Kalender trader untuk 30–31 Oktober

Persiapan menghadapi pemilu sela AS memasuki tahap akhir: anggaran iklan yang sudah dipesan dan belanja kampanye langsung oleh partai mencapai rekor tertinggi. Namun gejolak politik utama pekan ini justru datang dari Frankfurt. Presiden ECB Christine Lagarde secara resmi mengumumkan bahwa ia akan mundur lebih awal pada 7 Februari 2027 — sembilan bulan sebelum masa jabatannya berakhir. Keputusan mendadak ini memicu pertarungan sengit di belakang layar untuk memperebutkan posisi puncak bank sentral tepat ketika blok tersebut menghadapi gelombang baru tekanan inflasi. Kandidat utama untuk mengisi kursi tersebut antara lain:

Analis menilai percepatan jadwal pengunduran diri ini punya dimensi politik: ketua baru akan ditunjuk sebelum pemilihan presiden Prancis pada musim semi, sehingga pemerintahan Emmanuel Macron saat ini bisa mengamankan sosok pengganti pilihannya. Euro menjadi korban utama sesi trading Kamis, melemah terhadap sebagian besar mata uang utama. Aksi jual menguat setelah ECB mempertahankan suku bunga deposito di 2,50%. Regulator mengakui adanya risiko dari guncangan energi berkepanjangan terhadap harga dan pertumbuhan, tetapi menekankan:

Keputusan tersebut mengecewakan pasar yang sebelumnya memperkirakan peluang pengetatan kebijakan sebesar 76% pada Desember dan kenaikan lanjutan sepanjang tahun. Pernyataan Dewan Pemerintahan bernada sangat hati‑hati dan memicu penurunan serentak imbal hasil obligasi pemerintah kawasan euro.

Data makroekonomi AS menunjukkan ketahanan, namun pasar menyambutnya dengan tenang. Pertumbuhan PDB AS kuartal III meningkat tajam menjadi 3,4% tahun ke tahun dari 2,2% pada kuartal sebelumnya, melampaui konsensus Wall Street. Indeks inflasi PCE naik menjadi 3,6% pada September dari 3,4% sebulan sebelumnya. Penjualan riil akhir kepada pembeli domestik swasta melonjak ke 4,9%, mengonfirmasi kuatnya permintaan domestik yang mendasar.

Namun, angka yang lebih rinci mengungkap kantong‑kantong kelemahan tersembunyi. Konsumsi riil rumah tangga pada September praktis stagnan, sementara pendapatan yang dapat dibelanjakan riil turun 0,3%. Indeks PCE inti bulanan tepat sejalan dengan ekspektasi (0,3%), sehingga tidak ada alasan bagi pelaku pasar untuk panik. Reaksi pasar AS pun terbatas:

Peluang kenaikan suku bunga The Fed pada Desember direvisi menjadi 83% (dari 85% sehari sebelumnya). Perlu diingat, The Fed kemarin mempertahankan rentang suku bunga kebijakan di 3,75%–4,00%, dengan dua pembuat kebijakan memilih kenaikan segera. Pasar sudah mematok skenario kenaikan suku bunga Desember, sehingga rilis data makro tidak memicu penyesuaian ulang ekspektasi suku bunga yang tajam. Imbal hasil Treasury tetap stabil, menandakan tidak ada pelarian panik ke obligasi pemerintah bebas risiko. Tekanan terkonsentrasi pada sebagian saham Wall Street tanpa meluas ke pasar obligasi maupun valas.

Sementara itu, investasi di AI telah menjadi pilar utama pertumbuhan ekonomi AS: estimasi pakar saat ini menunjukkan faktor ini menyumbang hingga sepertiga dari total kenaikan PDB. Perkiraan kontribusi langsung AI terhadap pertumbuhan ekonomi AS pada 2026 bervariasi:

Tiga mekanisme saling terkait mendorong dampak tersebut: belanja modal langsung perusahaan teknologi, ledakan pembangunan data centre, dan "wealth effect" yang kuat. Kenaikan kapitalisasi pasar big tech meningkatkan kekayaan rumah tangga berpendapatan tinggi, yang pada gilirannya menopang konsumsi mereka (saluran ini bisa menyumbang hingga setengah dari dampak makro AI secara keseluruhan).

Namun, ketergantungan berlebihan ekonomi AS pada satu tema teknologi menciptakan kerentanan struktural. Setiap pendinginan ledakan investasi atau koreksi berkepanjangan pada saham teknologi akan langsung memukul konstruksi komersial, konsumsi rumah tangga dan perekrutan di sektor terkait, sementara dampak riil AI terhadap produktivitas tenaga kerja agregat di perekonomian masih belum pasti.

30 Oktober, 02:50 / Jepang / Penjualan ritel (Sep) / sebelumnya: 3,7% / aktual: 2,7% / konsensus: 3,3% / USD/JPY – turun Penjualan ritel Jepang pada Agustus naik 2,7% year‑on‑year, memperpanjang tren kenaikan selama enam bulan yang terbantu oleh langkah pemerintah menahan kenaikan harga. Sektor otomotif menjadi lokomotif utama aktivitas konsumen, dengan penjualan kendaraan melonjak 17,7%, sementara ritel non‑toko dan department store juga menopang belanja, sebagian mengimbangi pelemahan pengeluaran untuk:

Koreksi bulanan 1,2% pada perputaran perdagangan hanya sekadar mengoreksi lonjakan kuat di Juli, sehingga tren konsumen secara keseluruhan tetap terjaga. Analis memperkirakan dinamika penjualan ritel akan menguat pada September. Peningkatan belanja rumah tangga akan mendukung penguatan yen Jepang.

30 Oktober, 02:50 / Jepang / Produksi industri (Sep) / sebelumnya: 3,9% / aktual: 2,7% / konsensus: 3,1% / USD/JPY – turun

Produksi industri Jepang mencatat kenaikan 2,7% year‑on‑year pada Agustus, menunjukkan perlambatan moderat setelah hasil yang lebih kuat pada Juli. Meski output saat ini masih di bawah kisaran normal historis jangka panjang, sektor ini tetap memiliki momentum positif di tengah lingkungan global yang sulit dan kendala logistik.

Konsensus memperkirakan produksi industri akan menguat pada September. Kebangkitan aktivitas pabrik akan memperkuat yen.

30 Oktober, 03:30 / Australia / Producer price index (PPI) q/q (Q3) / sebelumnya: 0,4% / aktual: 1,3% / konsensus: 1,0% / AUD/USD – turun Inflasi harga grosir di Australia melonjak 1,3% per kuartal pada kuartal II, kenaikan kuartalan terbesar sejak musim gugur 2023. Pendorong utama adalah kilang minyak, yang melesat 37,5% seiring kenaikan harga minyak global terkait ketegangan di Timur Tengah, sementara konstruksi berat dan biaya sewa hunian juga ikut menyumbang, lebih dari cukup untuk menutupi penurunan musiman pada jasa akomodasi.

Para analis memperkirakan inflasi grosir akan melambat pada kuartal III. Meredanya tekanan harga pada pelaku usaha akan menekan dolar Australia.

30 Oktober, 03:30 / Australia / Producer price index (PPI) y/y (Q3) / sebelumnya: 3,0% / aktual: 3,6% / konsensus: 4,5% / AUD/USD – naik PPI tahunan Australia meningkat menjadi 3,6% pada kuartal II, level tertinggi sejak awal 2025 dan jauh di atas rata‑rata jangka panjang sekitar 2,5%. Kenaikan biaya produksi yang terus berlanjut menyoroti dalamnya penetrasi guncangan komoditas ke seluruh rantai nilai.

Para analis memperkirakan inflasi grosir akan kembali meningkat pada rilis berikutnya. Menguatnya tekanan harga di segmen produksi akan memperkuat ekspektasi pengetatan kebijakan moneter dan mendukung dolar Australia.

30 Oktober, 06:00 / 09:30 / Jepang / Keputusan kebijakan BOJ dan konferensi pers / sebelumnya: 1,00% / aktual: 1,25% / konsensus: 1,25% / USD/JPY – volatil Keputusan Bank of Japan pada September menaikkan suku bunga kebijakan menjadi 1,25%, biaya pinjaman tertinggi sejak musim semi 1995. Langkah ini diambil melalui pemungutan suara mayoritas di tengah meningkatnya tekanan inflasi dan desakan dari otoritas moneter AS, dengan jarak antar putaran pengetatan dipangkas menjadi hanya tiga bulan, yang merupakan rekor terpendek. Terlepas dari adanya perbedaan pandangan pada dewan, bank memberi sinyal bahwa inflasi kemungkinan akan bertahan di atas target 2% untuk periode yang lama dan berpotensi mendekati 3%.

Keputusan mendatang diperkirakan akan mempertahankan suku bunga kebijakan pada level tinggi tersebut. Sikap hawkish yang berkelanjutan dan kesiapan BOJ melawan kenaikan harga yang terus menguat akan mendukung yen.

30 Oktober, 10:00 / Jerman / Indeks harga impor (Sep) / sebelumnya: 6,8% / aktual: 8,3% / konsensus: 10,3% / EUR/USD – naik Harga impor Jerman naik tajam pada Agustus, mencapai level tertinggi sejak akhir 2022 ketika putaran baru ketegangan di Timur Tengah mendorong kenaikan biaya energi. Pembelian listrik dan produk minyak melonjak lebih dari 60%, sementara gas alam dan minyak mentah naik 30–40%. Pada saat yang sama, lonjakan logam non‑ferro mengangkat harga barang antara, dan ini lebih dari cukup mengimbangi penurunan moderat pada harga impor barang konsumsi.

Konsensus memperkirakan pertumbuhan harga impor akan kembali meningkat pada September. Menguatnya tekanan inflasi impor akan memperkuat argumen untuk mempertahankan kebijakan moneter yang ketat dan mendukung euro.

30 Oktober, 10:00 / Inggris / Nationwide house price index (Okt) / sebelumnya: 1,6% / aktual: 0,8% / konsensus: 0,6% / GBP/USD – turun Harga rumah di Inggris pada September mencatat perlambatan paling tajam sejak akhir tahun lalu, mencerminkan lemahnya aktivitas pembeli di tengah ketidakpastian geopolitik dan biaya pinjaman yang tinggi. Meski pertumbuhan upah yang moderat di sektor swasta secara bertahap memperbaiki keterjangkauan relatif terhadap pendapatan, suku bunga hipotek yang tinggi tetap menekan permintaan, sehingga harga turun 0,2% secara bulanan.

Para analis memperkirakan pendinginan lebih lanjut pada Oktober. Berlanjutnya kelemahan di pasar perumahan akan membebani pound.

30 Oktober, 11:55 / Jerman / Perubahan pengangguran (Okt) / sebelumnya: 5k / aktual: 12k / konsensus: 5k / EUR/USD – naik Tingkat pengangguran Jerman naik lebih dari dua kali lipat dibandingkan level Agustus pada September, melampaui rata‑rata jangka panjang di tengah sikap hati‑hati sektor industri. Meski demikian, pasar tenaga kerja tetap tangguh terhadap guncangan eksternal dan terhindar dari PHK besar‑besaran berkat program dukungan pemerintah.

Para ahli memperkirakan arus masuk pengangguran baru akan melambat tajam pada Oktober. Stabilnya pasar tenaga kerja di ekonomi terbesar kawasan ini akan mendukung euro.

30 Oktober, 12:00 / Jerman / GDP preliminary (Q3) / sebelumnya: 0,7% / aktual: 1,0% / konsensus: 1,1% / EUR/USD – naik Perekonomian Jerman menguat pada Q2, meningkat dibanding awal tahun setelah revisi naik pada estimasi awal. Meskipun angka saat ini masih tertinggal dari rata-rata historis jangka panjang, ekonomi terbesar di Eropa ini terus beradaptasi dengan biaya energi yang lebih tinggi dan melakukan konfigurasi ulang rantai pasokan.

Analis memperkirakan pertumbuhan akan terus meningkat pada Q3. Aktivitas makro yang lebih kuat di Jerman akan mendukung euro.

30 Oktober, 13:00 / Zona Euro / GDP preliminary (Q3) / sebelumnya: 0,6% / aktual: 1,2% / konsensus: 1,1% / EUR/USD – turun. Pemulihan ekonomi zona euro pada Q2 meningkat dua kali lipat berkat pemulihan serentak belanja rumah tangga, investasi korporasi yang lebih kuat, dan lonjakan tajam ekspor barang, yang naik hampir 4%. Percepatan ini mencakup ekonomi-ekonomi utama seperti Jerman dan Italia, dengan Spanyol juga kuat, sehingga lebih dari sekadar menutupi perlambatan pertumbuhan di Prancis dan pengeluaran publik yang tertahan.

Pasar memperkirakan perlambatan moderat pada estimasi awal Q3. Pendinginan momentum pan-Eropa akan menekan euro.

30 Oktober, 15:30 / Kanada / GDP (m/m) — Agustus / sebelumnya: 0,4% / aktual: 0% / konsensus: 0,2% / USD/CAD – turun. GDP Kanada pada Juli menunjukkan pertumbuhan bulanan 0 setelah serangkaian kenaikan yang solid. Stagnasi tersebut mencerminkan tren yang saling meniadakan: kenaikan di sektor konstruksi dan utilitas diimbangi oleh penurunan di manufaktur serta minyak & gas, sementara kenaikan di sektor jasa pada sewa, R&D dan perhotelan mengompensasi pelemahan di perdagangan grosir dan ritel.

Laporan Agustus diperkirakan akan membawa perekonomian kembali ke pertumbuhan positif yang dipimpin oleh pertambangan dan ritel. Kembali menguatnya ekspansi akan memperkuat dolar Kanada.

30 Oktober, 15:30 / AS / Social benefits expenditures (Q3) / sebelumnya: 1,2% / aktual: 1,0% / konsensus: 0,7% / USDX (indeks USD 6 mata uang) – turun. Pertumbuhan belanja untuk tunjangan sosial dan kompensasi bagi pegawai sipil AS melambat ke 1,0% pada Q2 setelah periode sebelumnya yang lebih kuat. Biaya terkait upah di sektor korporasi naik 0,9%, sementara pembayaran pemerintah daerah dan lokal meningkat 1,1%. Perlambatan bertahap dalam pengeluaran terkait personel mengindikasikan meredanya tekanan biaya dari pasar tenaga kerja.

Para analis memproyeksikan moderasi lebih lanjut dalam belanja tunjangan sosial pada Q3. Inflasi biaya tenaga kerja yang lebih rendah akan membebani dolar.

30 Oktober, 16:00 / Jerman / CPI preliminary (Okt) / sebelumnya: 2,9% / aktual: 3,3% / konsensus: 3,0% / EUR/USD – turun. Inflasi Jerman pada September meningkat ke level tertinggi sejak akhir 2023 di tengah lonjakan baru harga energi (+14,9%). Pendorong utama meliputi:

Harga pangan juga naik. Inflasi inti tetap berada di 2,4%, sektor jasa melambat secara moderat, dan ukuran terharmonisasi Uni Eropa masih jauh di atas patokan regulator regional.

Konsensus memperkirakan pendinginan pada CPI Oktober. Inflasi yang lebih lambat di ekonomi terbesar blok tersebut akan meredakan ekspektasi pengetatan lebih lanjut dan menekan euro.

30 Oktober, 16:45 / AS / Chicago business activity index (Okt) / sebelumnya: 47,1 / aktual: 58,8 / konsensus: 56,1 / USDX – turun. Indeks aktivitas bisnis Chicago menguat tajam pada September, kembali ke wilayah ekspansi dengan kenaikan terbesar sejak akhir musim semi. Lonjakan 15,5 poin pada komponen manufaktur dan pesanan baru musiman mendukung kelanjutan pengiriman pemasok di tengah penurunan persediaan yang moderat. Komponen tenaga kerja kembali masuk ke zona kontraksi akibat optimalisasi staf dan outsourcing, sementara tekanan harga, meskipun sedikit mereda secara lokal, masih menjadi beban bagi perusahaan.

Analis memperkirakan penurunan moderat pada indeks di Oktober. Pendinginan aktivitas regional akan menekan dolar.

31 Oktober, 04:30 / Tiongkok / NBS manufacturing PMI (Okt) / sebelumnya: 49,8 / aktual: 50,1 / konsensus: 50,0 / Brent – turun, USD/CNY – naik PMI manufaktur resmi Tiongkok beralih ke ekspansi untuk pertama kalinya sejak musim panas, didorong oleh:

Namun, kenaikan ini disertai dengan meningkatnya biaya produksi ke level tertinggi lima bulan, turunnya pesanan eksternal, berlanjutnya kelemahan di lapangan kerja, dan ekspektasi bisnis yang lemah di tengah ketergantungan eksternal yang tinggi.

Analis memperkirakan indikator ini akan kembali ke zona netral pada Oktober. Sektor manufaktur yang berada di ambang stagnasi akan menekan Brent dan mendorong USD/CNY lebih tinggi.

31 Oktober, 04:30 / Tiongkok / NBS non-manufacturing PMI (Okt) / sebelumnya: 49,0 / aktual: 50,2 / konsensus: 50,5 / Brent – naik, USD/CNY – turun PMI non-manufaktur Tiongkok mengakhiri penurunan dua bulan pada September, kembali tumbuh berkat peningkatan serentak di sektor konstruksi dan jasa. Ekspansi kuat tercatat di:

Hal ini mengimbangi tekanan yang terus berlanjut di pasar properti dan pasar modal, memulihkan pesanan, menstabilkan ketenagakerjaan, dan memperbaiki ekspektasi bisnis enam bulan ke depan.

Pakar memperkirakan penguatan lebih lanjut dalam aktivitas jasa. Ekspansi di sektor konstruksi dan jasa akan mendukung permintaan komoditas, mengangkat Brent dan memperkuat yuan.

30 Oktober, 09:30 / Jepang / Pidato Gubernur BOJ Kazuo Ueda / USD/JPY

30 Oktober, 12:00 / Inggris / Pidato Clare Mills (Bank of England) / GBP/USD

30 Oktober, 16:00 / AS / Pidato Mary Daly (President, Federal Reserve Bank of San Francisco) / USDX

30 Oktober, 19:10 / Zona Euro / Pidato Philip Lane (ECB Governing Council) / EUR/USD

30 Oktober, 19:30 / AS / Pidato Alberto Musalem (President, Federal Reserve Bank of St. Louis) / USDX

Pejabat dari bank sentral utama juga dijadwalkan berpidato dalam beberapa hari mendatang. Komentar mereka biasanya memicu volatilitas FX karena dapat memberi sinyal arah kebijakan di masa depan.