Ketua Federal Reserve, Kevin Warsh, menciptakan ketidakpastian di pasar keuangan dengan membicarakan kebutuhan untuk melawan inflasi secara agresif tanpa mengungkapkan rincian spesifik dari pendekatannya. Analis di Citadel Securities percaya bahwa pernyataan kepala regulator mengenai kenaikan harga konsumen yang tidak terkendali yang melampaui target 2% selama lima tahun tidak didukung oleh strategi yang jelas. Pada pertemuan kebijakan Fed terakhir, suku bunga tetap tidak berubah, meskipun tiga anggota Komite Pasar Terbuka Federal memberikan suara untuk meningkatkannya segera.
Kevin Warsh sendiri menyatakan bahwa kenaikan terbaru dalam imbal hasil Treasury telah memperketat kondisi keuangan, memungkinkan pasar untuk mengambil alih sebagian dari pekerjaan Fed. Ia juga mengatakan bahwa Federal Reserve dapat mempertimbangkan kembali ukuran inflasi yang dipilihnya sebagai panduan utama setelah tinjauan kerangka kebijakan selesai. Para investor bereaksi terhadap keputusan bank sentral dengan aksi jual obligasi pemerintah AS jangka panjang, yang meningkatkan ekspektasi inflasi dan melemahkan dolar serta indeks saham utama.
Noshad Shah, kepala penjualan utang tetap untuk wilayah EMEA di Citadel, mengatakan bahwa langkah-langkah pasar saat ini telah mengungkapkan "masalah dengan kepercayaan atau kejelasan dalam kerangka kebijakan." Ia memperingatkan bahwa bertaruh pada pengetatan yang dipimpin pasar berisiko menciptakan umpan balik negatif: kenaikan suku bunga jangka panjang mendorong regulator untuk menunda kenaikan suku bunga dana, yang kemudian memaksa investor untuk meminta premi inflasi dan jangka yang lebih tinggi, mendorong imbal hasil semakin tinggi. “Fed sedang menunggu karena pasar telah memperketat; pada gilirannya, pasar memperketat karena Fed menunggu,” catat Noshad Shah.