EUR/USD – Analisis Smart Money: Tekanan Bearish Kembali Mereda

Pasangan EUR/USD bergerak di antara 1,1114 dan 1,1269 selama sebulan. Pada hari Selasa, Amerika Serikat merilis laporan inflasi bulan Oktober, yang memicu gelombang penjualan baru dari pihak bear. Tekanan jual ini berlanjut pada hari Rabu, mendorong euro sedikit menembus ke bawah kisaran yang telah terbentuk. Untuk saat ini, masih terlalu dini untuk memastikan bahwa pergerakan mendatar telah berakhir. Harga masih dapat menyapu likuiditas di bawah dua titik terendah terakhir sebelum berbalik arah mendukung euro. Namun, aksi harga dalam lima hari perdagangan terakhir tidak menunjukkan prospek yang menguntungkan bagi mata uang tunggal tersebut. Pada hari Rabu, tidak ada rilis berita penting yang dapat memberikan dukungan baru bagi dolar. Karena itu, penurunan terbaru EUR/USD tampak cukup tidak biasa. Tidak terdapat alasan yang jelas untuk kenaikan dolar AS lebih lanjut setelah penguatannya selama tiga bulan terakhir. Pasar terus memperhitungkan pengetatan kebijakan moneter The Fed di masa depan, yang diperkirakan terjadi dalam waktu sebulan dan sebenarnya sudah berulang kali diantisipasi pasar.

Selama dua bulan terakhir, latar belakang fundamental kerap menguntungkan euro, tetapi nyaris tidak berdampak pada nilai tukarnya. Minggu lalu, diketahui bahwa Partai Republik mengalami kekalahan telak dalam pemilu, sementara inflasi di Uni Eropa naik menjadi 4%. Kongres AS kini akan terbelah, dan kerja sama antara Demokrat dan Republik kemungkinan akan tetap sangat sulit. Akibatnya, banyak keputusan penting pemerintah yang mungkin menghadapi penundaan signifikan. Kenaikan inflasi lain di Uni Eropa mengindikasikan pengetatan kebijakan moneter ECB lebih lanjut, sama halnya dengan kenaikan inflasi di Amerika Serikat yang mengarah pada pengetatan lebih lanjut oleh The Fed. Jika pasar memperhitungkan satu kenaikan suku bunga FOMC lagi ke dalam harga, pasar juga seharusnya memperhitungkan potensi kenaikan suku bunga ECB berikutnya ke dalam harga. Namun, selama beberapa bulan terakhir, hubungan fundamental yang mendorong EUR/USD sangat tidak konsisten.

Perlu diingat bahwa salah satu alasan utama penguatan dolar selama tiga bulan terakhir adalah sikap hawkish The Fed. Namun, dalam praktiknya, posisi The Fed tidaklah terlalu hawkish jika dibandingkan dengan bank sentral lainnya. Misalnya, ECB diperkirakan akan melakukan kenaikan suku bunga yang ketiga pada bulan Desember, sementara Bank of England baru saja memulai siklus pengetatan kebijakan moneternya, tetapi berpotensi melakukan hingga empat kali kenaikan penuh. Pound merespons faktor-faktor ini, sedangkan euro tidak.

Saat ini belum ada tanda-tanda bahwa pergerakan bearish akan segera berakhir. Imbalance 24 masih valid, dan harga belum meresponsnya dengan membentuk sinyal jual. Pembeli perlu membatalkan Imbalance 24 dan membentuk pola bullish sebelum pemulihan yang berarti dapat diharapkan. Hal ini memerlukan pergerakan naik yang tajam pada euro, yang sejauh ini belum terjadi. Sweeping likuiditas di atas 1,1270, bersamaan dengan data pasar tenaga kerja dan inflasi AS yang kuat, memicu gelombang penjualan lain. Pembeli saat ini hanya dapat berharap pada satu sweeping likuiditas lagi di bawah titik terendah terbaru. Satu imbalance bearish lain mungkin terbentuk minggu ini.

Secara keseluruhan, latar belakang fundamental masih cenderung mendukung pembeli. Terlepas dari sikap kebijakan moneter The Fed yang semakin hawkish, hal tersebut bukan satu-satunya faktor yang menentukan nilai tukar. Data ekonomi pada hari Kamis tidak memberikan justifikasi untuk pembelian dolar baru, tetapi pasar saat ini tampak tidak tertarik untuk menjual mata uang AS dalam kondisi apa pun.

Pada 13 November, kalender ekonomi memuat dua rilis terjadwal, termasuk laporan PPI AS yang patut mendapat perhatian khusus. Data ekonomi dapat memengaruhi sentimen pasar pada paruh kedua sesi perdagangan hari Jumat.

Pasangan ini masih berada dalam proses membentuk tren bullish, yang telah mengalami fase korektif selama satu tahun penuh. Latar belakang fundamental berbalik tajam mendukung bearish sembilan bulan lalu, tetapi tren empat tahun ini belum dapat dianggap gugur atau selesai. Pembeli berpotensi melanjutkan pergerakan naik sebelum akhir tahun. Namun, untuk saat ini, peluang utama mereka terbatas pada level terendah 1,1066 yang terbentuk pada Juni tahun lalu dan level terendah 1,1105 yang tercatat dua minggu lalu.

Bagi penjual, mereka memiliki Imbalance 24 dan sweeping likuiditas di atas titik tertinggi terbaru yang mendukung posisi mereka. Sweeping likuiditas bukan pola atau sinyal trading tersendiri, tetapi merupakan peringatan bagi pasar mengenai potensi pergerakan ke arah tertentu. Inilah tepatnya jenis pergerakan yang terlihat selama lima hari terakhir. Tidak ada sinyal trading yang terbentuk dalam beberapa hari terakhir.