Gambaran Umum Pasangan EUR/USD. 9 Oktober. Oh, Risalah The Fed Itu...

Pasangan mata uang EUR/USD kembali turun tajam pada hari Kamis—yang, terus terang, sudah tidak lagi mengejutkan siapa pun. Perlu ditegaskan bahwa pada hari Rabu maupun Kamis sebenarnya tidak ada alasan kuat bagi kenaikan lanjutan dolar AS. Rabu malam, tiga minggu setelah pertemuan Federal Reserve, risalah rapat FOMC diterbitkan. Kami sudah berulang kali mengatakan bahwa ini bukan sekadar peristiwa formal, tetapi juga sudah terlewatkan. Namun banyak analis di seluruh dunia tetap menyorotinya, lalu keesokan harinya menyatakan bahwa publikasi risalah tersebut sama sekali tidak berpengaruh pada pasar...

Risalah Fed adalah dokumen yang memuat berbagai rincian rapat FOMC. Dokumen ini tidak dimaksudkan untuk memberikan informasi di luar apa yang sudah diumumkan segera setelah pertemuan. Risalah tidak menambahkan kesimpulan baru; hanya membuka isi diskusinya. Misalnya, pasar sudah tahu tanpa risalah bahwa para anggota pemungutan suara mendukung pengetatan kebijakan. Pasar juga sudah tahu bahwa sentimen hawkish di dalam FOMC telah menguat—hal ini sudah tersirat dari dot plot. Dengan kata lain, tiga minggu lalu pasar sudah memiliki informasi paling penting.

Selama tiga minggu itu, AS telah merilis indeks PCE — ukuran inflasi yang oleh banyak bankir dan analis disebut sebagai ukuran favorit Fed — serta data Nonfarm Payrolls dan tingkat pengangguran untuk bulan September. Jadi jelas, informasi yang berumur tiga minggu sudah tidak lagi relevan: kondisi ekonomi telah berubah. Inflasi tidak mengalami percepatan, dan pasar tenaga kerja kembali melemah. Dengan demikian, sikap hawkish Fed bisa saja sudah melunak saat ini, setidaknya untuk pertemuan-pertemuan dalam jangka pendek. Selain itu, dalam dua minggu terakhir, pejabat Fed hampir setiap hari tampil memberikan pernyataan, sehingga pasar mendapatkan jawaban penuh atas berbagai pertanyaannya. Untuk memprediksi langkah Fed selanjutnya, pernyataan terbaru para pejabat jauh lebih bernilai ketimbang risalah yang baru diterbitkan tiga minggu setelah pertemuan.

Yang paling menarik, dolar menguat sepanjang hari Rabu seolah-olah sedang mengantisipasi isi risalah tersebut. Bisa saja demikian—sebulan terakhir, hampir semua alasan, sekecil apa pun, digunakan untuk mengangkat dolar. Pasar telah berkali-kali memutar ulang narasi pengetatan Fed yang sama; selama sebulan penuh, pelaku pasar terus-menerus membeli dolar tanpa henti. Apakah pasar benar-benar membutuhkan alasan kuat yang baru untuk mempertahankan aksi beli tanpa akhir itu? Namun faktanya tetap: dolar menguat SEBELUM risalah dipublikasikan, dan pasar mustahil sudah mengetahui rinciannya terlebih dahulu. Karena itu, kami cenderung menyimpulkan bahwa bukan risalah, bukan laporan makro, bukan faktor fundamental, dan bukan pula geopolitik yang menjadi penyebab utama kekuatan dolar saat ini. Mustahil para pelaku pasar setiap hari menerima berita yang hanya mendukung dolar. Terlebih lagi, semua orang tahu bahwa itu tidak benar. Kita masih menyaksikan sebuah pergerakan yang bersifat inersia dan spekulatif.

Rata-rata volatilitas pasangan mata uang EUR/USD selama 5 hari trading terakhir per 9 Oktober adalah 79 pip dan dikategorikan sebagai "rata-rata." Kami memperkirakan pasangan ini akan bergerak di kisaran 1,1120 hingga 1,1278 pada hari Jumat. Saluran regresi linear jangka panjang telah bergerak mendatar, yang mengindikasikan adanya perubahan tren lain. Indikator CCI tiga kali memasuki area oversold dan membentuk tiga divergensi "bullish," yang mengisyaratkan bahwa tren turun yang tidak logis ini mungkin akan berakhir. Namun, pasar belum merespons sinyal-sinyal teknikal tersebut.

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Pasangan EUR/USD terus bergerak lebih rendah, namun kami masih memandang penurunan ini sebagai koreksi sebelum dimulainya tren naik yang baru. Latar belakang fundamental global untuk dolar tetap negatif, tetapi pada tahun 2026, peristiwa geopolitik dan kemudian sikap hawkish The Fed telah memberikan dukungan kuat bagi mata uang AS. Ketika harga berada di bawah moving average, pertimbangkan posisi jual dengan target di 1,1120 dan 1,1108. Di atas garis moving average, posisi beli menjadi relevan dengan target di 1,1353 dan 1,1414.