Analisis EUR/USD pada 12 November: Ekspektasi CME FedWatch Mendukung Dolar

Perhitungan gelombang pada grafik empat jam untuk EUR/USD menjadi lebih kompleks. Pada time frame yang lebih panjang (grafik bawah), segmen tren menurun telah membentuk struktur lima gelombang A-B-C-D-E, yang dapat selesai kapan saja karena tampak sudah cukup berkembang. Semua gelombang dalam segmen ini kurang lebih sama ukurannya, sehingga struktur ini dianggap sebagai korektif. Jika asumsi ini benar, setelah selesai akan mulai terbentuk segmen tren naik impulsif dengan target yang berada jauh di atas level 20,00.

Pada time frame yang lebih pendek (grafik atas), rangkaian gelombang impulsif masih terus berkembang, yang mungkin merupakan bagian dari gelombang E pada time frame lebih panjang. Jika memang demikian, penguatan dolar sudah mendekati akhir, terlepas dari seberapa jauh lagi kenaikannya. Gelombang 5 dari E yang diperkirakan sudah selesai atau hampir selesai. Bagaimanapun, struktur gelombang saat ini mengindikasikan bahwa rangkaian gelombang turun sudah mendekati akhir pada kedua grafik. Perkembangan berita dan perubahan tajam sentimen pasar telah mendorong penguatan besar mata uang AS, tetapi kini hanya tersisa sedikit faktor baru yang dapat mendukung kenaikan dolar lebih lanjut.

Pasangan EUR/USD kembali turun sebesar 70 basis poin pada hari Kamis. Selama lebih dari sebulan, pasar tidak menemukan alasan untuk membeli euro atau bahkan sekadar menghentikan pembelian dolar, yang sudah diminati selama tiga bulan. Karena itu, saatnya mengingatkan kembali mengapa dolar terus menguat. Alasan pertama adalah ekspektasi hawkish terkait kebijakan moneter yang terus meningkat. Alasan kedua adalah semua faktor lain praktis menjadi tidak relevan.

Kombinasi ini memungkinkan mata uang AS tetap diminati meskipun The Fed sejauh ini baru melakukan satu kali pengetatan kebijakan. Namun, para pelaku pasar tidak terlalu peduli berapa kali bank sentral telah menaikkan suku bunga, yang lebih penting adalah seberapa jauh lagi suku bunga dapat dinaikkan ke depannya. Tidak akan mengejutkan jika dolar mulai melemah segera setelah inflasi menunjukkan tanda-tanda pertama perlambatan, seperti yang terjadi pada 2022 ketika pasar mulai mengantisipasi pelonggaran kebijakan moneter.

Sementara itu, ekspektasi pengetatan kebijakan lebih lanjut dalam beberapa bulan mendatang terus meningkat. Tidak ada keraguan mengenai pertemuan The Fed bulan Desember. Namun, pasar belakangan ini mulai mengantisipasi kenaikan suku bunga berikutnya pada Januari, bukan Maret. Menurut alat CME FedWatch, probabilitas skenario ini saat ini sebesar 62%. Pasar kini bahkan mulai memperhitungkan kemungkinan empat kali pengetatan kebijakan. Sulit untuk mengatakan seberapa realistis skenario ini, karena banyak hal akan bergantung pada kapan konflik di Eropa Timur dan Timur Tengah berakhir. Jika konflik-konflik ini terselesaikan, harga minyak akan kembali ke level sebelum perang, yang akan memperlambat inflasi. Oleh karena itu, terlalu dini untuk memprediksi bahkan tiga kali pengetatan kebijakan FOMC. Namun, pasar menyukai prospek ini, dan dolar mendapatkan keuntungan besar karenanya.

Berdasarkan analisis EUR/USD, pasangan ini masih berada dalam segmen tren korektif global A-B-C-D-E. Namun, struktur ini tampak sudah sepenuhnya terbentuk dan karena itu dapat selesai kapan saja. Menurut pandangan saya, ini adalah waktu yang menarik bukan hanya untuk mulai mempertimbangkan pembelian euro, tetapi juga untuk mengantisipasi perkembangan segmen tren naik yang sepenuhnya terbentuk. Menurut time frame lebih panjang, instrumen ini diperkirakan akan naik setidaknya ke kisaran 1,1700–1,1800. Kegagalan upaya untuk menembus ke atas 1,1082, yang bertepatan dengan level Fibonacci 161,8%, akan menunjukkan bahwa pasar siap untuk melakukan pembelian. Breakout yang berhasil di atas level ini akan menjadi sinyal peluang untuk menjual.

Pada time frame lebih panjang, terlihat segmen tren menurun yang membentuk struktur A-B-C-D-E. Struktur gelombang internal gelombang E berbentuk impulsif lima gelombang, tetapi mungkin sudah selesai. Jika asumsi ini benar, segmen tren naik yang baru sekarang akan mulai berkembang.