Pasangan EUR/USD telah melemah selama lima hari berturut-turut, meskipun baik ECB maupun Fed belum menggelar pertemuan. Perlu diingat bahwa pergerakan bearish sebelumnya berlangsung penuh selama 25 hari perdagangan, di mana euro kehilangan hampir 600 poin. Pola yang sama kini tampaknya kembali terulang. Sejauh ini, minggu ini tidak terjadi sesuatu yang benar-benar serius pada mata uang Eropa, namun para trader kembali bergegas menjualnya untuk menghindari potensi risiko. Tentu saja, ada beberapa kemungkinan alasan. Akhir pekan lalu, aksi protes besar-besaran baru terhadap kenaikan biaya hidup kembali terjadi di sejumlah negara Eropa, disertai kerusuhan dan vandalisme. Fed akan menggelar pertemuan pada Rabu malam. Segera setelah pemilu kongres AS pada 4 November, Donald Trump mungkin memerintahkan dimulainya kembali operasi militer terhadap Iran. Para trader kembali menafsirkan tiga faktor ini dengan cara yang hampir sama: keluar dari aset berisiko dan masuk ke dolar AS sebagai aset safe haven. Hanya ini satu-satunya cara saya dapat menjelaskan menguatnya dolar kembali. Apakah reaksi pasar dapat dibenarkan? Kemungkinan besar, ya. Apakah pasar menafsirkan informasi yang tersedia secara selektif? Benar. Namun, ketegangan saat ini sangat tinggi, bukan hanya di Prancis dan Italia, Timur Tengah, dan Ukraina, tetapi bahkan di pasar valuta asing. Pasar tidak menyukai ketidakpastian. Modal tidak menyukai kepastian.
Perlu dicatat bahwa sikap kebijakan moneter Fed saat ini tidak terlalu hawkish. Dalam dua minggu terakhir, tidak ada satu pun anggota FOMC yang menyerukan pengetatan kebijakan moneter pada Oktober. Karena itu, hampir dapat dipastikan Fed akan mempertahankan suku bunga minggu ini. Saya tidak melihat dasar ekonomi bagi penguatan dolar AS lebih lanjut. ECB juga akan menggelar pertemuan dan mungkin akan mempertahankan suku bunga. Namun euro telah melemah lebih dari satu bulan dan masih terus tertekan.
Saat ini, saya tidak melihat satu pun tanda bahwa penurunan euro akan segera berakhir. Imbalance 24 masih valid, dan harga dapat bereaksi terhadapnya dengan membentuk sinyal jual baru. Pihak bearish sudah bergerak terlalu jauh untuk dengan mudah dihentikan sekarang. Sementara itu, pihak bullish perlu membatalkan Imbalance 24 dan membentuk pola bullish sebelum bisa berharap pada pemulihan, bahkan yang berskala moderat. Ini memerlukan lonjakan kenaikan euro yang tajam, namun sejauh ini bulls masih menunjukkan kelemahan.
Pada September, FOMC menaikkan suku bunga dan memberi sinyal kesiapan untuk terus mengetatkan kebijakan moneter. Hal tersebut sudah cukup untuk memicu pergerakan bearish besar. Namun, bahkan setelah pengetatan Fed pada September dan kemungkinan kenaikan suku bunga lain pada Desember, saya tidak percaya bahwa sepanjang periode ini euro sama sekali tidak memiliki faktor positif. Pasar hanya mengabaikan sebagian besar faktor tersebut.
Secara keseluruhan, menurut saya, latar belakang fundamental masih berpihak pada pihak bullish. Meskipun Fed telah mengadopsi sikap kebijakan moneter yang lebih hawkish, hal itu bukan satu-satunya faktor yang memengaruhi nilai tukar. Uni Eropa memang menghadapi permasalahan, tetapi intinya adalah masalah juga ada di mana-mana, sementara hanya euro yang terus melemah. Kedua bank sentral menerapkan kebijakan moneter yang lebih ketat, tetapi hanya dolar AS yang menguat. Meski demikian, saya tidak akan menyarankan untuk mengharapkan kenaikan euro sebelum muncul sinyal bullish. Saya juga tidak menyarankan untuk membeli mata uang Eropa secara spekulatif di muka.
Struktur grafik saat ini secara tegas menunjukkan kelanjutan momentum bearish. Di antara pola yang relevan, Imbalance 24 masih memainkan peran dan dapat kembali diuji dalam waktu dekat. Satu-satunya peluang yang mungkin dimiliki pihak bullish saat ini adalah sapuan likuiditas di bawah level terendah 1,1066. Namun, pembukaan posisi beli memerlukan lebih dari sekadar sapuan likuiditas.
Data ekonomi pada hari Selasa mendukung trader bearish, karena laporan terpenting hari itu dirilis di atas ekspektasi. Pesanan barang tahan lama naik 1,8% pada September, dibandingkan perkiraan 1,5%. Namun perlu dicatat bahwa dolar sudah menguat sebelum laporan tersebut dirilis, yang semakin menegaskan satu hal yang jelas: data ekonomi bukanlah alasan utama penguatan dolar.
Pihak bullish masih memiliki banyak alasan untuk melancarkan serangan pada 2026. Secara struktural dan fundamental, kebijakan Trump—yang tahun lalu menyebabkan pelemahan tajam dolar—belum berubah. Saat ini, saya tidak melihat faktor kuat yang mendukung mata uang AS, terlepas dari sikap hawkish FOMC. Faktor geopolitik dan meningkatnya ketegangan di Eropa menekan euro.
Kalender ekonomi Amerika Serikat dan Uni Eropa:
Jerman – GfK Consumer Confidence (07:00 UTC).Amerika Serikat – Keputusan suku bunga FOMC (18:00 UTC).Amerika Serikat – Konferensi pers oleh Kevin Warsh (18:30 UTC).Kalender ekonomi untuk 28 Oktober memuat tiga agenda, dengan pertemuan Fed sebagai yang paling penting. Dampak perkembangan ekonomi terhadap sentimen pasar pada Rabu malam bisa sangat signifikan.
Prakiraan dan Kiat-kiat Trading EUR/USD:
Menurut saya, pasangan ini masih berada dalam proses pembentukan tren bullish yang sudah berada di fase koreksi selama satu tahun penuh. Latar belakang fundamental berbalik tajam mendukung pihak bearish delapan bulan lalu, tetapi tren empat tahun belum dapat dianggap batal atau berakhir. Pihak bullish mungkin akan kembali melanjutkan kenaikan sebelum akhir tahun, namun satu-satunya peluang realistis mereka saat ini adalah level terendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu. Pihak bearish menerima sinyal jual baru di Imbalance 19. Pada titik ini, satu-satunya langkah yang masuk akal adalah mempertahankan posisi jual yang sudah dibuka. Sinyal jual baru mungkin terbentuk di Imbalance 24.