Harga emas telah naik 0,2 persen menjadi $4.350,84 hari ini, tetap berada di atas rata-rata pergerakan 50 hari setelah lonjakan lebih dari 7 persen pada pekan lalu. Perak naik 1 persen menjadi $64,15, platinum bertambah 0,1 persen, sementara paladium turun 0,7 persen.
Reli ini dipicu oleh perubahan tajam dalam ekspektasi kebijakan moneter setelah laporan hari Jumat, yang menunjukkan bahwa pemberi kerja di Amerika memangkas lapangan kerja pada Juli, dan data untuk dua bulan sebelumnya direvisi turun. Hal ini meredakan kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat, sehingga secara langsung mendukung logam yang tidak memberikan imbal hasil, karena biaya pinjaman yang tinggi secara tradisional menjadi hambatan baginya. Pelemahan dolar setelah laporan tersebut semakin mendukung komoditas yang dihargakan dalam dolar.
Posisi para pelaku besar mengonfirmasi perubahan sentimen ini. Menurut data CFTC terbaru, hedge fund dan asset manager meningkatkan posisi bullish pada emas ke level tertinggi dalam lebih dari enam bulan untuk pekan yang berakhir pada 4 Agustus. Dalam beberapa pekan terakhir, logam ini dengan percaya diri menembus level support kunci di $4.000 per ons. Setelah penurunan yang dipicu oleh perang yang menyeret emas ke pasar bearish pada Juni, jumlah pembeli di pasar terlihat meningkat tajam setiap kali terjadi koreksi.
Dukungan struktural dari Asia tetap menjadi faktor penting. Arus masuk dana ke exchange-traded fund berbasis emas di China pekan lalu menandai periode terpanjang sejak Maret. People's Bank of China juga terus menambah cadangan emasnya: menurut data yang dirilis pada hari Jumat, kenaikan 640.000 ons pada Juli menjadi bulan ke-21 berturut-turut akumulasi emas. Aktivitas pembelian berkelanjutan dari bank sentral ini menciptakan fondasi permintaan jangka panjang terlepas dari fluktuasi jangka pendek dalam ekspektasi suku bunga.
Namun, besarnya pasar yang telah jatuh tetap menjadi pengingat penting betapa jauhnya kondisi saat ini dari pemulihan penuh. Terlepas dari kenaikan belakangan ini, harga emas masih hampir seperlima di bawah level yang berlaku sebelum perang dengan Iran dimulai pada akhir Februari. Latar belakang geopolitik juga masih belum terselesaikan: sepanjang akhir pekan, Iran dan Oman gagal mencapai kesepakatan final mengenai pembukaan kembali Selat Hormuz.
Faktor kunci dalam beberapa hari mendatang akan berupa data inflasi AS. Signifikansi data ini meningkat seiring menguatnya perbedaan pandangan di dalam Fed mengenai cara mengekang inflasi yang didorong oleh perang berbulan-bulan di Timur Tengah, dan indikator harga terbaru dapat menggeser keseimbangan untuk memenangkan salah satu kubu di dalam bank sentral.
Melihat kondisi teknikal emas saat ini, pembeli perlu menembus level resistance terdekat di $4.372. Jika tercapai, target berikutnya berada di $4.432, yang di atas level tersebut kenaikan akan cukup sulit untuk berlanjut. Target terjauh diperkirakan berada di sekitar $4.481. Jika terjadi penurunan, pihak penjual (bear) akan berupaya menguasai level $4.304. Jika mereka berhasil menembus area ini, tekanan tersebut akan menjadi pukulan serius bagi posisi pihak pembeli (bull) dan dapat mendorong harga emas turun hingga ke level rendah $4.249, dengan potensi berlanjut menuju $4.186.