Pada awal sesi perdagangan Eropa hari Selasa, EUR/USD bergerak relatif stabil, hanya melakukan upaya hati-hati untuk naik lebih tinggi. Namun, ekspektasi sikap kebijakan moneter yang lebih ketat dari Federal Reserve AS dan kenaikan imbal hasil Treasury AS dapat menopang dolar dan membatasi penguatan lebih lanjut pasangan mata uang tersebut.
Pada hari Senin, Presiden Federal Reserve Bank of Cleveland, Beth Hammack, menyatakan bahwa sikap kebijakan moneter yang lebih ketat mungkin diperlukan untuk meredam inflasi dan mencegah ekspektasi inflasi menjadi mengakar dalam perekonomian.
Menurut CME FedWatch Tool, para pelaku pasar memberikan probabilitas 80,6% bahwa suku bunga akan tetap tidak berubah pada pertemuan mendatang, sementara probabilitas kenaikan suku bunga pada pertemuan Desember mendekati 84,7%.
Laporan inflasi utama AS yang akan dirilis akhir pekan ini akan memberikan panduan penting bagi keputusan kebijakan The Fed selanjutnya. Laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) akan dirilis pada hari Rabu, disusul oleh data Indeks Harga Produsen (PPI) dan penjualan ritel pada hari Kamis.
Pada bulan September, CPI headline diperkirakan naik 3,7% year over year, dibandingkan 3,4% pada bulan sebelumnya. CPI Inti juga diproyeksikan meningkat 2,5% year over year, sedikit di atas 2,4% yang tercatat pada Agustus. Setiap indikasi percepatan inflasi di Amerika Serikat dapat memperkuat tekad Federal Reserve untuk mempertahankan kebijakan moneter yang restriktif guna meredam kenaikan harga yang persisten.
Sementara itu, euro tetap berada di bawah tekanan karena perbedaan pandangan terkait anggaran Prancis terus memperkuat prospek bearish bagi EUR/USD.
Para analis ING melaporkan bahwa pembahasan anggaran baru Prancis dijadwalkan berlangsung di parlemen minggu ini. Proposal tersebut mencakup "tambahan pemotongan belanja sebesar €43 miliar." Mereka menilai bahwa "kemajuan signifikan dalam isu ini kecil kemungkinannya." ING menambahkan bahwa pemerintah mungkin harus "mengadopsi anggaran melalui dekrit," karena lawan politik diperkirakan enggan mencoba menjatuhkan pemerintah, yang justru dapat memperburuk persoalan utang Prancis. Bank tersebut menyatakan bahwa "hal ini nyaris bukan faktor positif bagi euro."
ING juga menekankan bahwa "para spekulan dan pasar opsi valuta saat ini jelas menunjukkan bias bearish terhadap EUR/USD, meskipun posisi mulai terlihat agak berlebihan." Menurut para analis, "kecuali jika terjadi kesalahan kebijakan AS yang signifikan hingga mendorong para investor mempertanyakan manfaat mempertahankan posisi long dolar, faktor-faktor makroekonomi akan terus menekan EUR/USD." Dalam jangka pendek, "penurunan lebih lanjut menuju area 1,1100–1,1120 tampak lebih mungkin terjadi."
Perwakilan The Fed, Hammack, juga mengambil sikap hawkish, dengan retorika The Fed yang menyoroti risiko ekspektasi inflasi menjadi mengakar.
Hammack mengambil posisi yang lebih hawkish, memperoleh skor 8,4 dari 10 pada skala FXS Speechtracker, jauh di atas rata-rata historis 7,5. Ini menandakan kecenderungan yang lebih kuat ke arah pengetatan moneter dibandingkan skenario dasar. Penekanan pada perlunya kenaikan suku bunga dan mempertahankan kebijakan yang restriktif untuk menurunkan inflasi ke target 2%, bersama kekhawatiran bahwa ekspektasi inflasi dapat mengakar di tengah kenaikan harga yang didorong permintaan dan kondisi keuangan yang "netral", mengarah pada preferensi untuk penyesuaian suku bunga yang cepat, tetapi terukur guna menjaga sikap kebijakan moneter yang restriktif.
Upaya Hammack untuk memperjelas kerangka reaksi kebijakan The Fed, beserta peringatannya bahwa perusahaan berencana untuk menaikkan harga lebih besar daripada kenaikan biaya mereka, menegaskan adanya upaya terarah untuk membentuk ulang ekspektasi pasar dan menopang dolar dengan mempertahankan suku bunga tinggi untuk jangka waktu yang lebih lama.
Indeks Sentimen FXS Fed naik 0,59 poin menjadi 138,92, mengonfirmasi nada hawkish dalam komunikasi The Fed, karena angkanya tetap jauh di atas level netral 100. Dikombinasikan dengan skor FXS Speechtracker yang tinggi, kenaikan ini mengindikasikan bahwa pasar perlu terus memperhitungkan prospek kebijakan moneter yang lebih ketat, yang pada umumnya mendukung dolar terhadap euro dan yen.
Dari perspektif teknikal, grafik harian menunjukkan bahwa EUR/USD tetap memiliki bias bearish dalam jangka pendek, diperdagangkan di bawah moving average kunci.
Level resistance terdekat adalah level psikologis 1,1200, disusul oleh exponential moving average (EMA) 9 hari. Namun, pihak bull masih memerlukan perjalanan panjang sebelum tekanan bearish mulai mereda. Support berada di 1,1150. Indikator osilator berada di wilayah negatif, mengonfirmasi keunggulan pihak bear. Namun, Relative Strength Index (RSI) sudah berada di area oversold, yang mengisyaratkan kemungkinan terjadinya koreksi. Meskipun demikian, setiap rebound korektif kemungkinan besar akan dipandang sebagai peluang untuk menjual. Jalur dengan hambatan paling kecil masih mengarah ke bawah.