Pasangan EUR/USD turun selama enam hari, tetapi laju penurunan dari kubu bear kini telah berakhir. Selama enam hari penuh, dolar AS tidak mampu meyakinkan para pelaku pasar akan pentingnya melakukan pembelian lebih lanjut. Imbalance 21 belum terbatal, sementara Imbalance 20 memicu reaksi harga. Satu-satunya faktor yang sedikit melemahkan gambaran bullish adalah data Nonfarm Payrolls, yang setelah serangkaian lemahnya laporan pasar tenaga kerja dan aktivitas usaha, justru menunjukkan hasil yang benar-benar kuat. Sebanyak 162 ribu lapangan kerja baru tercipta pada bulan Agustus, sementara para pelaku pasar sebelumnya tidak memperkirakan lebih dari 56 ribu. Fakta bahwa angka ini dapat direvisi cukup besar ke level yang lebih rendah pada bulan depan tidak terlalu diperhatikan. Dengan demikian, laporan Nonfarm Payrolls seharusnya memicu kenaikan yang sangat kuat pada mata uang AS. Bukan hanya karena pasar tenaga kerja akhirnya menunjukkan hasil yang positif, tetapi juga karena peluang pengetatan kebijakan moneter FOMC kini meningkat. Saya tentu tidak ingin menarik kesimpulan atas kondisi pasar tenaga kerja hanya berdasarkan satu laporan bulanan, tetapi menjelang pertemuan bulan September, data ini tetap memberikan dasar yang kuat untuk kenaikan suku bunga. Namun, saya masih meyakini bahwa The Fed tidak akan mengambil langkah hawkish pada bulan September. Hal ini yang mungkin menjelaskan reaksi pasar yang cenderung datar terhadap laporan payrolls tersebut.
Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang informasional masih sepenuhnya mendukung kubu bull. Pertama, setiap grafik dengan jelas menunjukkan bahwa mata uang Eropa mulai menguat dari level yang relatif rendah dibandingkan dengan harga rata-ratanya selama setahun terakhir. Ini berarti masih ada potensi kenaikan. Kedua, pasar tetap meragukan pengetatan kebijakan moneter FOMC pada bulan September, terlepas dari apa yang dikatakan W. Warsh. Ketiga, data ekonomi dari Amerika Serikat belakangan ini tidak membawa apa pun selain kekecewaan. Keempat, faktor geopolitik tidak lagi mendukung kubu bear maupun dolar. Kelima, ECB mungkin akan menerapkan satu putaran pengetatan kebijakan moneter lagi pada musim gugur ini. Keenam, Departemen Keuangan AS memutuskan untuk meningkatkan pembelian obligasi jangka panjang, yang mengurangi permintaan terhadap dolar. Ketujuh, perang dagang baru dapat segera dimulai antara Amerika Serikat dan Kanada serta antara Amerika Serikat dan Tiongkok. Kedelapan, pasar tenaga kerja AS sedang menyusut, yang dapat menggagalkan inisiatif hawkish Warsh. Dengan demikian, untuk saat ini saya sama sekali tidak melihat alasan bagi serangan kubu bear.
Data pasar tenaga kerja AS selama empat hingga enam bulan terakhir lebih sering lemah daripada kuat, inflasi melambat dalam dua bulan terakhir, sementara pertumbuhan PDB menurun selama tiga kuartal terakhir. Tiga faktor ini membuat saya meragukan kenaikan suku bunga FOMC tidak hanya pada bulan September, tetapi juga hingga akhir tahun. Menurut saya, satu-satunya peluang kubu bear saat ini terletak pada eskalasi baru di Timur Tengah, bukan pada laporan-laporan ekonomi individual.
Struktur grafik saat ini menunjukkan bahwa momentum bullish masih terjaga. Harga telah sepenuhnya mengisi Imbalance bullish 21 terbaru dan bahkan menyentuh Imbalance bullish 20 sebelumnya. Reaksi gabungan terhadap dua pola ini dapat mendorong kembalinya para bull ke pasar dan melanjutkan pergerakan naik. Kubu bear baru akan memperoleh landasan teknikal untuk serangan jika kedua pola ini tidak valid. Mata uang Eropa juga harus "menyelamatkan" pound, yang tidak memiliki zona support sekuat itu.
Latar belakang ekonomi pada hari Senin memungkinkan kubu bull melancarkan serangan baru, karena laporan PDB Zona Euro kuartal II keluar lebih kuat daripada prediksi. Namun, gambaran ini menjadi kurang mendukung bagi bull akibat laporan produksi industri Jerman, yang kembali turun 1,1% m/m.
Masih ada sangat banyak alasan bagi kubu bull untuk melakukan serangan pada 2026, dan bahkan pecahnya perang di Timur Tengah tidak mengurangi jumlahnya. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu menyebabkan pelemahan signifikan dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor serius yang mendukung mata uang AS, meskipun FOMC secara formal bersikap hawkish. Geopolitik, yang menopang permintaan terhadap mata uang AS selama sebagian besar paruh pertama 2026, kini tidak lagi melakukan hal tersebut. Konflik di Timur Tengah masih belum terselesaikan, tetapi saat ini tidak ada aksi militer baru, baik dari Iran maupun Amerika Serikat.
Kalender Berita untuk Amerika Serikat dan Uni Eropa:
Jerman – Perubahan Neraca Perdagangan (06.00 UTC).Amerika Serikat – Perubahan Ketenagakerjaan ADP (12.15 UTC).Pada 8 September, kalender peristiwa ekonomi memuat dua rilis, yang keduanya tidak terlalu menarik. Dampak latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Selasa akan lemah atau bahkan tidak terasa.
Prediksi dan Rekomendasi Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat berhenti selama satu tahun penuh. Latar belakang informasional berbalik tajam mendukung kubu bear enam bulan lalu, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap dibatalkan atau berakhir. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini bergerak dalam sebuah rentang. Namun, pergerakan dalam rentang tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Dengan demikian, para bull sangat mungkin melanjutkan pergerakan naik setelah dua kali "liquidity sweep" dari titik-titik terendah yang jelas. Saat ini, trader bull memiliki zona support yang sangat baik dalam bentuk Imbalance 21, tempat sinyal bullish baru dapat terbentuk. Kami sudah melihat pantulan yang presisi dari Imbalance 20. Sebagai target bagi kenaikan baru mata uang Eropa, saya mempertimbangkan level 1,1797 dan 1,1850.