EUR/USD terus melemah selama sepuluh hari berturut-turut. Dalam periode ini, mata uang Eropa telah kehilangan 230 poin. Pelemahan mata uang Eropa dimulai dua minggu lalu ketika pasar bersiap menghadapi kenaikan suku bunga FOMC. Sejak saat itu, pasar terus memborong dolar seiring sikap hawkish The Fed terhadap kebijakan moneter. Saat ini tidak ada yang mampu menghentikan penurunan euro. Baik pengetatan kebijakan ECB, data ekonomi positif dari Uni Eropa, maupun gambaran teknikal dan pola bullish belum mampu membalikkan tren menurun ini. Jika imbalance 19 batal, mata uang Eropa tidak hanya akan melanjutkan penurunan, tetapi juga memiliki peluang kuat untuk jatuh di bawah level psikologis $1,10. Untuk saat ini, segala sesuatunya mengindikasikan bahwa imbalance 19 akan batal. Pada saat yang sama, telah terbentuk bearish imbalance 23, dan keberadaannya semakin memperkuat prospek kubu bear. Dengan demikian, kami terus menyaksikan penurunan tajam euro, sementara ECB justru sedang memperketat kebijakannya. Saat ini, kubu bear sangat kuat, dan kubu bull tidak memiliki apa-apa untuk menandingi mereka.
Minggu lalu, FOMC menyatakan kesiapan untuk terus memperketat kebijakan, dan itu saja sudah cukup untuk memicu serangan baru dari bear. Bahkan setelah The Fed memperketat kebijakan moneter pada September dan berpotensi kembali melakukannya pada November atau Desember, saya tidak melihat faktor lain yang dapat mendorong pelaku pasar untuk terus membeli mata uang AS. Dolar memang menunjukkan kinerja kuat dalam beberapa minggu terakhir, tetapi faktor apa yang menopangnya selama periode ini? Pengetatan kebijakan moneter FOMC dan tidak ada yang lain?
Secara keseluruhan, menurut saya latar belakang informasi masih mendukung kubu bull. Meskipun sikap kebijakan moneter The Fed lebih hawkish, itu bukan satu-satunya faktor yang menentukan nilai tukar. Namun, untuk saat ini, satu-satunya faktor yang benar-benar berperan adalah kekuatan bear dan kesediaan mereka untuk terus menjual. Semua faktor lain nyaris tidak berdampak pada pasar. Menariknya, laju serangan bear mungkin berakhir kapan saja sekarang, karena mereka sudah menjual selama tiga minggu lebih banyak karena momentum daripada alasan fundamental yang spesifik. Dengan demikian, penurunan euro akan berakhir ketika tekanan jual dari bear mereda. Hal itu mungkin terjadi kapan saja.
Gambaran teknikal saat ini menunjukkan terbentuknya breakout terhadap momentum bullish lokal. Hanya imbalance 19 yang dapat menyelamatkan kubu bull. Saya ulangi: di luar pengetatan kebijakan FOMC, saya tidak melihat alasan bagi dolar untuk terus menguat. Oleh karena itu, tidak ada dasar fundamental bagi pasangan ini untuk terus turun di bawah imbalance 19. Namun, ini tidak berarti bahwa imbalance 19 pasti akan menghentikan penurunan. Sebuah bearish imbalance 23 yang baru juga telah terbentuk, yang di masa mendatang dapat dimanfaatkan untuk menghasilkan sinyal jual.
Latar belakang ekonomi pada hari Rabu sebenarnya memberikan peluang bagi bull untuk melancarkan serangan balasan. Angka indeks aktivitas usaha di sektor jasa dan manufaktur Uni Eropa lebih baik dariada prediksi para pelaku pasar, yang seharusnya membantu euro pulih. Itu memang akan membantu jika pasar memberikan perhatian walau sedikit pada data tersebut. Saat ini, ekonomi Uni Eropa mungkin mencetak hasil apa pun, tetapi hal itu tidak berpengaruh pada kurs euro karena bear terus menjual tanpa henti.
Bull masih memiliki banyak alasan untuk tetap aktif pada 2026. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang tahun lalu menyebabkan penurunan tajam dolar belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor signifikan yang menopang mata uang AS terlepas dari sikap hawkish FOMC. Faktor geopolitik yang menopang permintaan terhadap mata uang AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026 juga kini sudah tidak lagi berperan.
Kalender Ekonomi AS dan Uni Eropa:Jerman – Indeks Iklim Usaha (08:00 UTC).AS – Perubahan Klaim Awal Tunjangan Pengangguran (12:30 UTC).AS – Penjualan Rumah Baru (14:00 UTC).Kalender ekonomi 24 September memuat tiga rilis, yang menurut saya tidak ada satu pun tergolong penting. Dampak latar belakang ekonomi terhadap sentimen pasar pada hari Kamis akan sangat lemah atau bahkan nyaris tidak ada.
Prediksi dan Kiat-kiat Trading EUR/USD:Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang tertahan selama satu tahun penuh. Latar belakang informasi berbalik tajam mendukung bear enam bulan lalu, tetapi tren jangka panjang yang lebih luas tidak dapat dianggap batal atau selesai. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini bergerak dalam sebuah rentang. Pergerakan dalam rentang tidak membatalkan tren bullish jangka panjang. Dengan demikian, bull mungkin kembali melanjutkan kenaikannya pada 2026, tetapi satu-satunya peluang yang tersisa adalah imbalance 19. Seiring berlalunya waktu, probabilitas bahwa pola ini akan menghentikan penurunan euro semakin kecil. Saat ini, bear hanya memiliki imbalance 23, yang belum diuji. Namun, menurut saya, pergerakan yang sedang berlangsung berisiko bagi pelaku pasar karena tidak didukung alasan fundamental yang jelas. Dolar tentu saja dapat terus menguat bahkan menembus di bawah level $1,10, tetapi pertanyaannya: apa yang akan membenarkan pergerakan seperti itu?