Tencent Holdings Ltd. adalah perusahaan teknologi tinggi berkembang China yang juga menjadi mangsa pemerintah yang dikuasai Partai Komunis. Menyusul tindakan keras pada perusahaan afiliasi Alibaba milik Jack Ma, Ant Group, badan pengawas pemerintah China mengadakan penyelidikan atas dugaan praktik anti persaingan. Tencent pertama kali diawasi ketat pada 2018 setelah raksasa teknologi tinggi tersebut membeli platform edukasi online populer, Yuanfudao. Investigasi berakhir dengan keputusan denda sebesar $77.000 yang tampaknya menyelesaikan semua perbedaan. Bagaimanapun, saham Tencent merosot 4,5% dalam merespon hal ini dan kapitalisasinya menyusut ke $810 miliar. Masalah ini seterang hari yang cerah. Pemerintah mengirimkan pesan jelas bagi para pelaku pasar. Tencent Holdings Ltd. disasar sebagai target baru. Dalam skenario terbaik, perusahaan dapat dipaksa untuk memisahkan divisi keuangan, asuransi dan teknologi tingginya ke beberapa anak perusahaan sehingga pemerintah dapat memperketat regulasinya. Skenario terburuknya menuntut nasionalisasi perusahaan.
China sama sekali bukan negara yang taat hukum. Jika pemerintahnya menyelidiki bisnis pribadi, sulit untuk pemiliknya mengandalkan keputusan pengadilan yang adil, menggugat balik atau menantang regulator atas denda yang dijatuhkan. Jika Partai berkata "ya", anda tidak dapat menolaknya. Tidak ada satupun institusi yang berani melawan. Pertarungan antara pemerintah dan Ant Group menjadi contoh dari prinsip masyarakat otokratis ini. Tindakan keras pada Ant Group, yang dimulai pada November 2020, menggagalkan rencana Jack Ma untuk IPO terbesar di dunia saat itu. Menurut sumber terdekat, perselisihan terpicu karena hubungan antara penerima manfaat IPO dan klan politik yang bermasalah. Namun, pembatalan IPO adalah masalah kecil dalam pertarungan ini. Pada Februari, Ant Group sebenarnya dinasionalisasikan karena regulator pemerintah mengembangkan rencana restrukturisasinya yang akan mentransformasi platform pembayaran digital utama milik Ant Group, Alipay, menjadi perusahaan induk keuangan.
Selain itu, raksasa e-commerce Alibaba kini menghadapi denda yang sangat besar mencapai $975 juta. Regulator mengambil keputusan atas perilaku anti persaingan Alibaba.