Penjualan tanpa henti di indeks saham menunjukkan bahwa baik imbal hasil Treasury yang turun maupun kejatuhan harga minyak bukan obat mujarab bagi meredupnya selera para investor terhadap AI. Nasdaq 100 telah memasuki fase koreksi di tengah komentar suram dari Apple dan kekhawatiran bahwa pembangunan data center dapat berkurang setelah pemilu sela AS.
Kinerja harian Nasdaq 100
Anda mungkin memperkirakan penurunan harga Brent, yang dipicu oleh laporan mengenai diplomasi AS–Iran, akan menjadi penopang bagi S&P 500 dan Nasdaq 100. Imbal hasil Treasury juga turun sebagai respons. Namun, pasar saham justru mengabaikan sentimen lega tersebut; aksi jual pada saham sektor minyak dan gas malah memperbesar pelemahan.
Pada bulan Oktober, S&P 500 dengan bobot setara (equal-weighted) mengungguli indeks berbobot kapitalisasi pasar (cap-weighted) dengan laju tercepat sejak 2009. Saham sektor consumer staples, energi, kesehatan, dan utilitas naik sekitar 8%, sementara sektor teknologi Informasi dan layanan komunikasi turun sekitar 9%.
Dinamika S&P 500 berbobot setara (equal-weight) vs. berbobot kapitalisasi (cap-weight)
Perbedaan tersebut menyoroti besarnya peran saham mega-cap, terutama emiten teknologi, di pasar saat ini. Jadi tidak mengherankan ketika masalah di Alphabet menghantam S&P 500; sekarang giliran Apple yang menjadi sorotan.
Laporan Apple tampak baik-baik saja di permukaan. Pendapatan kuartal ketiga naik 12%, margin kotor mencapai 47,9%, dan laba bersih berjumlah $30,71 miliar — semuanya melampaui konsensus Wall Street. Namun, manajemen memperingatkan bahwa pertumbuhan pendapatan layanan berbasis langganan dan margin kotor akan melambat, dan sahamnya turun, menyeret S&P 500 dan Nasdaq 100 turun bersamanya.
Para investor mengkhawatirkan pemilu paruh waktu, tetapi pertanyaan utama bagi pasar bukan sekadar partai mana yang menguasai Kongres. Yang lebih genting adalah risiko di level negara bagian: misalnya, Texas berencana menambah sekitar seperempat kapasitas data center AS pada 2030. Jika gubernur baru membekukan proyek-proyek tersebut, dampaknya bagi perusahaan terkait AI akan sangat besar.
Jadi, meskipun Barclays berpandangan bahwa tiga pemilu sela terakhir tidak mengganggu saham maupun obligasi, indeks tetap berada di bawah tekanan. Wolfe Research memperingatkan bahwa para trader yang berharap dapat melakukan pembelian saat harga turun (buy the dips) setelah pemilu sela mungkin akan kecewa. Tembok kekhawatiran terkait AI kemungkinan akan menghambat saham untuk mencatat kenaikan yang berkelanjutan.
Secara teknikal, S&P 500 gagal menembus level resistance sebelumnya di dekat 7.645 pada grafik harian. Kemunduran tersebut memberi ruang bagi posisi short untuk meningkat.