandangan tersebut.
Ketegangan geopolitik sempat memulihkan daya tarik dolar sebagai aset safe-haven, tetapi fase paling intens dari konflik tampaknya sudah berlalu. Walaupun Federal Reserve diperkirakan akan menaikkan suku bunga pada 2026—faktor yang umumnya mendukung dolar—suku bunga yang lebih tinggi juga akan memperlambat pertumbuhan ekonomi dan melemahkan pasar tenaga kerja.
Selain itu, Kevin Warsh ditunjuk oleh Presiden Donald Trump untuk memimpin FOMC dengan ekspektasi bahwa ia akan menjalankan kebijakan moneter yang lebih akomodatif dibanding Jerome Powell. Karena itu, saya tetap memandang setiap penguatan signifikan dolar AS sebagai sesuatu yang bersifat sementara, bukan awal dari tren naik jangka panjang yang berkelanjutan.
Kalender Ekonomi
Inggris
Penjualan Ritel (06:00 UTC)
PMI Manufaktur S&P Global (08:30 UTC)
PMI Jasa S&P Global (08:30 UTC)
Amerika Serikat
PMI Manufaktur S&P Global (13:45 UTC)
PMI Jasa S&P Global (13:45 UTC)
Penjualan Rumah Baru (14:00 UTC)
Kalender ekonomi untuk 23 Juli memuat beberapa rilis data, dengan data Inggris kemungkinan akan menjadi fokus utama. Berita ekonomi dapat memengaruhi sentimen pasar sepanjang sesi perdagangan hari Jumat, meskipun volatilitas besar tampaknya kecil kemungkinannya.
Proyeksi dan Prospek Trading GBP/USD
Prospek jangka panjang untuk GBP/USD masih bullish. Setelah penyapuan likuiditas di bawah dua swing low terbaru, pembeli kembali mengendalikan tren yang lebih luas. Meski begitu, sterling masih dapat melanjutkan koreksi turun menuju level pembatalan tren bullish di 1,3007. Namun, pergerakan seperti itu memerlukan sinyal bearish baru, yang sejauh ini belum muncul.
Bagi pembeli, Imbalance 23 tetap menjadi zona support utama dan berpotensi kembali memicu reaksi bullish untuk ketiga kalinya. Bagi penjual, area 1,3392–1,3415 menjadi level resistance kunci, karena di dalamnya terdapat Bearish Imbalance 24 yang baru terbentuk. Untuk saat ini, pendekatan yang lebih disarankan adalah memantau price action dan menunggu sinyal trading baru sebelum membuka posisi.