Sementara Senat terhambat, aturan berubah

Dalam beberapa hari terakhir, Ketua CFTC Michael Selig sering muncul di berbagai pemberitaan. Selig secara blak-blakan menyatakan bahwa lembaga tersebut tidak akan menunggu pengesahan CLARITY Act dan akan mulai menggunakan kewenangan hukum yang sudah ada untuk membangun rezim regulasi bagi pasar crypto mulai sekarang. Ia kembali menegaskan sikap tersebut di media sosial, dengan mengatakan bahwa sudah saatnya bertindak karena presiden telah berjanji memberikan aturan yang jelas untuk crypto — dan CFTC sedang mengimplementasikan janji tersebut.

Keterkaitan kausalnya cukup jelas: kegagalan pemungutan suara prosedural atas CLARITY Act di Senat secara efektif menutup jalan menuju solusi legislatif dalam waktu dekat, dan CFTC di bawah Selig telah bersiap persis untuk skenario ini. Sejak akhir Agustus, ketua CFTC memerintahkan staf untuk mencari cara untuk memperkuat kerangka pasar crypto berdasarkan kewenangan undang-undang yang sudah ada alih-alih menunggu tindakan Kongres. Minggu lalu, lembaga tersebut mengirim dua paket aturan konkret ke Gedung Putih untuk ditinjau — satu aturan untuk transaksi crypto dan satu aturan untuk pasar aset crypto. Patut diperhatikan bahwa pengerjaan draf ini dimulai sebelum kegagalan pemungutan suara, menunjukkan bahwa lembaga tersebut menjalankan rencana kontingensi yang sudah dipersiapkan, bukan sekadar bereaksi setelah kejadian.

Selig juga telah menguraikan agenda perubahan yang jauh lebih luas. CFTC sedang menyiapkan regulasi untuk masa depan ketika pasar keuangan beroperasi di on-chain 24/7 dan perdagangan semakin banyak dilakukan secara otomatis melalui algoritme dan agen AI — sebuah realitas yang menuntut peninjauan ulang secara mendasar terhadap aturan dan standar yang ada. Dalam pernyataan sebelumnya, ia menggambarkan tokenisasi sebagai teknologi yang mampu mentransformasi kelas aset sebagaimana trading elektronik dulu mentransformasi pasar tradisional, memungkinkan penyelesaian hampir seketika dan pergerakan jaminan (collateral) secara real-time.

Ia berpendapat bahwa stablecoin akan memegang peran kunci dalam infrastruktur keuangan on-chain tersebut, dan bahwa cryptocurrency dan logam mulia berpotensi siap untuk diperdagangkan sepanjang waktu (24 jam sehari, 7 hari seminggu). Bursa dan platform besar yang mampu beradaptasi dengan cepat berpeluang menjadi pihak pertama yang diuntungkan dari pasar 24/7 dan kategori regulasi baru ini.

SEC juga bergerak secara paralel. Pada 17 September, komisi yang dipimpin oleh Ketua Paul Atkins menerbitkan "pengecualian inovasi" — keringanan sementara selama lima tahun yang mengizinkan venue trading yang disetujui untuk menawarkan versi tokenisasi dari saham-saham AS yang terdaftar secara nasional melalui automated market makers dan liquidity pools. Aturan tersebut memberikan pengecualian bagi venue trading itu dari definisi undang-undang tentang "exchange" dan membebaskan penyedia likuiditas di pool semacam itu dari definisi "dealer", berlaku hingga 17 September 2031. Atkins secara langsung mengaitkan langkah ini dengan kegagalan CLARITY Act, dengan menyatakan bahwa SEC mengambil langkah signifikan berdasarkan kewenangan undang-undang yang ada untuk memigrasikan sebagian pasar modal AS ke era digital sementara Kongres masih buntu.

Logika kausalnya mencerminkan kisah CFTC: tanpa adanya kompromi cepat di Senat terkait batas kewenangan, kedua lembaga bergerak secara administratif dalam lingkup masing-masing. SEC memanfaatkan mekanisme pengecualian yang sudah ada di bawah Exchange Act section 36(a)(1), sementara CFTC sedang menyiapkan kategori pendaftaran baru untuk bursa crypto. Namun, kedua inisiatif tersebut bertujuan sama: memberikan kepastian hukum bagi para pelaku pasar di area yang gagal disediakan oleh Kongres.

Prospek teknikal Bitcoin

Pembeli menargetkan kenaikan kembali ke $84.200, yang akan membuka jalan langsung menuju $86.400 dan kemudian ke sekitar $89.000 — breakout level ini akan mengisyaratkan upaya untuk kembali ke pasar bullish. Di sisi bawah, pembeli diperkirakan akan muncul di sekitar $81.600. Penurunan di bawah level tersebut dapat dengan cepat membawa BTC ke sekitar $79.400, dengan target lanjutan di dekat $78.100.

Prospek teknikal Ethereum

Bertahannya harga dengan jelas di atas $2.683 akan membuka jalan langsung menuju $2.770, dengan target jangka lebih panjang di sekitar $2.872. Breakout ke atas level tersebut akan mengonfirmasi menguatnya sentimen bullish dan kembalinya minat beli. Di sisi bawah, pembeli diperkirakan muncul di sekitar $2.578. Breakout ke bawah level itu dapat mendorong ETH menuju $2.486, dengan target lanjutan di $2.433.

Kunci grafik:

Persilangan terhadap, atau pengujian pada, garis moving average biasanya bertindak sebagai titik jeda atau pemicu momentum baru di pasar.