Para pembeli euro, pound sterling, dan aset berisiko lainnya memandang prospek pertumbuhan ke depan dengan hati-hati, dan lebih memilih dolar AS karena ketegangan geopolitik kembali menimbulkan kekhawatiran serius.
Kampanye militer AS terhadap Iran sejauh ini gagal memaksa rezim tersebut untuk menyerah, dan pemerintahan Trump kembali ke strategi mengandalkan tekanan ekonomi yang melumpuhkan. Menghadapi kekurangan amunisi yang diperlukan dan khawatir akan berlanjutnya perang yang tidak populer, Trump dan para pejabat seniornya bertaruh pada intensifikasi sanksi secara bertahap dan blokade laut untuk mencekik ekspor minyak. Ini merupakan perubahan haluan yang mencolok bagi sebuah pemerintahan yang hanya beberapa hari sebelumnya mengancam akan meningkatkan kampanye militer setelah hampir enam bulan berperang melawan Teheran.
Pendekatan baru ini dijuluki "Kemurkaan Ekonomi", yang dipimpin oleh Menteri Pertahanan Scott Bessent. Trump sendiri belum lama ini mengungkapkan pandangan serupa dalam sebuah wawancara, dengan mengatakan bahwa ia tidak terlalu mementingkan situasi dengan Iran: "Kami hanya mengamati Iran, mengingat inflasi mereka yang sangat tinggi dan fakta bahwa mereka tidak punya uang." Beberapa minggu sebelumnya Bessent mengatakan, "Pemerintah membuat rakyat menderita, dan kami akan terus memberikan tekanan."
Sejumlah pakar mendukung logika pemerintahan ini, merujuk pada perubahan kondisi eksternal dan berargumen bahwa karena yurisdiksi yang sebelumnya digunakan untuk mengelabui sanksi — termasuk UEA — menjadi jauh kurang ramah terhadap pembiayaan dan perdagangan ilegal dengan Iran, dan karena pasar global mengurangi ketergantungan pada barang-barang Iran, sanksi AS yang sudah ada menjadi jauh lebih efektif.
Namun, pakar lain menentang teori ini, dan pengalaman historis secara langsung menunjukkan sebaliknya. AS telah menjatuhkan sanksi terhadap Iran, sebagaimana terhadap sejumlah negara lain, selama beberapa dekade, tetapi hal ini belum menghasilkan perubahan politik yang berarti; contoh serupa termasuk Korea Utara dan Kuba.
Sejauh ini belum ada hasil signifikan di berbagai front utama. Teheran tidak mengalah terkait program nuklirnya atau soal kendali atas Selat Hormuz, yang secara efektif tetap tertutup sementara Iran terus mengajukan tuntutan baru agar jalur perairan itu dibuka kembali.
Gedung Putih belum lama ini menyatakan bahwa sanksi dan blokade laut telah membuat Iran hancur total, dan bahwa Trump memiliki banyak tuas yang dapat ia gunakan dalam beberapa bulan mendatang, meski tidak merinci apa saja tuas tersebut. Para ekonom dan pakar menyatakan bahwa masalah utama dari strategi saat ini adalah bahwa setiap langkah berikutnya lebih mahal daripada langkah sebelumnya.
Seperti saya sebutkan di atas, para pembeli aset berisiko kini sedang bereaksi terhadap perubahan ini.
Mengenai gambaran teknikal terkini untuk EUR/USD, pembeli sekarang perlu memikirkan untuk menembus level 1,1540. Hanya itu yang akan memungkinkan mereka menargetkan pengujian level 1,1560. Dari sana, mereka mungkin bergerak naik menuju 1,1580, tetapi melakukannya tanpa dukungan pelaku besar akan cukup sulit. Jika instrumen ini turun, saya memperkirakan aktivitas serius dari pembeli besar baru akan muncul di sekitar 1,1515. Jika tidak ada siapa-siapa di sana, akan lebih bijak untuk menunggu terbentuknya level terendah baru di 1,1500 atau membuka posisi long dari 1,1480.
Terkait gambaran teknikal terkini untuk GBP/USD, pembeli pound perlu menembus resistance terdekat di 1,3507. Hanya itu yang akan memungkinkan mereka menargetkan 1,3541, yang cukup sulit untuk ditembus ke atas. Target terjauh berada di area 1,3581. Jika pasangan mata uang ini turun, kubu bear akan mencoba untuk merebut kendali di 1,3467. Jika mereka berhasil, breakout kisaran tersebut akan menjadi pukulan serius bagi posisi bull dan mendorong GBP/USD turun ke 1,3435 dengan prospek berlanjut ke 1,3401.