EUR/USD – Analisis Smart Money: Optimisme Terus Mendukung Dolar

Pair EUR/USD terus menurun selama sebelas hari berturut-turut. Dalam periode ini, euro telah kehilangan 280 poin. Rangkaian pelemahan euro dimulai sejak pekan sebelum yang lalu ketika pasar bersiap menghadapi kenaikan suku bunga FOMC. Sejak itu, pasar terus membeli dolar dengan landasan sikap kebijakan moneter hawkish The Fed, yang setiap hari dikonfirmasi oleh para anggota FOMC, yang pada gilirannya tidak mengubah ekspektasi besaran kenaikan suku bunga secara keseluruhan. Saat ini, tidak ada yang mampu menghentikan penurunan euro. Baik pengetatan kebijakan ECB, data ekonomi positif dari Uni Eropa, pola pada grafik maupun pola bullish belum mampu menghentikannya. Imbalance 19 telah menjadi tidak valid, sehingga euro kini berpeluang besar jatuh di bawah level psikologis $1,10. Lebih jauh lagi, bullish imbalance 19 bukan sekadar menjadi tidak valid; pola ini telah berbalik menjadi inverted imbalance bearish. Sekarang, pola tersebut menjadi pola bearish berdampingan dengan imbalance 23. Dengan demikian, saat ini trader memiliki dua zona yang menarik untuk posisi jual. Satu-satunya faktor yang masih mendukung kubu bullish adalah kedekatan dua swing terakhir, dari mana likuiditas dapat diambil.

Pekan lalu, komite FOMC menyatakan kesiapan untuk terus memperketat kebijakan, dan itu sudah cukup untuk memicu dorongan bearish baru. Bahkan setelah pengetatan kebijakan moneter The Fed pada bulan September dan kemungkinan pengetatan lanjutan pada November atau Desember, saya tidak melihat alasan lain yang dapat mendorong para trader untuk terus membeli mata uang AS. Dolar memang menunjukkan kinerja kuat dalam beberapa pekan terakhir, tetapi faktor apa saja yang menopangnya selama periode tersebut? Pengetatan kebijakan moneter FOMC—dan hanya itu?

Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang fundamental masih mendukung pihak bullish. Terlepas dari sikap kebijakan moneter The Fed yang lebih hawkish, faktor ini bukan satu-satunya yang menentukan nilai tukar. Namun, saat ini, satu-satunya hal yang benar-benar berpengaruh adalah kekuatan pihak bearish dan kesiapan mereka untuk terus menyerang. Semua faktor lain praktis tidak memengaruhi pasar. Menariknya, serangan pihak bearish bisa saja berakhir kapan saja, karena mereka sudah menyerang selama tiga minggu lebih banyak atas dasar euforia dibanding karena alasan fundamental yang spesifik. Dengan demikian, begitu pihak bearish merasa cukup, penurunan euro akan berakhir. Dan titik jenuh itu bisa muncul kapan saja.

Gambaran pada grafik saat ini menunjukkan bahwa momentum bearish masih terjaga. Terlepas dari pergerakan harga yang sangat kontradiktif dalam tiga minggu terakhir, kini trader setidaknya memiliki dua zona yang menarik untuk posisi jual. Pihak bullish hanya bisa berharap pada level terendah 28 Juli dan 24 Juni, dari mana likuiditas dapat diambil dan berpotensi memicu kenaikan bullish.

Latar belakang ekonomi pada hari Kamis praktis tidak ada, namun pihak bearish tetap melanjutkan tekanan hari ini. Kenaikan dolar AS sepanjang hari tidak terlalu kuat, tetapi ini kembali menjadi satu hari di mana dolar menguat sementara euro melemah. Dan ini kembali menjadi satu hari di mana latar belakang ekonomi sama sekali tidak memberikan dukungan bagi kubu bearish.

Pihak bullish masih memiliki banyak sekali alasan untuk menyerang pada 2026. Secara struktural dan global, kebijakan Trump yang memicu penurunan signifikan dolar tahun lalu belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor penting yang mendukung mata uang AS terlepas dari sikap hawkish FOMC. Faktor geopolitik, yang menopang permintaan terhadap mata uang AS sepanjang sebagian besar paruh pertama 2026, kini juga sudah tidak lagi berperan.

Pada 25 September, kalender ekonomi memuat tiga rilis, dan saya hanya akan menyoroti laporan Pesanan Barang Tahan Lama. Latar belakang ekonomi dapat memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua hari Jumat.

Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish yang sempat tertahan selama satu tahun penuh. Enam bulan yang lalu, latar belakang fundamental berbalik tajam menguntungkan pihak bearish, tetapi tren itu sendiri belum dapat dianggap dibatalkan atau selesai. Dalam jangka panjang, saya akan mengatakan bahwa pasangan ini sedang bergerak dalam sebuah rentang. Pergerakan dalam rentang tidak membatalkan tren bullish yang lebih luas. Dengan demikian, pihak bullish dapat melanjutkan kenaikan pada 2026, namun satu-satunya peluang yang tersisa hanyalah level terendah 1,1354 dan 1,1325, dari mana likuiditas dapat diambil. Kubu bearish saat ini memiliki imbalance 19 dan 23, yang dapat dimanfaatkan untuk membuka posisi jual. Namun, menurut saya, pergerakan saat ini cukup berisiko bagi trader karena minim justifikasi fundamental yang jelas. Dolar tentu saja bisa terus melemah bahkan di bawah level $1,10, tetapi tanyakan pada diri Anda: faktor apa yang bisa membenarkan pergerakan seperti itu?