Emas Tersingkir ke Pinggir. Mengapa?

Pada hari Selasa, emas tampak tertinggal, terutama karena harga minyak berhenti naik dan kembali ke level penutupan hari sebelumnya. Mari kita coba memahami situasinya.

Pergerakan XAU/USD terlihat kontradiktif, tetapi hanya pada pandangan pertama.

Terlepas dari stabilnya harga minyak, logam kuning tersebut justru berada di bawah tekanan. Alasan utamanya adalah dampak gabungan dari dua faktor kuat yang mengimbangi pengaruh harga energi.

Sementara harga minyak cenderung stabil, imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor panjang mencapai level tertinggi dalam beberapa tahun terakhir. Hal ini menekan harga emas karena:

Dalam dua minggu terakhir, harga emas telah naik cukup tajam. Penurunan pada hari Selasa tampak sebagai koreksi teknikal wajar dan aksi ambil untung setelah kenaikan tersebut, menurut para ekonom. Investor yang mengunci keuntungan menutup posisi beli mereka, sehingga menambah tekanan pada harga.

Meskipun harga minyak tidak kembali naik pada hari Selasa, kenaikan sebelumnya tetap menjaga risiko inflasi di depan mata: investor khawatir harga energi yang tinggi dapat memaksa Federal Reserve mempertahankan kebijakan moneter yang lebih ketat untuk melawan inflasi. Hal ini pada gilirannya menopang imbal hasil obligasi yang tinggi dan menguatkan dolar, yang memberi tekanan pada emas.

Singkatnya, tekanan pada emas bukan terutama disebabkan oleh pergerakan harga minyak itu sendiri, melainkan oleh kenaikan imbal hasil obligasi dan aksi ambil untung. Faktor-faktor ini terbukti lebih kuat dibandingkan potensi dukungan dari stabilnya harga minyak.

Emas berada dalam fase yang menarik. Menurut survei terhadap 10 analis Wall Street, 9 di antaranya (90%) memperkirakan kenaikan harga emas akan berlanjut minggu depan. Di antara 150 investor ritel besar, 68% juga memperkirakan kenaikan berlanjut, menurut laporan media.

Gambaran teknikal saat ini menunjukkan koreksi jangka pendek dalam tren naik yang masih berlangsung. Hingga akhir sesi Amerika pada hari Selasa, emas sedang menguji area support di kisaran 4.340,00 (EMA144 pada grafik harian dan EMA200 pada grafik 1 jam) hingga 4.350,00.

Pendorong utama akan adalah risalah rapat FOMC, yang diperkirakan akan dirilis pada hari Rabu. Dokumen ini dapat memberikan wawasan penting tentang seberapa kuat perbedaan pendapat di dalam Komite. Pada bulan Juli, hasil pemungutan suara adalah 9-3, menandai tiga suara menentang pertama sejak 2016. Jika risalah menunjukkan lebih banyak pihak yang tidak setuju dibandingkan yang diperkirakan sebelumnya, hal ini dapat menjadi faktor pendukung bagi emas. Sebaliknya, jika tidak, ini bisa memberikan tekanan.

Peristiwa

Dampak yang Diharapkan pada XAU/USD

19 Agustus

Risalah Rapat FOMC

Nada "dovish" = dukungan; "hawkish" = tekanan

27–29 Agustus

Jackson Hole Symposium

Sinyal dari Fed = pendorong utama

Titik Entri Pasar

Perlu dicatat bahwa saat ini bukan waktu terbaik untuk melakukan pembelian—lebih disarankan menunggu terjadinya pullback.

Skenario Beli saat Pullback (Prioritas):

Skenario Breakout:

Skenario Bearish:

Skenario Paling Mungkin — konsolidasi dalam rentang 4290,00–4450,00 dengan potensi breakout naik berikutnya sebagai respons terhadap sinyal positif dari Fed.